导图社区 可转债投资攻略
这是一篇记录了可转债的逻辑分析以及从筛选到买入卖出的详细方法的导图笔记，下有保底，上不封顶的投资，赶快收藏下图学习吧！
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暮尚正常运转导图
可转债
进可攻退可守的投资品
可转债是什么
可转债是上市公司发行的，在一定条件下可以被转换为公司股票的债券
三个要点
大部分可转债是上市公司发行的
上市公司的快速发展需要更多的资金，单靠股票的融资不够，银行贷款利息又比较高，因此，许多上市公司选择了可转债
可转债本质上是一张债券
可转债的面值是100元
在一定条件下可以转换为公司股票
特点
下有保底上不封顶
可转债的债性
可转债低风险的原因
证监会对上市公司发行可转债，会有相当严格的考察和审批流程，确保发行可转债的公司资质良好，有足够的还债能力
对公司来说，违约成本非常高，历史上没有出现过可转债违约
虽然历史上没出现过违约的情况，不代表未来不会出现。虽然风险低，不代表完全没有风险。以低于到期价值买入，才能保证大概率不亏损。
可转债的股性
从1998年8月丝绸转债到2019年10月光电转债，一共128只可转债，全部以100元买入，退市前一天收盘价卖出，平均复合年化收益率为45%
获得高收益的方法
低买高卖
可转债面值：固定的100元 可转债价格：可转债债交易市场中的价格 正股价：可转债对应上市公司的股票价格 转股价：发行可转债时，公司规定的可转债转换为股票的约定价格 转股价值=面值/转股价*正股价 随着股票价格的上涨，可转债价格必定也会上涨
转股后获取股票上涨的收益
转股当天不能进行股票买卖操作
转股后盈利情况完全取决于上市公司，需要懂得股票的分析方法
通过长期投资可转债，利用复利的力量，同样可以获得上不封顶的收益
可转债的核心
转股价
以本可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价，和前一交易日公司股票交易均价二者之间较高者
为什么是核心
可转债本质上是可以转换为股票的债券，没有转股价，就无法转股
因为转股价的存在，未来正股上涨后，可转债才会变得有利可图
只有到了转股期，可转债才可以转股
一般在可转债发行6个月后
强制赎回条款
哪里好
对投资者：如果以面值价买入该可转债，至少能赚30%
对公司：基本不需要还钱了
定义
在转股期内，如果公司股票市场价格，在一定时间内不低于设定的阀值，或者本次发行的可转债里面，没有转股的余额不足多少人民币时，上市公司有权按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格，赎回全部或部分为转股的可转债
关键点
满足强赎条件
发布强赎公告
怎么看强赎条款
进入“集思录”官网
点击“可转债”进入
点击“强赎”进入
看“强赎天计数”一列
强赎天计数的五种情况
已公告强赎
最后交易日、停止转股日、赎回登记日、赎回价格
公告不强赎
标红数字
标蓝数字
未满足强赎条件
0/15
未到转股期
集思录找公司公告
点击可转债名称前的蓝色代码，进入详情
点击正股后标蓝的数据，进入页面
下拉找到最新公告
低风险分散组合
低风险分散策略
买入30只年化到期收益率>0或者其他数值的可转债，并在满足强赎条件时卖出
原因：避免可转债违约给我们造成巨大的损失，买的越多，风险越分散
筛选条件
年化到期收益率>0或者其他数值
其他数值：保底收益，是可转债没有触发强赎，并没有违约时的最低收益保障
预期年化收益率不能太高，否则筛选出的可转债比较少，选出的公司评级也较低，违约可能性相对较高
卖出条件
实操
在集思录筛选栏“到期收益率”处输入1.85%，取消“可交换债的勾选”
点击“筛选”
点击“评级”，将可转债排序
根据到期税前收益率排序
选出可转债组合
精选策略
减负版策略
选择10只以上可转债
分两档建仓买入
满足强赎条件时卖出
评级越高的可转债相对来说违约的可能性越小
分两档减仓
目的：摊薄成本，提高收益
一档是在到期收益率大于或者等于0时买入
价格低于面值时买入相同数量的同一只转债
博下修
比起大策略，风险更高，但门槛更低，投资期限更短，能够以小博大
向下修正条款
当公司股票收盘价连续若干交易日低于当期转股价一定比例时，发行人可以将当期转股价格进行向下修正，作为新的转股价，并予以公告
技巧
购买满足下修条件当还没出下修公告的可转债，赌它能成功下修转股价
博下修会遇到的情况
公司成功下修转股价
转股后能获得的股票数量会上升
刺激可转债价格上升从而低买高卖获利
如果正股价重新上涨，将更容易达成强赎条款
公司没有发布下修转股价公告
公司运营极差，违约（概率极小）
若以低于100元价格买入，一直持有到到期赎回，收益也不错
查看下修条款
募集说明书
在集思录中查看下修条款
打开集思录
点击想要查看的可转债代码
看“转股价下调”那一列
含义
标蓝有*
经历下修转股价，*代表次数
标蓝无*
满足下修转股价，但股东大会时间未定或未召开
满足下修转股价，但下修方案未通过
在回售期内
近一年没有因为满足下修条件下修过可转债
选择评级高于或等于AA级
到期税后收益率大于0
买入卖出
在满足下修条款但未发布下修公告时买入
在公告发布确定具体下修时间，可转债价格上涨后卖出
升级版防守技巧
回售条款
分类
有条件回售条款
在回售期
连续30个交易日正股价低于转股价70%，不同可转债的比例可能不同
不那么容易达到，保护公司
附加回售条款
可转债募集的资金实际应用发生了重大变化
证监会认定改变
面值加上当期利率价格
回售申报期
保护投资者
有条件回售指标
回售期
回售起始日之后
回售触发价
连续30个交易日正股价低于转股价的70%
回售价
固定回售价（集思录）
面值+当期利息
持有可转债后一直下跌
好处
心里不慌
提高了资金利用率
不足
回售时可能是亏的
没有持有可转债
作为建仓价格
三档建仓
到期价值
面值
可转债打新
什么是可转债打新
申购即将上市的可转债
有不错的收益
资金门槛低、操作门槛低
增加资金的利用率
打新步骤
1.申购
2.等中签
3.中签交钱
4.等上市
5.上市卖出
申购方法
1.每只可转债都申购
2.有选择的申购
降低破发风险小技巧
看已发行可转债平均价格
1.看申购当天的平均价格，判断自己该不该申购
2.看发行前一天的平均价格，预估第二天发行的行情
看可转债评级
理论上评级越高的可转债破发概率越小
卖出方法
1.上市当天叫卖掉
2.破发：果断卖出或继续持有
实操可转债
要点
可转债交易是T+0，且没有涨跌停机制
转债价格和股票价格一样实时波动
可转债卖出获得的收益会直接进入证券账户
可转债买卖需要手续费，上交所和深交所手续费不同
锦囊妙计
拉长战线，保持耐心
放平心态，切忌短线交易
稳扎稳打，坐等标红
找准时机，快速卖出，不要回头
