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财务分析
这是一篇关于财务分析的思维导图，包含现金流量表原理：经营活动流入量，投资活动流入量，筹资活动流入量
编辑于2022-05-24 20:20:40
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财务分析
1️⃣财务分析理论
财务分析内涵与目标
财务分析课程特点
应用学科
资本市场
企业实践
信息系统
信息搜集系统
信息整理系统
信息报告系统
财务分析内涵
财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关材料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法对企业等经济组织过去和现在有关财务活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资人、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去，评价企业现状、估价企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的一门经济应用学科
财务分析基本内涵
财务分析是财务分析主体为实现财务分析目标，以财务信息及其他相关信息为基础
运用财务分析技术
对分析对象财务活动的可靠性和有效性进行分析
为经营决策、管理控制及监督管理提供依据的一门具有独立性、边缘性、综合性的经济应用学科
定义
主体
投资者、中介机构、管理者、监管部门、其他利益相关者
分析依据/基础
以财务信息为主，其他相关信息为辅
财务信息
财务报告信息、内部会计报告信息、资本市场金融产品价格信息、利率信息
其他相关信息
非财务的统计信息、业务信息
对象
财务活动
内容
财务活动的有效性与可靠性
财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关系企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确决策、管理控制和监督管理提供准确的信息或依据的经济应用学科
财务分析目标
财务分析目标的多样性与多重性、多角度
分析主体或信息➡️ 使用者角度
财务分析目的
⬅️信息使用 目的角度
基于决策的财务分析目标
按决策类型
投资决策
筹资决策
经营决策
分配决策
基于管理控制的财务分析目标
预测、预算中
业绩评价中
管理激励中
投资者财务分析目标
股权投资者财务分析目标
债权投资者财务分析目标
管理者财务分析目标
高级管理者
部门管理者
监管者财务分析目标
政府部门
中介机构
利益相关者财务分析目标
客户
供应商
员工
以财务分析主体或信息使用者角度看财务分析目标
财务分析基础
财务分析理论
财务分析信息基础
财务分析程序和方法
会计分析
资产负债表分析
所有者权益变动分析
利润表分析
现金流量表分析
财务分析
盈利能力分析
营运能力分析
偿债能力分析
发展能力分析
财务综合分析评价
综合分析与业绩评价
趋势分析与预测分析
企业价值评估
2️⃣财务分析信息基础
财务信息种类
财务分析内外部信息的核心
年度报告信息
企业面临国内外市场信息
国家相关政策法规信息
种类
内部信息
外部信息
定期信息
不定期信息
实际信息
标准信息
财务信息
非财务信息
会计报表
资产负债表
企业在某一时点的财务状况的会计报表
资产🟰负债➕所有者权益
资产项目的作用
提供了企业变现能力的信息
提供了企业资产结构的信息
提供了反映资产管理水平信息
提供了反映企业价值信息
利润表
企业在一定期间内生产经营成果
单歩式利润表
多步式利润表
我国采用
所有者权益变动表
企业在一定期间内，所有者权益的各组成部分当期增减变动情况
现金流量表
资金变动表的一种形式
3️⃣财务分析程序与方法
财务分析基本程序与步骤
四个阶段+十个步骤
财务分析信息搜集整理阶段
明确财务分析目的
制定财务分析计划
搜集整理财务分析信息
战略分析与会计分析阶段
企业战略分析
财务报表会计分析
财务分析实施阶段
财务指标分析
基本因素分析
财务分析综合评价阶段
财务综合分析与评价
财务预测与价值评估
