高级财务管理期末考点

高级财务管理期末考点，题型（单选15题15分、多选10题20分、判断10题10分、名词解释16分、简答题12分、综合题27分），一起好好学习呀！

高级财务管理期末

• 题型（单选15题15分、多选10题20分、判断10题10分、名词解释16分、简答题12分、综合题27分）
• 第一章总论
  • 财务管理理论结构
    • 主要观点
      • 1.财务本质起点论
      • 2.假设起点论
      • 3.本金起点论
      • 4.目标起点论
      • 环境为起点
  • 财务管理假设
    • 1.理财主体假设(自主理财假设)
    • 2.持续经营假设(理财分期假设)
    • 3.有效市场假设(市场公平假设)
      • 弱式有效市场
        • 历史全部信息
      • 次强式有效市场
        • 公开可用信息
      • 强式有效市场
        • 公开非公开信息
    • 4.资金增值假设(风险与报酬同增假设)
    • 5.理性理财假设(资金再投资假设)
  • 财务管理目标
    • 1.利润最大化
    • 2.股东财富最大化
    • 3.企业价值最大化(本书)
• 第二章企业并购财务管理概述
  • 并购的形式
    • 控股合并
    • 吸收合并
    • 新设合并
  • 并购的分类
    • 行业
      • 纵向
      • 横向
      • 混合
    • 并购程序
      • 善意收购
      • 非善意收购
    • 并购支付方式
      • 现金收购
      • 股票
      • 承担债务
  • 并购的动因
    • 1.获得规模经济优势(横向并购)
    • 2.降低交易费用(纵向并购)
    • 3.多元化经营
  • 并购效应（正效应、负效应、零效应相关理论）
    • 正效应
      • 1.效率效应理论
      • 2.经营协同理论
      • 3.多元化优势效应理论
      • 4.财务协同效应理论
      • 5.战略调整理论
      • 6.价值低估理论
      • 7.信息理论
    • 零效应
    • 负效应
      • 管理主义(并购代理问题)
      • 自由现金流量假设
• 第三章并购估价
  • 并购目标公司的选择 公司自由现金流和股权自由现金流
  • 资本成本的计算
  • 换股估价法（换股比例）
  • 贴现现金流量估价法（概念） 自由现金流量估值的二阶段模型（例题AB卷都有）
  • 目标公司价值评估方法
    • 贴现现金流量法
      • 概念
      • 公式
      • 3条件
        • 各期现金流量
        • 贴现率
        • 寿命
      • 2类型
        • 股权资本估价
        • 公司整体估价
      • 计算
        • 股权自由现金流
        • 公司自由现金流量
      • 资本成本估算
        • 股权资本成本
          • 股利增长模型
            • 加权资本成本会用
          • 资本资产定价模型
          • 公式要背要用
          • 套利模型
    • 乘数法
      • 方便快捷
      • 计算先算平均
      • 课本上要会
    • 成本法
      • 计价标准
        • 清算价值
        • 净资产价值
        • 重置价值
    • 换股估价法
• 第四章企业并购运作（理解比较多）
  • 并购上市公司方式
    • 要约收购
      • 恶意场内
    • 协议收购
      • 善意场外
    • 间接收购
  • 股权收购与资产收购
  • 并购资金需要量
    • 因素
      • 1.并购支付对价
      • 2.承担目标企业表外负债和或有负债支出
      • 3.并购交易费用
      • 4.整合运营成本
  • 并购支付方式
    • 1.现金支付
      • 影响因素
        • 1.主并企业短期流动性
        • 2.主并企业中长期流动性
        • 3.货币流动性
        • 4.目标企业所在地涉及股票销售收益所得税法
        • 5.目标企业股份平均股本成本
        • 6.资金投向规定
    • 2.股票支付(善意收购)
      • 1.主并企业股权结构
      • 2.每股收益率的变化
      • 3.每股净资产的变动
      • 4财务杠杆比率
      • 5.当前股价水平
      • 6.当前股息收益率
      • 不像现金支付那样简捷迅速
    • 3.混合证券支付
  • 杠杆并购
    • 概念
      • 实质上是以现金支付并购对价的一种特殊融资方式
      • 成功条件
        • 1.具有稳定连续的现金流
        • 2.拥有稳定性高责任感强的管理者
        • 3.被并购前的资产负债率较低
        • 4.拥有易于出售的非核心资产
  • 管理层收购
    • 概念
