企业的偿债能力分析：

偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。

企业的偿债能力分析：

企业负担利息和固定费用能力的分析：

a. 企业负担利息和固定费用的能力：指企业所实现的利润支付利息或支付固定费用的能力。

b. 企业负担利息和固定费用能量是企业进行筹资决策时必须认真考虑的一个重要因素。

c.企业负担利息和固定费用能力的分析指标：

利息周转倍数：

利息周转倍数是息税前盈余相当于所支付利息的倍数。

利息周转倍数反映企业所实现的利润支付利息费用的能量。

利息周转倍数越大，说明支付利息的能力比较强；反之，则说明支付利息的能力比较弱。

利息周转倍数若低于1，说明企业实现的利润不足以支付其当期费用，表明企业有了较大的财务风险。

固定费用周转倍数：

固定费用周转倍数是企业的盈利相当于其固定费用的倍数。

利息费用和租金都可在税前支付，而优先股股利必须在税后利润中支付。

税率：指适用于企业的所得税税率。

固定费用周转倍数反映了企业盈利支付固定费用的能力。

固定费用周转倍数越高，说明企业支付固定费用的能力越强。

企业长期偿债能力分析：

a. 企业的长期偿债能力是企业支付长期债务的能力。

b. 企业长期偿债能力与企业的盈利能力、资金结构有十分密切的关系。

c. 企业长期偿债能力的分析指标：

资产负债率（负债比率/负债对资产的比率）：

资产负债率是企业的负债总额与资产总额进行对比所确定的比率。

企业的资金总额也就是企业的全部资金总额，资产负债率反映的是在企业全部资金中有多大的比例是通过借债而筹集的。

资产负债率能反映资产对负债的保障程度。

对债权人来说，最关心的就是借出款项的安全程度。

资产负债率很高，说明投资者投入的资本在全部资金中所占比重很小，而借入资金所占比重很大，企业的风险主要由债权人来负担。

资产负债率越高，说明长期偿债能力越差；反之，资产负债率越低，说明偿债能力越好。也并不是说这个比率越低就越好。

所有者权益比率：

所有者权益比率是企业的所有者权益与资产总额对比所确定的比率。

所有者权益比率反映了在企业全部资金中，企业所有者提供了多少。

所有者权益比率越高，说明所有者投入的资金在全部资金中所占的比率越大，则企业偿债能力越强，财务风险越小。

从偿债能力角度来看，所有者权益比率越高越好。

d. 资产负债率和所有者权益是反映企业长期偿债能能力的最主要指标，在进行分析时要注意的问题：

两个指标中的资产总额都是指资产净值总额，而不是原值总额。

从长远来看，企业的偿债能力与盈利能力关系密切，盈利能力决定偿债能力，因此，在分析长期偿债能力时，应结合盈利能力的指标来进行。

要充分考虑长期租赁、担保责任等对长期偿债能力的影响。

概念

1.企业偿债能力：指企业偿还其债务（含本金和利息）的能力。

企业短期偿债能力分析：

a. 企业的短期偿债能力：指企业支付其短期偿债的能力。

b. 如果短期偿债能力不足，企业无法满足债权人的要求，可能会引起破产或造成生产经营的混乱。

c. 企业短期偿债能力的分析指标：

流动比率：

流动比率是流动资产与流动负债进行对比所确定的比率。

流动资产：指在一年或长于一年的一个营业周期内变现或运用的资产，主要包括现金、短期投资、应收及预付款项和存货。

流动负债：指在一年或长于一年的一个营业周期内偿还的债务，主要包括短期借债、应付及预收款、应付票据、应交税金、应交利润、应付股利以及短期内到期的长期负债。

流动资产是短期内能变成现金的资产，而流动负债则是短期内需要用现金来偿付的各种债务。

流动资产与流动负债对比，说明的是能在短期内转化成现金的资产对需要在短期内偿还的负债的一种保证程度，能比较好地反映企业的短期偿债能力。

根据惯例，流动比率等于2的时候最佳。

流动比率太低，表明企业缺乏短期偿债能力；流动比率太高，虽然能说明短期偿债能力强，但也说明企业的现金、存货等流动资产有闲置或流动负债利用不足。

速动比率：

速动比率是由速动资产和流动负债对比多确定的比率。

速动资产：指能迅速转化为现金的资产，主要包括现金、短期投资、应收及预付款项等。

在企业的流动资产中，存货的变现能力最差，所以，当企业流动资产变现时，存货就极可能产生损失，用流动比率来反映偿债能力优势会出现失误。

速动比率由于在计算时不包含存货因素，所以，能比流动比率更好地反映企业的短期偿债能力。

习惯上，速动比率等于1时最好。

现金比率：

现金比率是可立即动用的资金与流动负债进行对比所确定的比率。

可立即动用的资金主要是库存现金和银行活期存款，如果企业持有的短期有价证券的变现能力极强，也可看做可立即动用的资金。

现金比率是对短期偿债能力要求最高的指标，主要适用于那些应收账款和存货的变现能力都存在问题的企业。

现金比率越高，说明企业短期偿债能力越强。

现金净流量比率：

现金净流量比率是现金净流量与流动负债进行对比所确定的比率，反映企业用每年的现金净流量偿还到期债务的能力。

现金净流量是年度内现金流入量扣减现金流出量的余额，可通过企业的现金流量表获得。

现金净流量比率越高，说明企业支付当期债务的能力越强，企业财务状况越好；反之，则说明企业支付当期债务的能力较差。

d. 流动比率、速动比率、现金比率、现金净流量比率是反映短期偿债能力的主要指标，在进行分析时，要注意的问题：

四个指标各有侧重，在分析时要结合使用，以便全面、准确地作出判断。

四个指标中分母均是流动负债，没考虑长期负债问题，但如果有近期到期的长期负债，则应给予充分重试。

财务报表中没有列示的因素也会影响到企业短期偿债能力，在分析时应认真考虑。