财务分析报告
战略分析与会计分析
企业战略分析
发现问题🔁战略抉择
企业战略分析的程序
内容
行业分析
企业竞争策略分析
会计分析步骤
阅读财务报表
比较会计报表
会计分析技术
财务分析方法
会计分析
水平分析法
变动情况
变动比率值=分析期实际数值/基期实际数值
指将反映企业报告期（分析期）财务状况的信息与反映企业前期或历史（基期）某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法
水平分析法的基本要点是，将报表资料中不同时 期的同项数据进行对比，对比的方式有两种。
绝对值增减变动
绝对值变动数量=分析期某项指标实际数—基期同项指标变动数
报告期➖基期
变动比率值
增减变动率=（绝对值变动数/基期实际数）*100%
垂直分析法
比重
垂直分析法是通过计算报表中各项目占总体的比 重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况基 期变动情况
会计报表经过垂直分析法处理后，通常成为同度 量报表，或称总体结构报表、共同比报表等。
步骤
确定项目比重
该项目比重=（该项目金额/各项目总金额）*100%
通过比重确定重要性
报告期与基期同项目比重比较
分析期与基期比重比较；与同类企业比较
趋势分析法
连续几年，几个时期
三年以上
趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分 析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期 各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方 法。趋势分析法既可用于对会计报表的整体分析， 即研究一定时期报表各项目的变动趋势，也可对 某些主要指标的发展趋势进行分析。
步骤
计算趋势比率或指数
定基指数（以某一固定时期为基期）➡️
指数计算方法
⬅️环比指数（以前一期为基期）
根据结果评价判断变动趋势及合理性
预测未来发展趋势
财务效率分析
比率分析法
定义
比率分析法实质上是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种方法。比率分析法以其简单、明了、可比性强等优点在财务分析实践中被广泛采用。
标准比率计算方法
算术平均法
综合报表法
中位数法
因素分析法
因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程序的一种技术方法。
连环替代法
连环替代法是因素分析法的基本形式，有人甚至将它与因素分析法看成同一概念，即连环替代法就是因素分析法，或因素分析法就是连环替代法。
确定分析指标与其影响因素之间的关系，即指标分解
建立指标体系
连环顺序替代
比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度
检验分析结果
举例
总资产报酬率🟰息税前利润➗平均资产总额✖️100%
🟰营业收入➗平均资产总额✖️息税前利润➗营业收入✖️100%
🟰总产值➗平均资产总额✖️营业收入➗总产值✖️息税前利润➗营业收入✖️100%
🟰总资产产值率✖️产品销售率✖️销售（息税前）利润率
注意问题
因素分解的相关性
分析前提的假定性
因素替代的顺序性
顺序替代的连环性
数量在前质量在后
差额替代法
连环替代法的简化形式
综合分析法
解释会计报表
修正会计报表信息
财务综合分析评价技术
财务综合分析与评价
财务预测分析与企业价值评估
财务分析报告
图解分析法
4️⃣资产负债分析
资产负债分析的目的与内容
资产负债表分析的目的
资产负债表分析的内容
资产负债表水平分析
将报告期与基期比较
资产负债表水平分析
水平分析表的编制
变动额
变动率
某项目对变动对总资产（权益总额）的影响（%）
=（某项目的变动额/基期总资产（权益总额））*100%
资产变动的合理性与效率性分析评价
资产占用—经营产出
权益资金变动分析
举债
追加投资
增强企业财务实力
资本成本较高
时效性不强
留存收益
可持续的资金来源
节约筹资成本
垂直分析
报表中各项目占报表的比重
资产负债表垂直分析
垂直分析表的编制
资产结构分析
资产
自营资产
对外投资
战略投资
金融资产