      • 管理层收购是目标企业的管理层利用外部融资购买本企业的股份，从而改变本企业所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本企业目的并获得预期收益的一种并购行为
    • 4个步骤
      • 前期准备
      • 实施收购
        • 收购股票和资产
      • 后续整合
      • 重新上市
  • 并购防御战略（概念）
    • 概念
      • 针对并购而言，指目标公司的管理层为了维护自身或公司的利益，保全对公司的控制，采取一定的措施，防止并购的发生或者挫败已经发生的并购行为
    • 提高并购成本
      • 1.资产重估
      • 2.股份回购
      • 3.寻找白衣骑士
      • 4.降落伞计划
    • 降低并购收益
      • 1.出售皇冠上的珍珠
      • 2.毒丸计划
      • 3.焦土战术
• 第五章
  • 企业集团（概念、特点）
    • 概念
      • 企业集团是现代企业发展的高级组织形式之一，是以一个或少数几个大型企业为核心，用通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构经济联合体
    • 特点
      • 1.集团财务管理主体复杂化
      • 2.集团财务管理的基础是控制
      • 3.企业集团母子公司之间往往以资本为纽带
      • 4.集团财务管理更加突出战略性
  • 企业组织结构(要会判断)
    • 1.直线制
    • 2.直线职能制
    • 3.事业部制
    • 4.控股制
    • 5.矩阵制
  • 集权管理和分权管理（优缺点）(记忆)
    • 集权管理
      • 优点
        • 1.有利于在重大事项上
      • 确点
    • 分权管理
      • 优点
      • 缺点
• 第六章企业集团资金运筹
  • 分拆上市
    • 概念
      • 是公司所有权重组的一种形式，既不同于资产剥离，也不同于公司分立
    • 应注意的问题
      • 1.不可
  • 多元化经营（案例）考的多一点
  • 多元化战略（分类）
  • 内部利益分配方法（完全内部价格法）大题
  • 资本扩张与资本收缩
• 第七章企业集团财务控制
  • 企业财务控制概述（核心、事前事中事后、信息不对称）
  • 企业全面预算管理概念和框架
    • 利润
    • 成本
      • V=F/C
    • 现金流
    • 销售
  • 责任中心（概念、分类、评价指标）大题
  • 业绩评价模式（分类、EVA）
    • 分类
      • 综合评分法
      • 综合指数法
      • 杜邦分析系统
• 第八章国际财务管理
  • 国际财务管理
  • 外汇风险（种类、避险方法）
    • 种类
      • 交易风险
      • 折算风险
      • 经济风险
    • 避险方法
      • 交易风险避险方式
        • 1.远期外汇交易保值
        • 2.货币市场套期
        • 3.外汇期权交易保值
      • 折算风险避险方式
        • 净受险资产=受险资产-受险负债
        • 1.调整外汇净受险资产
        • 2.平衡资产与负债数额
      • 经济风险避险方式
        • 1.多元化生产
        • 2.多元化销售
        • 3.多元化采购
        • 4.多元化融资
        • 5.多元化投资
  • 国际投资（分类、风险防范）客观题
    • 种类
      • 1.投资方式
        • 直接投资
        • 间接投资
      • 2.资金来源
        • 公共投资
        • 私人投资
      • 3.时间长短
        • 长期投资
        • 短期投资
    • 政治风险防范
      • 资本预算时
      • 购买保险
      • 利用当地资源避免
  • 多边净额结算（大题）
    • 第一，从数量上看，实际资金转移数量的减少可以大大减少各种费用的支出。首先，多边净额结算可以减少大量交叉现汇交易引起的外汇成本。其次，在途流动资金的减少，使汇率波动带来的外汇暴露风险降至最低，同时减少了在途资金的利息损失。 　
    • 第二，多边净额结算一般是以固定的汇率在确定的日期统一进行的，可以充分利用国际企业外汇风险管理和现金集中管理的优势，规避风险。另一方面，它有利于国际企业提高在这些方面的管理水平。 　
    • 第三，多边净额结算还可以使国际企业建立起规范的支付渠道，使自身的业务进一、步规范化、专业化，同时还能与银行建立起更稳定的合作关系。
  • 国际双重征税
    • 避免双重征税方法
      • 1.免税法
      • 2.抵免法(我国)
      • 3.税收协定法
  • 国际避税与反避税
    • 国际避税方法
      • 1.利用内部转移价格避税(母子)
      • 2.利用避税地避税(利用避税港)
      • 3.选择有利的组织形式避税
    • 国际反避税方法(单多管)
      • 1.单边制定反避税法
      • 2双边或多边反避税措施
      • 3.加强纳税管理
• 计算题
  • 公司高速成长期
    • 每股股权自由现金流量
