导图社区 《一本书读懂财报》读书笔记
企业作投资决策时,投资原则便是NPV>0,意思是投资收益>投资成本,而投资成本又是由行业平均收益水平决定的,所以NPV>0的真正含义是一个企业必须选择它有竞争优势的领域去投资才能赚钱,对我们个人而言,何尝不是这样。
行业分析鱼骨图,通过行业概况、商业模式、竞争格局、未来趋势4个板块、20个问题,快速了解整个行业脉络。
要完成最渴望的目标,离不开恰到好处、游刃有余的应用基本法则。这些强调原则的解决办法,与我们流行文化大相径庭。但要完成最渴望的目标,取决于你能否游刃有余的应用基本法则。
很久以前就看过卡耐基的书,当时觉得就是鸡汤。随着人生的历练与波折,重读此书,发现他是一本教人如何解决焦虑及如何影响他人的书,正所谓“一切幸运并非没有烦恼,一切厄运绝非没有希望”,正视焦虑,与自己和解,存利他之心,行利他之事,这是美丽人生的哲学。
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一、找出影响财务数据的因素
行业环境
内部
已经存在的竞争
毛利率
反映行业竞争环境
固定资产
反映行业基本特征
总资产周转率
反映企业管理状况
新进入者的威胁
替代产品的威胁
外部
购买方谈判能力
存货
应收账款
供货方谈判能力
应付账款
五力分析模型
战略定位
差异化战略
高毛利而低周转率,牺牲效率换效益
成本领先战略
低毛利而高周转,牺牲效益换效率
战略执行
战略层面虽做舍弃,若无执行,也不能换来想要的结果
二、什么公司才算好公司
投资回报率 VS 总资产报酬率
投资回报率更精确
投资成本
衡量标准
用行业平均盈利水平衡量
利息税盾
赚钱标准
经济利润比行业平均多出来的部分,才是企业赚到的钱
三、把控风险的要诀
企业生命周期
初创阶段
①
经营现金流-
市场竞争力不足
销售回报速度慢
投资现金流-
投资活动有周期
不能立刻获收益
融资现金流+
成长阶段
经营现金流+
注意投资方向风险
控制投资规模节奏
②
关注它的经营活动
关注它的净现金流
融资现金流-
成熟阶段
经营收入足以支付营业成本及税款
投资现金流+
投资取得收益
处置固定资产
经营现金流为正,处置资产可能性小
银行还款
股东分红
正在融入资金,且因投资现金流为正,说明在为投资做准备
注意其融资真实目的及融资计划
衰退阶段
考虑到经营现金流为负
更可能是因为处置固定资产
若来源金融性资产则不可持续
若来源实业投资收益则可持续
变卖资产来还债可能性大
③
经营现金流为负
此时转型,可能已错过时机
三张报表对比
现金支出
对现在有用
作为费用,体现在利润表上
对未来有用
作为资产,体现在资产负债表上
现金流量表 VS 利润表 资产负债表
利润表+资产负债表,为企业提供了判断未来的依据
现实中资产信息不准确(应收账款坏账、固定资产减值)将影响对企业的判断,此时,现金流量表更有价值
净利润 VS 经营现金流
①净利润和经营利润之间的差异
各项费用、营业外收支
②经营利润和经营现金流的差异
与经营相关非现金资产和负债变化
追求收益与控制风险哪个重要
取决于企业所处的竞争环境
净现值>0
投资收益>成本
资产成本是由资产可以获得的平均收益水平决定的
一个企业必须选择它有竞争优势的领域去投资才能赚钱
已完结
《一本书读懂财报》读书笔记(三)