聪明的投资者

格雷厄姆总结了自己的投资哲学：一位聪明的投资者必须在方法上有条理、受到特定规则的指引。简单地说，价值投资聚焦于购买股票、业务或者资产，不低于内在价值及以下规定：了解业务、了解经营业务的人、为利润投资、有信心。

聪明的投资者

• 作品思想
  • 正确区分投资和投机
  • 防御型投资者的组合策略
  • 进攻型投资者的组合策略
  • 选择股票的廉价股原则
  • 把握安全边际，平衡收益和风险
  • 战胜市场前先战胜自己
• 作品影响
  • 《聪明的投资者》首次出版于1949年，以后不断修订，一版再版，至今仍对全球金融业产生着深远的影响，并为证券市场造就了一批亿万富翁。美国的对冲基金的管理者都认真研读过格雷厄姆的《聪明的投资者》一书。
• 创作背景
  • 雷厄姆深知生活的不易，也深知股市的无情。在工作中，他勤奋努力，严谨细致，但因为缺乏实战经验，他在1930年损失超过了20%。这之后，格雷厄姆以为自己面临的最困难的时期已经过去，又向银行贷款来投入股票市场。操作了两年，账户叉亏损了70%之多。格雷厄姆反思后，将1929年经济大萧条做了思考，并写出了《聪明的投资者》。 该书是《有价证券分析》的简化版，该书是为一般投资人而写的，也是为普通大众而写的。
• 内容简介
  • 《聪明的投资者》首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。该书着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。该书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。在该书后面，作者列举分析了几组案例，论述了股息政策，最后着重分析了作为投资中心思想的“安全性”问题。
  • 《聪明的投资者》主要面向个人投资者，旨在对普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应的指导。该书不是一本教人“如何成为百万富翁”的书籍，而更多地将注意力集中在投资的原理和投资者的态度方面，指导投资者避免陷入一些经常性的错误之中。
• 作者简介
  • 本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham，1894～1976年）美国经济学家和投资思想家，投资大师，被誉为“证券分析之父”“华尔街教父”。格雷厄姆作为一代宗师，他的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者。如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒。他享有“华尔街教父”的美誉。