      • FCF=净收益-(资本性支出-折旧)x(1-负债比率)-营运资本增量x(1-负债比率)
      • FCF2011
      • FCF2012
    • 股权资本吃成本
      • r=无风险+系数(市场平均风险报酬率))
    • 每股股权自由现金流量现值
      • FCF
  • 估计第六年每股股权自由现金流量
  • 计算公司稳定期股权资本成本
  • 计算公司稳定增长期 每股股权自由现金流量现值
  • 计算公司股权自由现金流量现值
    • (③+⑥)x股数
• 母公司控制信息不对称方法
  • 派财务总监财务人员
  • 完善子公司决策程序
    • 使母子一致
  • 对子业绩评价
• 公司总评估价值
  • 不随明确预测期不同发生变化
  • 预测期延长
    • 连续价值占总价值比重下降
• 平衡计分卡
  • 内部人学习财务满足顾客
• 责任中心业绩评价
  • 企业内部
    • 成本
    • 利润
    • 投资发生单位
  • 内部单位完成特定职责
  • 责任人赋予一定权利
    • 对该责任区域进行有效控制
• 注意问题
  • 不得圈钱工具
  • 不用旧管理模式
  • 母
    • 不可忽视母子现金流平衡
    • 不得动摇母公司独立上市地位
  • 子
    • 市盈率不得低母公司
    • 不忽视股权稀释带来威胁
• 分拆上市
  • 企业所有权重组形式
  • 不同公司分立
  • 不同资产剥离
• 分权
  • 优
    • 节约时间
      • 直接
        • 决策强
    • 下属积极
  • 缺
    • 大事速度慢沟通慢
    • 信息分散
      • 缺乏整体
        • 忽视整体利益
• 集权
  • 优
    • 权威指导(上层)
      • 决策
    • 纵向上得到沟通
  • 缺
    • 不利横向沟通
    • 抑制积极性(下层)
    • 武断决策(上层)
• 企业集团
  • 现代企业高级组织形式之一
  • 一个或少数几个大型核心企业为核心
  • 通过资本、契约、产品、技术不同利益关系
  • 将一定数量受核心企业
    • 不同程度控制影响法人企业联合起来
  • 组成共同经营战略发展目标
  • 多级法人结构经济联合体
• 并购防御
  • 针对并购而言
  • 目 管 为了维护自身和公司利益
  • 保全对公司控制权
    • 采取一定措施
  • 防止并购发生
    • 或挫败已经发生的并购行为
• 管理层收购
  • 目 管理层用外部融资购买本企业股份
  • 改变企业
    • 所有者结构
    • 控制权结构
    • 资产结构
  • 达到重组本企业
    • 并获得预期收益
      • 一种购买行为
• 杆杆并购
  • 目标企业把自有资产抵押
  • 向银行借款对目标企业收购
  • 收购后以收益或者卖其资产偿本付息
  • 实质现金支付并购对价一种特殊融资方式
• 多边净额结算好处
  • 减少各种费用
    • 减少交叉引起外汇成本
    • 减少汇率波动风险降低，减少利息损失
  • 固定利率
    • 外汇管理现金集中管理
      • 提高管理水平
  • 规范支付渠道，规范化专业化，与银行建立稳定合作关系
• 理解记忆的
  • 杠杆并购：实质上是以现金支付并购对价的一种特殊融资方式
  • 管理层收购
    • 管理层收购是目标企业的管理层利用外部融资购买本企业的股份，从而改变本企业所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本企业目的并获得预期收益的一种并购行为
  • 并购防御战略
    • 针对并购而言，指目标公司的管理层为了维护自身或公司的利益，保全对公司的控制，采取一定的措施，防止并购的发生或者挫败已经发生的并购行为
  • 企业集团概念
    • 企业集团是现代企业发展的高级组织形式之一，是以一个或少数几个大型企业为核心，用通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构经济联合体
    • 特点
  • 集权管理和分权管理（优缺点）(记忆)大题
    • 集权管理
      • 优点
        • 1.有利于在重大事项上
      • 确点
    • 分权管理
      • 优点
      • 缺点
  • 分拆上市
    • 概念
      • 是公司所有权重组的一种形式，既不同于资产剥离，也不同于公司分立
    • 应注意的问题
      • 1.不可
  • 多边净额结算
    • 第一，从数量上看，实际资金转移数量的减少可以大大减少各种费用的支出。首先，多边净额结算可以减少大量交叉现汇交易引起的外汇成本。其次，在途流动资金的减少，使汇率波动带来的外汇暴露风险降至最低，同时减少了在途资金的利息损失。 　
    • 第二，多边净额结算一般是以固定的汇率在确定的日期统一进行的，可以充分利用国际企业外汇风险管理和现金集中管理的优势，规避风险。另一方面，它有利于国际企业提高在这些方面的管理水平。 　
    • 第三，多边净额结算还可以使国际企业建立起规范的支付渠道，使自身的业务进一、步规范化、专业化，同时还能与银行建立起更稳定的合作关系。
  • 内部利益分配方法（完全内部价格法）大题
  • 企业财务控制概述（核心、事前事中事后、信息不对称）
    • 信息不对称方法
  • 责任中心（概念、分类、评价指标）大题