胡庆康《现代货币银行学教程》——中央银行

这是一篇关于胡庆康《现代货币银行学教程》——中央银行的思维导图，主要内容有国家金融体系的核心和最高管理机关、负责制定和执行国家货币金融政策、法定的货币发行权等。

中央银行

• 央行性质
  • 国家金融体系的核心和最高管理机关
  • 负责制定和执行国家货币金融政策
  • 法定的货币发行权
• 央行职能
  • 发行的银行
    • 国家唯一货币发行机构，直接影响货币供给总量和社会信贷规模
  • 银行的银行
    • 保管银行存款准备金
    • 对银行提供信贷
      • 最后贷款人
    • 银行间清算
  • 政府的银行
    • 代理国库
    • 对政府提供信贷
    • 管理金融活动，调节国民经济
    • 代表政府参加国际金融活动
• 货币政策
  • 货币政策目标
    • 稳定物价
      • 维持物价总水平稳定
    • 充分就业
      • 正常失业
        • 摩擦性失业
          • 短期失业
        • 结构性专业
          • 自愿失业
        • 自然失业率
    • 经济增长
    • 国际收支平衡
    • 目标矛盾
  • 政策工具
    • 一般性工具
      • 再贴现
        • 央行提高贴现率，收缩货币供给
      • 存款准备金政策
        • 央行提高法准率，收缩
        • 影响货币乘数和超额准备
        • 威力大
      • 公开市场操作
        • 央行主动，适时、适量、灵活
        • 交易品种
          • 回购
            • 正回购＿收回流动性
            • 逆回购＿投放流动性
          • 现券交易
            • 买断＿一次性投放
            • 卖断＿一次性回笼
          • 发行中央银行票据
    • 选择性工具
      • 间接工具
        • 优惠利率、证券保证金比率、消费信用管制等
      • 直接工具
        • 央行直接的行政命令，贷款量最高限额、存款利率最高限额
      • 道义劝导
    • 我国发展
      • 公开市场短期流动性调节工具
        • 以7天内短期回购为主
      • 常备借贷便利SLF
        • 期限较长的大额流动性，一对一交易
      • 中期借贷便利MLF
        • 质押方式发放
      • 抵押补充贷款PSL
        • 质押，支持经济重点领域、薄弱环节
  • 货币政策传导
    • 中间目标
      • 条件
        • 可控性
          • 中央银行可控
        • 可测性
          • 便于定量分析
        • 相关性
          • 与最终目标相关
        • 抗干扰性
      • 中间目标体系
        • 操作目标
          • 超额准备
          • 基础货币
        • 效果指标
          • 利率（长期）
          • 货币供应量
          • ①两者不可兼得 ②货币供应量内生性明显，存在时滞
    • 传导机制
      • 传统利率传导（凯恩斯）
        • 政策工具→M(货币供应)↑→r(实际利率)↓→I(投资)↑→Y(总收入)↑
          • 实际长期利率为核心变量，当名义利率降为0,该机制仍有效
      • 资产价格渠道（货币主义）
        • 汇率
          • 政策工具→M(货币供应)↑→r(实际利率)↓→ e(汇率)↑→NX(净出口)↑→Y(总收入)↑
        • 托宾q理论（股价）
          • q=企业市场价值/资本重置成本
            • 政策工具→M(货币供应)↑→股票需求↑推动股价Pe↑→ q↑→I(投资)↑→Y(总收入)↑
        • 财富效应
          • 政策工具→M(货币供应)↑→ Pe↑→财富↑→消费↑→Y(总收入)↑
      • 信用途径（信息不对称）
        • 银行贷款
          • 政策工具→M(货币供应)↑→银行存款↑→银行贷款↑→I(投资) ↑→Y(总收入) ↑
        • 资产负债表
          • 政策工具→M(货币供应)↑→Pe↑→净值↑→道德风险逆向选择↓ →贷款↑→投资↑→总收入↑
          • 政策工具→M(货币供应)↑→名义利率↓→现金流↑ →贷款↑→投资↑→总收入↑
          • 政策工具→M(货币供应)↑→ P(未预期物价水平)↑→债负价值↓→净值↑→货款↑→投资↑→总收入↑
        • 家庭
          • 对房屋和耐用品的支出
  • 政策效果
    • 影响因素
      • 时滞
        • 认识时滞
        • 决策时滞
        • 外在时滞
      • 合理预期
      • 其他（宏观条件、政治………）
    • 执行原则
      • 单一规则（货币主义）
      • 相机抉择（凯恩斯）
    • 货币政策与财政政策配合
      • 双紧（抑制恶性通胀，但会经济萎缩）
      • 紧财松货（财政赤字较大但经济萎缩时适用）
      • 紧货松财（经济繁荣但投资支出不足时适用）
      • 双松（对经济强烈刺激，但易引发通胀）
  • 我国探索
    • 关注更广泛意义上的价格稳定
    • 加强对社会融资总量的关注
    • 增强利率、汇率等价格杠杆的作用
  • 世界发展与变化
    • 零准备金制度
    • 利率走廊机制
      • 上限：央行贷款利率 下限：准备金存款利率 短期市场利率（隔夜利率）在这之间波动
    • 通胀目标制
    • 泰勒规则
      • i(名义利率)=rf+πt+α(πt-π*)+βΔY rf均衡实际利率 (πt-π*)通胀缺口 ΔY产出缺口