负债结构分析
负债
经营负债
购销业务
其他
融资负债（有负债息）
金融机构（借款）
债务性金融工具
所有者权益结构分析
所有者权益
投入资本
股本
资本公积
留存收益
盈余公积
未分配利润
其他项目
其他综合收益
专项储备
趋势分析
运用指数连续多个时期（定基指数、环比指数）
项目分析
重点项目分析
资产负债表项目分析
主要资产项目分析
货币资金
影响因素
销售规模
信用政策
投资活动
投资机会
筹资能力
应收款项
应收账款（应收票据）
银行承兑汇票
商业承兑汇票
应收账款分析
应收账款规模影响因素
销售规模
信用政策
收账管理
应收账款质量
应收账款的异常增长
应收关联方账款
应收账款巨额冲销
坏账准备
其他应收款
主要负债项目变动情况分析
负债优点
扩大企业资金来源渠道
减少税收支出
发挥财务杠杆作用
避免股权稀释
在通货膨胀中获利
负债缺点
财务风险
杠杆负效应
经营负债
在经营活动中形成
应付账款及应付票据
自发性负债，与业务规模联动 受对方企业信用政策发生变化影响 无成本资金主要来源 体现企业资金充裕程度
预收账款
无需以现金偿还
未来将转做收入
显示出产品的竞争力
其他应付款
占用关联方资金
关注资金短缺风险
隐瞒利润的聚宝盆
多提费用 隐瞒收入
融资负债
短期借款
长期借款
5️⃣利润分析表
利润表分析的目的与内容
利润表分析的目的
评价公司经营业绩
发现问题
利润表分析的内容
利润表水平分析
利润表垂直分析
利润表因素分析
利润表项目分析
利润表结构分析
利润表分步分析
营业利润
营业毛利=营业收入—营业成本
营业利润=自营利润+投资获利
利润总额（反映企业全部财务成果）
包括营业利润和营业外收支（没有可持续性）
净利润（最终归属所有者的财务成果）
净利润=利润总额—所得税
综合收益总额
综合收益总额=净利润+其他综合收益税后净额（确认的利得和损失未在当期损益中）
利润表分项分析
企业收入分析
因素分析法
指标分解
建立指标体系
连环顺序替代
确定替代结果
检验分析结果
收入因素分析
计算营业收入增长额
营业收入增长额=本期实际营业收入—基期营业收入
销售量变动对营业收入的影响
销售量变动对营业收入的影响🟰基期营业收入✖️销售量增长率
计算价格变动对收入的影响
影响🟰营业收入增额➖销售变动的影响
1️⃣➖2️⃣
成本因素分析
产品销售成本🟰销售数量✖️单位产品成本
销售成本变动额🟰本年实际销售总成本➖按本年实际销售计算的上年销售总成本
产品销售利润分析
影响产品销售利润的因素
销售量变动对利润的影响分析
品种构成
价格变动
销售成本
6️⃣现金流量表分析
现金流量分析的目的与内容
现金与现金流量表
现金流量分析的目的
现金流量表与资产负债表的关系
期初资产负债表 期初现金资产 ➕期初非现金资产 🟰期初资产总额
➡️ 现金流量表 经营活动现金流量 ➕投资活动现金流量 ➕筹资活动现金流量 🟰现金净流量
期末资产负债表 期末现金资产 ➕期末非现金资产 🟰期末资产总额
现金流量表原理
经营活动流入量
投资活动流入量
筹资活动流入量
现金资产
流出
流出
流出
期末余额
现金流量表综合分析
现金流量表分项分析
经营活动现金流量项目分析
销售商品、提供劳务收到的现金
购买商品、接受劳务支付的现金
付给职工以及为职工支付的现金
生产过程—生产成本 销售过程—销售费用 管理人员—管理费用
经营活动产生的现金流量净额
体现了企业的“造血功能”
无现金流量伴随的利润可能“纸面繁荣”“虚假繁荣”
投资活动现金流量项目分析
对外投资
投资支付的现金
收回投资收到的现金
除长期股权投资披露详细增减变动，其他金融资产只披露期初余额对外投资变动额，投资收益，投资现金流量
取得投资收益的现金
股利和利息收入
对内长期资产投资
处置固定资产、无形资产、其他长期资产收回的现金、净额
结合长期项目的减少，以及营业外收支分析
购建支付的现金
结合长期项目的增加分析
筹资活动现金流量项目分析
流入项目
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金
筹资项目
股票
债券
银行借款
流出项目
支付股利
偿还债务支付的现金
分配股利、利润或偿付利息、支付的现金
现金流量与利润综合分析
主要内容
净利润
➕非付现的经营性费用
三
➕非经营性费用
一
➖非经营收益
二
