股票期股知识点学习笔记思维导图

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股票期股知识点学习笔记思维导图

• 什么是期股?
  • 和按揭买房的道理一样
    • 公司按照约定的价格
      • 需要激励对象给钱
    • 授予激励对象一定数量的股份
      • 有一定数额限制
    • 激励对象在一段时间内， 以个人出资、贷款、奖励等转换形式支付相应对价
      • 分期付款
      • 获取的支付方式
    • 出资完成之前，激励对象不享有完整的权利
      • 出资完成之后才有完全权利
• 期股有什么特点？
  • 实股
    • 大多数情况下，需要工商局注册
  • 需要花钱购买
    • 授予时签订协议，进行认购
  • 未来可能很值钱
    • 但当下购买没话那么多钱
  • 具有抵押价值
    • 未来拥有期股的人可以用期股本身作为抵押来贷款
  • 还本付息后才属于认购者
  • 还本付息期间，只有虚拟权利
    • 分红权
    • 增值收益权
• 期股的优劣势是什么？
  • 优势：
    • 对公司而言：
      • 锁定激励对象
        • 需要分期还本付息
        • 随着锁定时间的延长，离职成本越来越高
      • 收益共享，风险共担
        • 工商注册时，成为公司股东（虽不具备完全权利）
      • 减少短期利益的行为
        • 作为公司股东，会注重长期利益
      • 利于公司现金流
        • 期股需要授予对象购买
        • 不随意承诺分红权利
    • 对激励对象而言：
      • 缓解购股资金压力
        • 分期付款
      • 购股价格相对优势
        • 认购的价格较低
        • 一般是账面价值定价
      • 有机会成为法律意义上的股东
        • 还款完成，无过错就能成为法律意义的股东
  • 劣势：
    • 对公司而言：
      • 设计不合理，影响决策
      • 风险识别和防范要求高
        • 激励对象与公司价值观不一致的情况，不合理股东
      • 退出机制不明确会影响激励效果
        • 光进不出无激励效果
        • 靠退出时的出售变现获益
      • 购股价格不易确定
        • 没上市的公司很难定价
    • 对激励对象而言：
      • 短期内没有收益
      • 需要承担股权贬值风险
        • 如果公司经营不善，股权价格会贬值
      • 离职成本较高
        • 如离职时不退还已经支付的本金
• 如何用期股？
  • 适合什么样的企业？
    • 未来价值预期较高的企业，初创发展阶段；
      • 授予对象要看好公司发展，对公司有信心，有较高价值预期
    • 当下股价相对较低，未来升值潜力巨大；
      • 投资方看好公司，给公司投资估值较高
    • 有可能IPO的创新型黑马；
    • 被风险投资商盯上或有投资的潜力股；
    • 创业发起人，尤其是控股大股东有胸怀、格局。
  • 适合什么样的激励对象？
    • 未来2年的核心关键岗位上的人才；
      • 未来的人才盘点
    • 当下在关键岗位上的符合公司价值观的人才；
    • 联合创始人外的潜在合伙人；
      • 创业发起人：发起成立公司的人
      • 联合创始人：公司最开始创业的最核心的几个人
      • 合伙人：创业初期中加入的人
    • 决定与公司共同成长的优秀管理人才；
    • 以上范围内有意愿成为期股激励对象人才；
      • 自愿
    • 与公司签订劳动合同的人才。
      • 激励属于劳动合同的附件
      • 没有劳动关系的话，就是联合创始人，只能用公司法解决相关问题
  • 用好期股的攻略：
    • 期股的来源不一样，操作要点不一样
      • 原股东转让《股权转让协议》设计好
        • 保证股份的接续性
          • 原股东的期权先转让到公司的股份池、有限代持
        • 限定比例，分期、分配转让的协议
          • 分期的时长
          • 分期付款的形式
          • 每期支付的多少
      • 增资扩股《股东决议、公司章程》约定好
        • 所有股东同比稀释股权
        • 注意：投资人有约定不参与稀释股权的情形
      • 预留股份池《每次授予多少》约定好
        • 预留的股份由谁来代持要约定清楚
    • 与期权同时设计的思路不一样
      • 期权+期股=一个有等待期限的期股的权利
    • 与限制性股权同时设计的思路不一样
      • 限制性股权+期股=一个有限售期的期股
    • 与在职分红权同时设计
      • 在职分红权+期股=一个先虚后实的按揭实股
      • 若再加上限制性股权，几乎相当于实股漫长的修成记
  • 用好期股的操作要点汇总：
    • 授予条件：
      • 当下满足条件的激励对象范围锁定
    • 若设定一个未来公司的授予条件就有期权的性质了
    • 增资扩股，所有股东股权同比稀释，投资方不干
    • 原股东转让，溢价转让要缴纳个税，折价转让利益谁补？
    • 没有退出条件等于一潭死水，不具备激励性
    • 股权定价要考虑公允价值和激励对象的承受力
      • 定价的公允性
        • 授予对象认可
      • 低价获取的性质
        • 高价无激励效果
        • 授予对象的承受能力
    • 考虑企业融资路径对公司治理和股价的影响
      • 大股东控股地位
    • 持股方式要合理，尽量避免股权频繁变动
      • 没做股份改制，股东人数不超过50人
      • 激励对象超过50人？
        • 用持股平台操作，避免人员频繁变动
    • 分期付款方式设计要合理
      • 分期的时间不能超过限售期
    • 要有详细的方案+制度+协议来操作