股票深入研究

股票是一个高收入但是也高风险的投资项目，在考虑成为一名股民之前，要对股票具备一定的了解才能适当规避风险。这张思维导图从公司、产品、行业等几个影响股票涨跌的方面来分享了股票相关的知识，希望能对想要踏入股票市场的新人们带来一些帮助。

学富五车

• 产品
  • 生产流程 成本
    • 产品是什么
    • 满足什么需求
    • 原材料采购（是否卡脖子）
    • 生产、销售、消费产业链
    • 基础
    • 产品特性（产能)、关键难点(竞争优势）
    • 利润分布
    • 逻辑
• 行业
  • 行业空间（整个行业）：规模、增速、市占率（看前十家之和或龙头公司）、应用场景(举例：榨菜用途改变、特斯拉新能源智能化）...
  • 竞争格局（同一公司）：规模、增速、市占率、区域（举例海螺水泥长江流域T型战略）、价位（消费群体）、渠道（东方雨虹 工程渠道，伟星消费者）、品类（产品多样化，例 东方雨虹 防水、涂料）
  • 进入壁垒：技术、渠道、规模（够大占有整个产业链）、品牌、政策\许可证、资源限制（矿山）、信用度(检测公司）、成本（特斯拉降成本）
  • 周期性：大宗商品易有周期性（养殖业）、价格周期性（牧原、水泥弱周期）
    • 商业周期
      • 农业周期1~12个月
      • 存货周期2~4年（例 资金矿业 存货低、盈利）
      • 设备周期6~11年（例 京东方面板）
      • 住房周期20~40年（改革从农村到城市）
      • 创新周期50~70年
    • 社会周期
      • 生育周期20~30年
      • 文化周期 百年
    • 政治周期
      • 国家领导人的决策
      • 子主题
    • 金融周期
      • 货币政策（央行货币投放量）
      • 财政政策（财政赤字，刺激消费）
      • 美林时钟：复苏(股票为王)->过热(商品为王）->滞胀（货币为王）->衰退（债券为王）->复苏
        • 货币发行->物价涨->通胀->美联储加息->资金回流
• 估值
• 护城河
• 公司
  • 收入=销售*单价*品类（目的：创造有效客户）
    • 销售
      • 品质
      • 渠道
      • 产能
    • 单价
      • 品质
      • 品牌
      • 子品牌（分别对应不同价位，例如 1.保洁 海飞丝、飘柔；2.华为 荣耀；3. 百丽 涛博 反例 ：公牛 插座、LED灯）
      • 包装（培陵榨菜）
      • 定位（小米手机 低端）
    • 品类
      • 例 1.东方雨虹 防水 涂料；2.恒瑞医药 3.美的 反例 格力电器
      • 营销网络 1.团购 美团 2.阿里 低推商家
  • 支出
    • 生产技术： 例 1. 特斯拉 宁德时代 电池组件 降低成本->订单增加 2. 碳综合 火力发电降低，太阳能取代 ，涉及储能 锂电池，氢电池商用待突破
    • 销售： 广告、合作 例如 医药跟医生合作；伊利 冠名 ；可口可乐；
    • 研发（未来的生产力）： 华为 研发费用超高，联想投入低
    • 管理（看人均效率）： 培训，周转率
    • 财务（应付利息）：
  • 1.渠道&客户、2.产能与市占率、3.提价权（产品受欢迎 供不应求） 例 茅台与腐败影响， 定位错乱；反例 东阿阿胶提价后销量降低，4.提价权（产品受欢迎 供不应求） 例 茅台与腐败影响， 5.定位错乱；反例 东阿阿胶提价后销量降低 6.品类扩张、降本增效
  • 商业模式 管道的故事（E S B I象限）
    • 战略选择 例 新东方 教培行业，错位竞争
    • 运营模式 例，海底捞，九块九，巴蜀火锅
    • 盈利方式
      • 创造出售
        • 自己生产，自己销售；外包生产，自己销售；只生产，不销售；只销售，不生产；广告，软文，虚拟品换广告用户行为分析；服务交易平台；沉淀资金；定期付费；按需付费；打印机模式（送打印机指定墨水） ；限定次数/人数/功能免费；应用内购买；试用后免费；关键功能免费；实物交易平台，
      • 低买高卖
      • 销售提成
  • 创始人价值观（企业文化）
    • 氛围被熏陶，上行下效，例如 1.腾讯 解决社交 工程师思维 2. 阿里 电商 地推 3. 福耀玻璃 感恩之心、家国情怀 4. 融创 共赢思维
  • 股权结构
    • 创始人有主导权，股权分配不合理，例如 当当
    • 股权结构稳定，股权争夺
  • 竞争格局（波特五力）
    • 潜在进入者 例如汽车产业，特斯拉 智能驾驶的出现
    • 供方 不能被卡脖子，例如 华为
    • 买方 引领客户的需求 例如 苹果；不能依赖客户，例如 联想
    • 产业竞争对手（现有公司之间的争夺）
    • 替代品 例如 方便面 美团的出现
• 分析手法
  • SWOT 分析
    • 内部环境
      • D 产量/效率/交付能力
      • D 产品研发/技术
      • M 人/设备/物/方法/测量
      • S 销售/服务
    • 外部环境
      • P 经济环境（美国打压）
      • E 政治环境
      • S 生活环境（疫情影响） 例如 上海机场受疫情影响； 白酒需求量降低，高端酒稳定
      • T 技术环境 《改变世界的箱子》，底层逻辑变化；微软 在PC 端，移动互联网 苹果
  • 波特五力
  • PEST
• 两种思维方式
  • 归纳法（总结过去）
  • 演绎法（逻辑推导）
• 需求与供应关系（达克效应）：新概念出现时第一波愚昧的山峰，第二波是基本面改变 （碳综合、新能源、5G 、光伏）动主题
  • • 需求>供应 （工厂 为大）
    • 需求=供应 （销售渠道 为大）
    • 需求<供应（顾客为大，网红IP,品牌细分）