➖经营性流动资产增加
四
➕经营性流动负债增加
五
🟰经营活动产生的现金流量净额
非经营性费用
财务费用
净利润（扣除）<经营现金流量（不调整）
净利润➕非经营性费用➡️经营现金流量
非经营性收益
投资收益
公允价值变动损益
处置固定资产等长期资产的收益
固定资产报废损益
净利润⬆️>经营现金流量✖️
净利润➖非经营性收益➡️经营现金流量
非付现的经营性费用
资产减值准备
固定资产折旧
无形资产摊销
长期待摊费用摊销
净利润⬇️<经营现金流量✖️
净利润➕非负现的经营性费用➡️经营现金流量
经营性流动资产
存货
经营性应收项目
递延所得税资产
净利润✖️⬆️>经营现金流量⬇️✖️
净利润➖经营性流动资产增加➡️经营现金流量
净利润➕ 经营性流动资产减少➡️经营现金流量
经营性流动负债
经营性应付项目
递延所得税负债
净利润⬇️<经营现金流量
净利润➕经营性流动负债增加➡️经营现金流量
净利润➖经营性流动负债减少➡️经营现金流量
7️⃣企业盈利能力分析
盈利能力分析的目的与内容
盈利能力分析的目的
管理层
经营决策
投资人
投资估值
债权人
资金安全
其他利益相关者
风险与收益
盈利能力分析基础
基本界定
产品经营➡️
商品经营➡️
资产经营➡️
资本经营
⬇️
⬇️
⬇️
⬇️
生产型➡️
供产销及其融投资➡️
资产的投入与产出➡️
资本保值增值
资本经营能力分析
资本经营盈利能力的内涵与指标
资本增值为根本目的，以价值管理为特征
平均净资产🟰（前尾折半➕中间资产）➗12/全部知道就加权
🟰（期初➕期末）➗2
影响资本经营盈利能力的因素
ROE
总资产报酬率—正指标—积极影响
负债利息率—逆指标
所得税率—逆指标
杜邦分析体系
资产经营盈利能力和分析
资产经营盈利能力的内涵与指标
总资产报酬率🟰息税前利润➗平均总资产✖️100%
息税前利润🟰利润总额➕利息支出
平均总资产🟰（期初资产总额➕期末资产总额）➗2
影响资产经营盈利能力的因素
商品经营盈利能力分析
收入利润率相关指标
成本利润率相关指标
上市公司盈利能力分析
每股收益
每股收益的基本含义是指每股发行在外的普通股 所能分摊到的净收益额，是股东进行投资决策时参 考的重要指标，每股收益又分为基本每股收益与稀 释每股收益。
稀释每股收益
指当企业存在稀释性潜在普通股，如可转换公司债券、认股权证和股份期权时，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外的普通股加权平均数，并据此计算稀释每股收益。
普通股权益报酬率
资产使用效率与企业融资状况的综合体现
普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获 得的投资报酬，所以数值越大越好，说明盈利能力越强，普通股东可得收益也越多 ，或者用于扩大再生产的潜力越大。
股利发放率
反映股利支付能力和股利政策，股利发放率受公司战略、资金需求、成长阶段特征等因素影响。
现金股利分配率
反映本期经营活动产生的净现金流量对现金股利分 配的保障程度，这一指标比股利支付率更能体现支付股利的现金来源和可靠程度
市盈率/价格与收益比率
评估股价水平是否合理的指标之一，一般情况下，股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短投资风险就越小。高市盈率反映公司具有较好的发展前景，但过高的市盈率也可能意味着股票被高估。且当企业利润微薄或亏损时，该指标可能非常高或者为负，这样的股票反而不具投资价值
每股经营现金流量
每股经营现金流量反映了每股发行在外的普通股所平均占有的经营净现金流量
该指标反映上市公司在维持期初现金流量情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额。该指标越大，说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强
8️⃣企业营运能力分析
企业营运能力分析的目的与内容
企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益，营运资产的效率是通常指资产的周转速率。营运资产的效益指营运资产的利用效果即通过资产的投入与其产出相比较来体现
总资产营运能力分析
指标计算与分析
