第四章利率及其决定

大学金融学第四章利率及其决定，利息是货币所有者（或债权人）因贷出货币或者货币资本而从借款人（或债务人）那里获得的报酬，快来看看吧！

第四章利率及其决定

• 利息
  • 概念：利息是货币所有者（或债权人）因贷出货币或者货币资本而从借款人（或债务人）那里获得的报酬。
  • 本质：利息的本质是补偿。
    • 补偿由两部分组成：对机会成本的补偿和对风险的补偿。
    • 机会成本是指投资人由于将钱借给张三而失去借给李四的机会，以至于损失的最起码收入。
    • 风险是指在让渡资本使用权的情况下所产生的将来收益不落实的可能性。
  • 现代利息的实质：利息体现了贷放货币的资本家从事产业经营的资本家共同占有剩余价值以及瓜分剩余价值的关系。
  • 利息转化为收益的一般形态
  • 收益的资本化
    • 在一般的贷放中，货放的货币金额通常称为本金。
    • 资本化的公式：C=Pr（其中C为收益，P为本金，r为利率） ——P=C/r
• 利率及其种类
  • 利率的概念：又称利息率，是指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。
  • 基准利率与风险利率
    • 基准利率应是指多种利率并存的条件下起决定性作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率也会相应变动。 利息包括对机会成本的补偿和对风险的补偿，即 利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平
    • 利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率表示。风险相对最小，因而可以称为无风险利率的。
    • 基准利率的概念在实际生活中有另一种用法。比如中国人民银行对商业银行等金融机构的存，贷利率叫基准利率。
  • 实际利率
    • 指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利率。
  • 名义利率
    • 指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。公式：i=（1+r/1+p）-1（其中，r为名义利率，i为实际利率，p为借贷期内物价水平的变动率）
  • 年率、月率、日率
    • 都是按计算利息的期限单位划分的。 都用“厘”作单位。
    • 按日计息多用于金融业之间的拆借，习惯上称为拆息或日拆。
    • 子主题
• 利率的决定
  • 马克思的利率决定论
  • 古典学派的利率决定
    • I-S模型
      • I边际投资倾向
      • S边际储蓄倾向
  • 凯恩斯理论的利率决定
  • 新古典综合学派的利率决定
    • IS-LM模型
  • 影响利率的风险因素
    • 影响利率的风险
      • 通货膨胀风险
      • 违约风险
      • 流动性风险
      • 偿还期限风险
    • 对利率的管制
      • 政策性风险
  • 管制利率的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。 多数发展中国家的利率主要为管制利率。
• 利率的作用
  • 对利率作用的一般估价
  • 利率发挥作用的环境和条件
• 利率的度量
  • 利率与收益率
    • 收益率实质就是利率。
    • 设y代表年率，r₁代表月率，精准的年率换算应该引入复利观念，其公式：y=(1+r₁)¹²-1 ,y称为年度收益率。
  • 现值与终值
    • 根据利率计算出在未来的某时点上将会是一个怎样的金额。这个金额就是前面所说的本利和，又称“终值”。
    • 公式：P=S/(1+r)ⁿ
    • 这个逆算出来的本金称为“现值”；这个公式叫作贴现值公式。（折现是复利的逆运算）
  • 复利反映利息的本质特征
    • 存款利率以单利计算，贷款利率以复利计算。
  • 概念和计算公式
    • 计算利息时有两种基本方法：单利与复利
    • 单利的特点是对已过计息日而不提取的利息不计利息。
      • 计算公式：C=Prn S=P（1+rn）其中，C为利息额；P为本金；r为利率；n为借贷期限；
    • 复利是将上期利息并入本金一并计算利息的一种方法。
      • 计算公式：S=P（1+r）ⁿ
      • C=S-P
• 利率的风险结构
  • 违约因素
  • 流动性因素
  • 税收因素
• 利率期限结构
  • 利率期限结构的概念：以基准利率的期限结构来表示一个经济体的利率期限结构。
  • 即期利率
    • 是指对不同期限债务所标示的利率。
  • 远期利率
  • 到期收益率
  • 收益率曲线
    • 四种基本图形
      • 1.向上倾斜状（我国现在开始绘制的收益率曲线也是向上倾斜）；2.向下倾斜状；3.水平状；4.驼峰状
  • 影响利率期限结构的因素
    • 人们对利率的预期
    • 人们对流动性的偏好
    • 资金在不同期限市场之间的流动程度
    • 预期理论和市场分割理论