项目现金流量
现金流入量与现金流出量相抵后的余额,称为现金净流量(NCF)
净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值
1.净现值为正,方案可行,说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率;
2.净现值为负,方案不可取,说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率;
3.当净现值为零时,说明方案的投资报酬刚好达到所要求的投资报酬,方案也可行。
年金净流量(ANCF)=现金净流量总现值/年金现值系数
=现金净流量总终值/年金终值系数
1.年金净流量指标的结果大于零,说明投资项目的净现值(或净终值)大于零,方案的报酬率大于所要求的报酬率,方案可行。
2.在两个以上寿命期不同的投资方案比较时,年金净流量越大,方案越好。
现值指数(PVI)=未来现金净流量现值/原始投资现值
①若现值指数大于或等于1,方案可行,说明方案实施后的投资报酬率高于或等于必要报酬率;
②若现值指数小于1,方案不可行,说明方案实施后的投资报酬率低于必要报酬率。
③现值指数越大,方案越好。
内含收益率(IRR)(使项目的净现值等于零时的折现率)
决策规则
内含收益率(预期收益率)>基准折现率(必要收益率),表明:NPV>0。
(三)优缺点
回收期(PP)
【静态回收期】未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间。
【动态回收期】未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间