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股票期股知识点学习笔记思维导图
什么是期股?
和按揭买房的道理一样
公司按照约定的价格
需要激励对象给钱
授予激励对象一定数量的股份
有一定数额限制
激励对象在一段时间内, 以个人出资、贷款、奖励等转换形式支付相应对价
分期付款
获取的支付方式
出资完成之前,激励对象不享有完整的权利
出资完成之后才有完全权利
期股有什么特点?
实股
大多数情况下,需要工商局注册
需要花钱购买
授予时签订协议,进行认购
未来可能很值钱
但当下购买没话那么多钱
具有抵押价值
未来拥有期股的人可以用期股本身作为抵押来贷款
还本付息后才属于认购者
还本付息期间,只有虚拟权利
分红权
增值收益权
期股的优劣势是什么?
优势:
对公司而言:
锁定激励对象
需要分期还本付息
随着锁定时间的延长,离职成本越来越高
收益共享,风险共担
工商注册时,成为公司股东(虽不具备完全权利)
减少短期利益的行为
作为公司股东,会注重长期利益
利于公司现金流
期股需要授予对象购买
不随意承诺分红权利
对激励对象而言:
缓解购股资金压力
购股价格相对优势
认购的价格较低
一般是账面价值定价
有机会成为法律意义上的股东
还款完成,无过错就能成为法律意义的股东
劣势:
设计不合理,影响决策
风险识别和防范要求高
激励对象与公司价值观不一致的情况,不合理股东
退出机制不明确会影响激励效果
光进不出无激励效果
靠退出时的出售变现获益
购股价格不易确定
没上市的公司很难定价
短期内没有收益
需要承担股权贬值风险
如果公司经营不善,股权价格会贬值
离职成本较高
如离职时不退还已经支付的本金
如何用期股?
适合什么样的企业?
未来价值预期较高的企业,初创发展阶段;
授予对象要看好公司发展,对公司有信心,有较高价值预期
当下股价相对较低,未来升值潜力巨大;
投资方看好公司,给公司投资估值较高
有可能IPO的创新型黑马;
被风险投资商盯上或有投资的潜力股;
创业发起人,尤其是控股大股东有胸怀、格局。
适合什么样的激励对象?
未来2年的核心关键岗位上的人才;
未来的人才盘点
当下在关键岗位上的符合公司价值观的人才;
联合创始人外的潜在合伙人;
创业发起人:发起成立公司的人
联合创始人:公司最开始创业的最核心的几个人
合伙人:创业初期中加入的人
决定与公司共同成长的优秀管理人才;
以上范围内有意愿成为期股激励对象人才;
自愿
与公司签订劳动合同的人才。
激励属于劳动合同的附件
没有劳动关系的话,就是联合创始人,只能用公司法解决相关问题
用好期股的攻略:
期股的来源不一样,操作要点不一样
原股东转让《股权转让协议》设计好
保证股份的接续性
原股东的期权先转让到公司的股份池、有限代持
限定比例,分期、分配转让的协议
分期的时长
分期付款的形式
每期支付的多少
增资扩股《股东决议、公司章程》约定好
所有股东同比稀释股权
注意:投资人有约定不参与稀释股权的情形
预留股份池《每次授予多少》约定好
预留的股份由谁来代持要约定清楚
与期权同时设计的思路不一样
期权+期股=一个有等待期限的期股的权利
与限制性股权同时设计的思路不一样
限制性股权+期股=一个有限售期的期股
与在职分红权同时设计
在职分红权+期股=一个先虚后实的按揭实股
若再加上限制性股权,几乎相当于实股漫长的修成记
用好期股的操作要点汇总:
授予条件:
当下满足条件的激励对象范围锁定
若设定一个未来公司的授予条件就有期权的性质了
增资扩股,所有股东股权同比稀释,投资方不干
原股东转让,溢价转让要缴纳个税,折价转让利益谁补?
没有退出条件等于一潭死水,不具备激励性
股权定价要考虑公允价值和激励对象的承受力
定价的公允性
授予对象认可
低价获取的性质
高价无激励效果
授予对象的承受能力
考虑企业融资路径对公司治理和股价的影响
大股东控股地位
持股方式要合理,尽量避免股权频繁变动
没做股份改制,股东人数不超过50人
激励对象超过50人?
用持股平台操作,避免人员频繁变动
分期付款方式设计要合理
分期的时间不能超过限售期
要有详细的方案+制度+协议来操作