导图社区 黄达金融学：货币需求理论
货币需求理论 古典学派 费雪方程式 剑桥方程式 凯恩斯货币需求理论 弗里德曼货币需求理论
通货膨胀：强制储蓄效应：储蓄只用于投资的货币积累本质上来源于家庭和企业部门的储蓄，所以全社会的储蓄总量是不变 的。假设在充分就业水平下，政府向央行解决导致直接或间接地增加货币供给量会强制增加全社会的储蓄总量，导 致物价上涨。
社区模板帮助中心，点此进入>>
费用结算流程
租赁费仓储费结算
E其它费用
F1开票注意事项
F2结算费用特别注意事项
洛嘉基地文件存档管理类目
CFA一级Ethics-standard思维导图
货币政策对黄金价格的传导机制
云报税（个税）
收入
货币需求
在一定时期内，个人、企业、政府愿意以货币形式持有财产的需要
货币2⃣️基本要素
持有货币能力
持有货币意愿
🈶️效货币需求
古典学派
现金交易说/费雪方程式
1911《货币购买力》费雪提出，其强调货币交易手段MV=PT
假设
货币流通速度V在短期内是常数，取决于制度因素
实际国民收入短期内为常数，取决于技术和资源
古典学派充分就业假设认为货币需求🟰货币供给
观点
费雪认为在货币经济条件下，人们持有货币是为了进行交换，因此在一定时期货币支付总额与商品和劳务的交易总额一定相等
不足
只把货币看作交易媒介，忽略了其他手段
商品交易不一定全部通过货币进行
把影响V的因素仅仅归结于交易技术和条件
认为货币需求仅是收入的函数，与利率无关，与现实不符
没有考虑💭微观动机的因素
现金余额说/剑桥方程式
20世纪早期马歇尔，庇古提出M=KPY
K是一个常数,k以货币形态保有的财富占名义总收入的比例，k受个人偏好和社会支付制度影响
从经济主体微观动机来说明货币的需求量，得出与费雪方程式相似的观点，货币需求取决于PY收入水平和k个人偏好
考虑到利率因素但结论忽略了
K设定不合理，k固定不合实际
没有对货币需求进行细分（凯恩斯）
没有考虑持久性收入（弗里德曼）
两者区别
流量🆚存量，分析方法不同，费雪方程式将货币需求与支出流量联系一起，剑桥方程式着重分析货币形式持有资产的存量
v🆚k,虽然互为倒数，但是v难以把握，k容易把握
交易🆚储藏货币职能不同
费雪交易，剑桥交易媒介和储藏
宏观🆚微观，侧重点不同，费雪从宏观，剑桥从微观个人动机入手
主观🆚客观，费雪认为货币需求取决于制度因素，忽略人的主观动机，剑桥则重视人的持币动机，喝主观判断
货币需求决定因素不同，费雪认为货币需求只受到收入影响，剑桥认为个人偏好也影响货币需求
凯恩斯货币需求理论流动性偏好理论
1936年，凯恩斯在《就业、利息和货币通论》提出流动性偏好理论，强调利率的重要性
投资者只持有债券和货币两种选择，且货币利率为o
每个个体心中有一个正常利率水平，高于点利率水平，则预期⬇️，低于点利率水平，则预期利率⬆️
交易动机：人们为了日常交易方便，在手头保留一部分货币
收入的不确定性，收入增函数
预防动机：人们持有一部分货币来预防意外
支出不确定性，收入增函数
投机动机：人们预测市场利率，持有货币为了获得满足投机的动机
利率的减函数
特点
把利率作为影响货币需求的重要因素是凯恩斯的一大贡献
货币流通速度可变，不可测量
货币需求函数是不稳定的，不可测
认为交易动机，预防动机与利率无关
平方根交易动机与利率🈶️关 立方根，预防动机与利率🈶️关
只有货币和债券两种选择不合实际
弗里德曼认为货币需求不止🈶️货币和债券两种形式，以M2为统计口径
凯恩斯货币需求理论的发展
鲍莫尔平方根
交易动机与利率相关
结论：
具有规模节约的特点，Y上升1⃣️单位，M⬆️0.5单位，r⬆️一单位，M⬇️0.5单位
增加一定比例的货币供应量会导致收入更高比例的增长
模型过于简单，使得结论削弱
惠伦立方根
1966惠伦认为利率与预防货币需求有关
结论
预防性货币需求对收入和支出成正比
预防性货币需求与利率成反比
弗里德曼货币学派
影响人们持币数量的因素
财富总额及其构成
货币和其他资产的预期收益率
其他多种因素
需求函数
货币需求对利率不敏感
影响货币需求的因素主要是恒久性收入
货币需求函数稳定
货币流通速度文稳定且可测
凯恩斯🆚弗里德曼
影响货币需求的侧重点不同，凯恩斯货币需求受到当期收入，弗里德曼认为收到恒久性收入
货币统计口径不一，凯恩斯是M1，弗里德曼M2
货币需求与利率敏感程度不同，凯恩斯对利率敏感，弗里德曼认为货币需求与利率无关
资产范围不同，凯恩斯认为公众只能持有货币或债券，弗里德曼认为还可以持有股票等金融资产
对于货币流通速度看法不一，凯恩斯认为变动，弗里德曼认为稳定
