《投资中最简单的事》读书笔记

本书作者把投资这件事化繁为简、直接写出投资的本质，并通过简单可行的法则和工具让我们能够直接触及投资的本质。

《投资中最简单的事》邱国鹭 读书笔记

• 投资前必须考虑的三件大事
  • 我投资的是一门好生意吗？
    • 如果一个行业分散，门槛不高，既有领导者占了大部分市场份额， 又有后来者蜂拥而至抢夺资源，这种行业是无法出现长期牛股的， 大部分情况下是由几个大头企业各领风骚。
  • 这门生意的现金流状况如何
    • 毕竟做生意的最终目的就是赚取现金流。
  • 行业的竞争格局，以及公司是否具有优势
    • 作为后来者，在激烈竞争格局中，有的时候并不能成 为行业的颠覆者，但是能够利用科技进步帮助传统行 业改革，实现互利共赢，这也是成功的投资。
• 投资的三个基本问题
  • 为什么认为一家公司便宜？（关于估值的问题）
    • 三个投资分析的基本方法
      • 波特五力分析
        • 不要孤立地看待一只股票，而是要把一个公司放到行业 的上下游产业链和行业竞争格局的大背景中分析，重点 关注公司的议价权、与竞争对手的比较优势以及行业的 准入门槛。
      • 杜邦分析
        • 弄清楚公司过去五年靠什么赚钱、再调查公司战略规则、团 队背景和管理执行能力。
      • 估值分析
        • 横纵对比，对公司和行业的未来成长空间进行分析，在估值 显著较低的时候买入。
  • 为什么这家公司好?（关于公司品质的问题）
    • 许多投资者对于公司的动态信息过于关注，反而忽视了公司的静态信息。所谓静态信息，就是回到问题的根本：这家公司做的是不是一门好生意？是不是一门能赚钱买卖。
    • 作者认为对于政府扶持的新兴行业要保持谨慎的态度。
  • 为什么要现在买？（关于挑选买卖时机的问题）
    • 正确的态度是应该避免把大量的时间花在试图“抄底”上
    • 把股份的底点和定点看做一个价格区间，用更长远的眼光看待股价变动
    • 当出现股市成交量极度萎靡、大股东和高管增持、机构大幅超配非周期类股票或者机构仓位在历史低点等状况时，作者认为，这就是股市见底的信号了。
• 常见投资心理学误区
  • 家花不如野花香
    • 投资者对未来的成长往往抱有过高的、不切实际的期望， 对现有的价值却视而不见，这是一种短视。
  • 过度自信
    • 许多人都对自己未来的收入非常自信，觉得自己退休时的存款一 定能达到理想的水平，规划未来生活时也忘了考虑各种各样的 风险和变故。
  • 锚固偏见
    • 把原有的股价当成合理的参照点，但真正的参考点在于估值，而不是近期的涨跌情况。
  • 亏损厌恶症
    • 这种情绪严重影响了人们长期混迹于股市的信心和耐心，也影响了最终的收益。
  • 差点就赢的心态
    • 与成功擦肩而过远比一直失败更难受，这就是赌徒的心理，越是差一点，就越是想要倾家荡产背水一战。
• 学会逆向投资。巴菲特曾说过：“别人恐惧时我疯狂，别人疯狂时我恐惧。”但并不是所有人都适合做逆向投资，也不是所有下跌的股票都值得买入，关键还是要看这支股票的估值、下跌的原因以及暴涨的股价给公司带来什么影响。对于普通人来讲，我们要做到独立思考、逆向行动。