导图社区 公司治理第三章:股东权益:谁是治理主体
股东权益是指股份公司的所有者权益(即净资产值),或公司资本(corporate capital)。股东权益包括实缴股本和留存收益。当前,从研究范式的特征和视角来划分,股票投资分析方法主要有如下三种:基本分析、技术分析、演化分析。在实际应用中,它们既相互联系,又有重要区别。
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股东权益
股东权益的概念
股东权益的种类
普通股股东的权益
剩余收益请求权
剩余清偿权
监督决策权
"用手投票"的途径和体现
优先认股权
股票转让权
"用脚投票"的途径和体现
优先股股东的权益
介于公司债和普通股之间
利润分配和清算方面又优于普通股股东
利润分配权
优于普通股股东
剩余财产清偿权
优于普通股股东
管理权
劣于普通股股东
不同的股权
国有股
法人股
公众股
AB型股票
A股一般是公众投资者,每股有一票的投票权
B股持有者一般是创始人、高管、早期投资人,每股拥有高于A股的投票权
股东权益与债权人权益比较
公司经营中所处地位不同
承担风险不同
偿还期限不同
股东大会
股东大会是权力机构
决定公司关于合并、分立、解散、年度决算、利润分配、董事会成员等重大事项
普通股会议
议题主要有,公司的年度财务预算、决算、公布股息、和董事监事任免和薪酬
非常股东会议
除普通股东会议以外的、非定期或临时急需而召开的股东会议
股东会议的表决制度
举手表决
一人一票,弱化大股东表决权限,一般用于不容易引起争议的议案
投票表决
法定表决制度
对控股的大股东决对有利
累加表决制度
股东可以将有效表决总票数以任何组合方式投向议案
代理投票制
委托只发生在公司的股东之间和董事会
中小股东权益的维护
累积投票权制
强化小股东对股东大会的请求权、自行召集权和提案权
类别股东表决制度
建立有效的股东民事赔偿制度
建立表决权排除制度
完善小股东委托投票制
引入异议股东股份价值评估权制度
股东网络投票
建立中小股东维权组织
公司治理主体的选择
股东利益至上论
以股东利益最大化为目标
没有考虑其他利益相关者的利益
利益相关者理论
各利益相关者利益最大化
将导致公司无目标
选择原则
公司长期市场价值最大化
公司治理结构有效运营
未来方向
以股东利益为主导,利益相关者利益协调