MiniLED 产业链深度解析

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MiniLED 产业链深度解析

• 行业概况
  • 2021年为MINILED商用元年，当前MINILED背光技术成熟，已实现量产出货
  • 据Arizton数据，全球MiniLED市场预计2024年将上升至23.22亿美元
  • 技术路径
• 产业链
  • 上游：芯片制造
    • 个股
      • 三安光电
        • LED芯片龙头
      • 华灿光电
      • 兆驰股份
  • 中游：制造端（封装&模组）
    • 中游封装端是将芯片在固晶、焊线、配胶、灌胶固封环节后，形成颗粒状成品，主要起到机械保护、加强散热、提高LED性能和出光效率以及优化光束分布等作用
    • 个股
      • 鹏鼎控股
        • 鹏鼎是业内少数掌握MiniLED背光电路板技术的厂商
        • 鹏鼎控股还是苹果iPadproMini背光屏HDI板供应商
      • 国星光电
        • 已实现成熟产品出货
          • 与显示企业合作
      • 鸿利智汇
        • 已实现成熟产品出货
      • 木林森
      • 聚飞光电
      • 兆驰股份
      • 瑞丰光电
        • 已实现成熟产品出货
          • 与企业在平板、笔记本电脑、电视等出货
  • 下游：应用端
    • 技术
      • LCD背光
        • Mini背光是在室内市场中对LCD技术的提升与增强，成长逻辑主要在中大尺寸(10-110寸)高端市场先替代OLED等，成本下降后有望再逐步下沉至中高端市场
      • RGB直显
    • 应用
      • TV
        • 根据Omdia预测，全球MiniLED背光TV产品销量将由2019年的400万台增长至2025年的5280万台，年均复合增速53.73%
      • 显示器
      • 笔记本及平板
    • 个股
      • 利亚德
        • 2020年，利亚德与晶元光电在无锡成立全球首家Mini/MicroLED量产基地，主要研发Mini/MicroLED的巨量转移技术，同时基于对全产业链的整合，生产自发光与背光模组
      • 洲明科技
        • 洲明科技已拥有MiniLED显示屏标准产品线，并实现P0.9MiniLED产品批量生产
      • 兆驰股份
        • 兆驰股份MiniRGB产品已完成主流产品定义，实现110寸、135寸、162寸4K显示，公司还向上游芯片延伸，MiniLED芯片进入小批量试产阶段
      • TCL科技
        • TCL于2019年全球首发MiniLED星耀屏，使用玻璃基板集成LED方案，较现有的PCB集成解决方案具有更好的性能优势，并于2020年量产
      • 京东方A
        • 京东方在2019年与美国Rohinni联合成立一家合资公司，共同研发Mini/MicroLED解决方案，经过技术攻关后，京东方的玻璃基MiniLED背光产品已于4Q20实现量产出货，并于近期交付客户，初期以65寸、75寸TV产品为主，后续将根据客户需求和产能情况布局更多的产品种类
• 投资逻辑