金融市场系列—金融指数

全面描述金融市场的重要价格基础—金融指数，主要包括股票指数、债券市场指数、商品及原油指数、汇率市场指数等

金融指数

• 股票市场指数
  • 概念
    • 是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字
  • 目标
    • 作为市场价格变动的指标，投资者据此可以检验自己投资的效果，并用于预测股票市场的动向
  • 沪深300指数
    • 概念
      • 由沪深A股中最具有代表性的300支规模大、流动性好的股票组成，于2005年4月8日正式发布，以综合反映沪深A股市场的整体表现。
    • 编制
      • 由中证指数有限公司编制
      • 目的
        • 反映中国证券市场的股票价格变动，能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品的创新提供基础条件，对期货衍生品市场的发展也有着重要意义。
    • 指数成分股的特点
      • 成分股公司多为实体经纪骨干企业，市值大、抗操纵性强、波动率低
      • 沪深300指数成分股业绩稳定、风险较低，估值具有优势
      • 沪深300指数分红相对稳定，股息率较高
      • 沪深300指数周期性行业占比较高，企业增长能力有限
      • 沪深300成分股代表了机构投资取向
    • 指数编写规则
      • 指数成分股的选样空间
        • 上市交易时间超过一个季度
        • 非ST、*ST股票，非暂停上市股票
        • 公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题
        • 股票价格无明显的异常波动或市场操纵
        • 提出其他经专家认定不能进入指数的股票
        • 选样标准为选取规模大、流动性好的股票作为样本股
      • 计算方法
        • 先计算样本空间股票在最近一年的日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数5个指标
        • 再将上述指标按2：2：2：2：1的权重加权平均
        • 然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300位的股票
      • 编制时采用分级靠档技术和缓冲区技术
      • 沪深300指数以调整股本为权重
      • 指数成分股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布
    • 沪深300相关产品
      • 沪深300股指期货
• 债券市场指数
  • 概念
    • 是反映债券市场价格总体走势的指标体系，是一个比值，数值反映了当前市场的平均价格相对于基期市场平均价格的位置
  • 种类
    • 净价指数
      • 以债券净价为计算基础，不考虑应计利息和利息再投资
      • 适用于表现市场走势情况，是观测市场、挖掘投资机会的工具
    • 全价指数
      • 以债券全价为基础，包含应计利息，但不考虑利息再投资
      • 适用于债券和现金投资分开的业绩考核
    • 财富指数
      • 以债券全价计算的指数值，同时考虑了利息再投资因素，根据不同的再投资行为的设定，存在不同的财富指数计算模型
      • 这类指数可作为被动型投资组合的跟踪标，也可作为主动型投资组合的业绩比较基础
  • 国际代表性指数
    • 美林债券指数系列
    • 雷曼兄弟债券指数系列
    • MSCI债券指数系列
    • 标准普尔债券指数系列
    • 摩根大通债券指数系列
    • iBoxx债券指数系列
  • 中国债券指数代表
    • 中央国债登记结算有限责任公司编制的中债指数
    • 中证指数公司编制的中证/上证指数
    • 中国外汇交易中心的银行间债券指数系列
    • 新华富时债券指数系列
    • 新华巴克莱资本中国债券指数系列
    • 中信标普债券指数系列
    • 中国银行债券指数系列
• 商品及原油指数
  • 商品指数
    • 概念
      • 商品指数是依据市场上基本的经济敏感商品价格而编制的一种期货价格指数
      • 该指数在商品期货市场、证券市场领域具有强大的影响力
      • 可以作为宏观经济调控提供预警信号
    • 功能作用
      • 商品价格指数反映一段时间内市场上商品的总体价格水平，与CPI、PPI等经济指标较为贴近，也是宏观经济缩影
      • 商品指数对宏观经济起到预警作用
      • 商品指数产品可以实现指数化投资，丰富资产配置工具
      • 满足实体经济需求，为实体经济提供更好的服务
      • 帮助分散债券、股票等投资的风险
      • 对抗通货膨胀
    • 运用方法
      • 锁定原材料价格
      • 稳定销售利润
      • 便利融资
    • 上期所商品指数
      • 综合指数
      • 板块指数
      • 单商品指数
  • 国际原油指数
    • 概念
      • 国际原油指数根据世界原油交易产生，主要有北美、欧洲和亚洲三大市场
    • 品种
      • WTI原油指数
      • 布伦特原油指数
    • 国际原油价格的影响因素
      • 供需因素的影响
      • 经济状况的影响
      • 石油储备的影响
      • 美元指数的影响
      • 地缘政治的影响
• 汇率市场指数
  • 概述
    • 有效汇率是一种以某个变量为权重计算的加权平均汇率指数，它指报告期一国货币对各个样本国货币的汇率以选定的变量为权数计算出的与基期汇率之比的加权平均汇率之和
    • 双边汇率是指用另一种单一国外货币表示的通货的国际价格，双边汇率指数反应的是两国货币汇率水平变动情况
  • 品种
    • 美元指数
      • 美元指数与CRB指数、道琼斯指数，被合称为反映美国乃至全球市场风向标的三大指数。
      • 美元指数是反映美元在外汇市场上整体强弱的指标
      • 美元指数的发布机构
        • 美国洲际交易所
      • 美元指数的影响因素
        • 美国联邦基金利率
        • 经济增长状况
        • 财政赤字
        • 通过膨胀
        • 欧元汇率
        • 避险需求
      • 美元指数的意义
        • 作为指数产品，美元指数能够比其他外汇产品更有效地反映趋势
        • 美元作为国际结算国币，美元的走势会对国际贸易产生巨大影响
        • 美元指数实质上已经成为国际资本流动和全球经济走势的风向标
    • 人民币汇率指数
      • 概述
        • 2015年12月11日中国外汇交易中心在中国货币网正式发布CFETS人民币汇率指数，对推动社会观察人民币汇率视角的转变具有重要意义
      • 意义
        • 推动社会观察人民币汇率视角的转变具有重要意义
        • 有助于引导市场改变过去主要关注人民币对美元双边汇率的习惯
        • 逐渐把参考一篮子货币计算的有效汇率作为人民币汇率水平的重要参考系
        • 有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定
      • 发展历程
        • 2016年人民币参考有效汇率调节得到快速强化
        • 增强参考一篮子货币调节有助于汇改的预期引导
        • 2017年货币篮子扩大将进一步促使人民币与美元脱钩