企业总资产营运能力主要指企业总资产的效率和效益
总资产周转率可以反映出总资产的效率即总资产的周转速度
总资产负债率和总资产收入率可以反映出企业总资产的效益，即投入或使用总资产所取得的产出的能力
总资产产值率的计算与分析
工业企业在一定时期内生产的工业最终产品或提供工业性劳务活动的总价值量
该指标数值越高，说明企业的资产的投入产出率越高，企业总资产运营状况越好
反映了企业总资产与总产值之间的对比关系 总资产产值率反映出企业总资产的效益，即投入或使用总资产所取得的产出能力
总资产收入率的计算与分析
该指标越高，说明企业总资产营运能力越强
反映了企业总资产与营业收入之间的对比关系 总资产收入率反映出整个经营过程中资产的利用效率。收入的实现表明企业的产品得到了社会的承认，满足了社会需求，是企业资产的真正 有效利用
总资产周转率的计算与分析
分析方法🟰因素分析
资产周转速度
计算期内企业有多少资产完成了周转 例如，流动资产周转额是指从货币到 商品再回到货币形态这一循环过程的 数额。
资产周转速度越快，表明资产可供运用的机会越多，使用效率越高。通常使用资产周转率(次数和资产周转期（天数）两个指标来衡量。是用资产的占用量与运用资产所完成的工作量之问的关系来表示营运效率的指标
流动资产周转速度分析
流动资产周转速度分析
流动资产周转速度指标计算
流动资产周转速度分析
流动资产垫支周转率指标分析
流动资产周转加速效果分析
存货营运能力分析
材料周转率🟰当期材料费用➗库存材料平均余额
在产品周转率（次数）🟰当期完工产品成本➗在产品平均余额
产成品周转率（次数）🟰营业成本➗产成品平均余额
应收账款营运能力分析
赊销收入一般用营业收入替代
固定资产营运能力分析
9️⃣企业偿债能力分析
短期偿债能力指标计算与分析
影响短期偿债能力的因素
企业内部因素
资产结构
流动负债规模与结构
企业的融资能力
企业的经营现金流量水平
外部因素
宏观经济形势
证券市场完善程度
银行信贷政策
流动比率
通常，流动比率越高短期偿传能力越强
一般认为，经验标准为2:1
速动比率
现金比率
不宜过低或过高
长期偿债能力指标计算与分析
影响长期偿债能力的因素
研究企业长期偿债能力可从资产规模和盈利能力分别与长期偿债的关系进行。
企业的盈利能力
项目投资效果
权益资金的增长和稳定程度
权益资金的实际价值
企业经营现金流量
资产负债率
可用于衡量企业利用债权人资金进行经营活动的能力，也可反映债权人借出款项的安全程度
业主权益乘数
已获利息倍数
衡量企业支付负债利息的能力，债权人用来评价债权的安全性
🔟企业发展能力分析
收入增长率
收入增长率为正数，则说明企业本期销售规模增加，收入增长率越大，则说明企业营业收入增长得越快，销售情况越好；收入增长率为负数，则说明企业销售规模减小，销售出现负增长，销售情况较差。
杜邦财务综合分析
特点是将净资产收益率逐级分解成多项财务比率的乘积，这就将反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系。
综合指数法
综合指数法一般程序或步骤
选择业绩评价指标
选择方面
盈利能力和资本保值增值
销售利润率
总资产报酬率
资本收益率
资产负债水平和偿债能力
资产负债率
流动比率或速动比率
应收账款周转率
存货周转率
国家或社会贡献水平
社会积累率
社会贡献率
确定各项指标的标准值
当评价企业经营计划完成情况时—计划水平为标值
当评价企业经营业绩水平变动情况时—前期水平为标准值
当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位时—可用行业标准值或国家标准值或国际标准值
计算指标单项指数
单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的比值
中性指标情况
确定各项指标的权数
计算综合经济指数
评价综合经济指数
不封顶计算方法
没有正指标时，综合经济指数以<100%为好，而且越低越好
没有逆指标时
综合经济指数达到100%，说明企业经营业绩总体水平达到标准要求，该指标越高，经济效益水平越高
综合经济指数低于100%，说明企业经济效益水平没达到标准要求，该指标越低，经营业绩水平越差
封顶计算方法
其最高值为100%，越接近100%，说明企业经营业绩总体水平越好