经济学概述 金融市场

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金融市场

• 金融市场概述
  • 金融市场
    • 定义
      • 资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场
    • 广义
      • 包括直接融资和间接融资活动的金融市场
    • 狭义
      • 仅包括直接融资活动的场所
  • 直接融资和间接融资
    • 直接融资
      • 定义
        • 资金需求者通过一定的金融工具直接向资金供给者融通资金的行为
      • 优点
        • 融资的筹资成本较低、投资收益较大
      • 缺点
        • 筹集资金数额较大缺乏灵活性
        • 资金供给者所承担的风险较大
      • 方式
        • 发行股票或债券
    • 间接融资
      • 定义
        • 资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为
      • 优点
        • 降低由于信息不对称造成的信用风险
        • 多样化的金融工具可以方便地满足资金供需双方的融资需求
        • 金融中介机构的规模相对较大，所以能够采用多样化的投资策略来分散风险
      • 方式
        • 银行券、银行票据、可转让存单、人寿保单、金融债券和各种借据等金工具
  • 金融市场特点
    • 市场参与者之间的关系不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时的分离或有条件的让渡
    • 市场交易的场所既可以是有形的，也可以是无形的
    • 市场交易的对象是一种特殊的商品，即货币资金
  • 金融市场的基本要素
    • 交易对象
      • 一种特殊的商品即货币资金
    • 交易主体
      • 工商企业
      • 自然人
      • 金融机构
      • 政府部门
      • 中央银行
    • 交易工具
      • 贴现借款
      • 支票
      • 国库券
      • 债券
      • 股票
      • 外汇
    • 交易价格
      • 金融工具的价格越低，则该工具到期收益率越高
      • 金融工具流动性越强，价格就越高
      • 金融工具风险性越强，则价格就越低
• 货币市场
  • 货币市场
    • 定义
      • 交易期限在一年以内的金融市场
    • 业务
      • 银行短期信贷
      • 短期证券买卖
      • 票据贴现
    • 中介机构
      • 商业银行
      • 票据承兑行
      • 贴现行
      • 证券交易商
      • 证券经纪人
  • 短期信贷市场
    • 主要是银行间的市场
    • 提供一年或一年以内的短期信贷
    • 期限最短为1天，最长为1年
    • 以伦敦拆借利率为基准
  • 短期证券市场
    • 国库券
      • 各国财政部为筹集短期季节性资金需要发放的短期债券
    • 银行存单
      • 存户在银行的定期存款凭证，可进行转让和流通
    • 汇票
      • 银行承兑汇票
      • 商业承兑汇票
  • 贴现市场
    • 贴现是指未到期的信用票据打个折扣，按贴现率扣除从贴现日到到期日的利息后向贴现行换取现金的一种方式
    • 贴现市场是对未到期的票据按贴现方式进行融资的场所
    • 贴现业务是货币市场资金融通的一种重要方式
    • 贴现票据主要有国库券、银行债券、公司债券、银行承汇兑票据和商业承兑票据
  • 银行间同业拆借市场
    • 国内商业银行补充经常性短期流动资金的一个重要来源
  • 商业票据市场
    • 以商业汇票的发行、承兑、转让和贴现形成的市场
    • 商业汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据
    • 票据贴现是指持票人为了资金融通的需要而在票据刀旗前以贴附一定的利息的方式向银行出售票据
      • 贴现
      • 转贴现
      • 再贴现
  • 可转让定期存款单
    • 定义
      • 银行发给存款人的按一定期限和约定利率计算，到期前可以再二级市场上流通转让的证券化存款凭证
    • 特点
      • 有规定的面额
      • 可以在二级市场上转让
      • 利率通常高于同期限的定期存款利率
      • 通常只有规模较大的货币中心银行才能发行可转让定期存款单
      • 可转让定期存款单与储蓄存款具有相同的保障
  • 短期债券市场
    • 定义
      • 债券剩余期限在一年以内的市场
    • 分类
      • 短期国债
      • 短期市政债券
      • 短期融资券
  • 债券回购市场
    • 债券回购交易和逆回购交易是指债券买卖双方在成交的同时就约定于未来某一时间以约定价格再进行反向交易
    • 债券的持有方为回购方，以持有的债券作抵押，获得一定期限内资金使用权，期满后归还所借用的资金，并支付一定的利息
    • 资金的攻击方为逆回购方，暂时放弃资金的使用权，从而获得卖出回购方的债券抵押权，并于期满后归还对方抵押的债券，收回资金和利息
    • 按回购期内获得债券抵押权的一方是否可以动用该笔债券
      • 开放式回购（买断式回购）
      • 封闭式回购（质押式回购）
  • 中央银行票据市场
    • 公开市场操作工具短缺情况下的一种创新
    • 期限从3个月到3年
      • 一年期以内按贴现方式发行
      • 一年期以上的按固定票面利率发行
• 资本市场
  • 资本市场
    • 定义
      • 交易资产期限在一年以上或没有到期期限的金融市场
      • 广义资本市场包括银行中长期存贷款市场和有价证券市场
      • 狭义资本市场指得失证券市场，即债券市场和股票市场
  • 信贷市场
    • 政府贷款
      • 期限长，利率低，附带一定的条件，属于约束性贷款
    • 银行贷款
      • 是一种无约束贷款，贷款利率视市场行情和借款人的信誉而定
      • 联合贷款
      • 辛迪加贷款
  • 股票市场
    • 主板市场
      • 大型成熟企业
        • 沪市
    • 二板市场
      • 中小企业
        • 中小板
  • 债券市场
    • 政府债券
      • 中央政府债券
        • 短期国债
        • 国库票据
        • 国库债券
      • 地方政府债券
    • 公司债券
      • 公募债券
      • 私募债券
    • 金融债券
• 外汇市场和黄金市场
  • 外汇市场
    • 企业外汇结售汇市场
    • 银行间外汇市场
    • 居民个人交易市场
  • 黄金市场
• 国际金融市场
  • 在岸国际金融市场
    • 定义
      • 居民与非居民之间进行资金融通
    • 分类
      • 外国债券市场
      • 国际股票市场
  • 离岸国际市场
    • 定义
      • 经营境外货币存储和贷方业务的市场
    • 欧洲货币市场