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会计营运资本筹资策略知识框架笔记
第一节 营运资本筹资政策
【知识点1】流动资产 与流动负债的分类
1.流动 资产的分类
临时性流动资产指那些受季节性、周期性影响的流动资产， 如季节性存货、销售旺季的应收账款等。--临时性流动资产是短期的资金需求
永久性（或长期性）流动资产则指那些即使企业处于经营淡季也仍然需要保留的、 用于满足企业长期稳定运行的流动资产。--永久性流动资产是长期需求，甚至可以说是永久需求。
【总结】具有长期资金需求的资产：长期资产＋永久性流动资产
具有短期资金需求的资产：临时性流动资产
2.流动 负债的分类
临时性负债指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债， 如商业零售企业春节前为满足节日销售需要，超量购入货物而举借的债务；--短期使用
自发性负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和 日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费等等。--可供企业长期使用
【总结】
可供长期使用的资金（长期来源）：权益＋长期负债＋自发性流动负债
可供短期使用的资金（短期来源）：临时性流动负债
【知识点2】筹资政策 的含义与易变现率
含义
营运资本筹集政策，是指在总体上如何为（经营）流动资产筹资， 采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。
（经营）流动资产的资金来源，一部分是短期来源， 另一部分是长期来源，后者是长期资金来源购买长期资产后的剩余部分。
指标
易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小， 管理起来比较容易，称为宽松的筹资政策。
易变现率低，资金来源的持续性弱， 偿债压力大，称为严格的筹资政策。
【知识点3】配合型 筹资政策
特点
尽可能贯彻筹资的匹配原则， 即长期投资由长期资金支持， 短期投资由短期资金支持。
匹配关系
临时性流动资产＝临时性流动负债
长期资产＋长期性（永久性）流动资产 ＝权益＋长期债务＋经营性流动负债
（1）当处于营业低谷时， 临时性流动资产＝0，则易变现率＝1，
（2）当企业处于营业高峰时，易变现率<1.
【例·计算分析题】某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的长期资产；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求；假设该企业没有自发性流动负债。 假设该企业只在生产经营的高峰期才借入200万元的短期借款。 要求： （1）计算营业高峰时的易变现率； （2）计算营业低谷时的易变现率。 （3）判断该企业采用的是何种营运资本筹资政策。 [答疑编号3949150101] 『正确答案』 （1）该企业权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额＝300＋500＝800万元 营业高峰时的易变现率＝（800－500）/（300＋200）＝60%； （2）营业低谷时的易变现率＝（800－500）/300＝100%，因为在淡季没有临时性流动资产。 【提示】不管是营业高峰还是营业低谷时易变现率的计算，其分子是相同的。 （3）由于营业低谷时，易变现率＝1，故该企业采用的是配合型筹资政策。
【知识点4】激进型 筹资政策
短期金融负债（临时性流动负债）不但融通临时性流动资产的资金需要， 还解决部分长期性资产的资金需要。极端激进的筹资政策是全部长期性流动资产 都采用短期借款，甚至部分长期资产也采用短期借款。
（1）临时性流动资产＜短期性金融负债（临时性流动负债）
（2）长期资产＋长期性（永久性）流动资产＞权益＋长期债务＋自发性流动负债
（1）当处于营业低谷时， 临时性流动资产＝0，则易变现率<1；
（2）当企业处于营业高峰时，易变现率<1。
【知识点5】保守型 筹资政策
短期金融负债（临时性流动负债）只融通部分临时性流动资产的资金需要， 另一部分临时性资产和长期性资产，则由长期资金来源支持。 极端保守的筹资政策完全不使用短期借款，全部资金都来自于长期资金来源。
临时性流动资产＞短期性金融负债 （临时性流动负债）
长期资产＋长期性（永久性）流动资产＜权益＋长期债务＋自发性流动负债
（1）当处于营业低谷时，临时性流动资产＝0，则易变现率>1
第二节 短期筹资
【知识点1】短期 负债融资的特点
1.筹资速度快，容易取得；
2.筹资富有弹性；
3.筹资成本较低；
4.筹资风险高。
【知识点2】商业信用
【知识点3】短期借款
