导图社区《指数基金投资指南》思维导图

《指数基金投资指南》思维导图

作者：银行螺丝钉，专注于低估值指数基金投资，系统性地讲解各类指数基金，以及投资指数基金的有效策略。针对不同需求，设计出三种投资模式：养老定投计划、上班族加薪计划、子女教育定投计划，全面介绍如何通过投资指数基金！

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编辑于2019-06-23 12:44:09

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指数基金投资指南

一.资产及基金的基本知识

投资新手的建议

想成为富人，你得攒资产

攒钱，积累本金

少消费，多储蓄

资产

能生钱的为资产

现金不是资产

整个社会现金越来越多-通货膨胀

长期不用的现金，应该买真正的资产

财务自由

什么是财务自由

不为钱发愁，有足够的时间来做自己想做的事

如何实现财务自由

绝不支付自己承受不起的消费

理性的消费

第一桶金的合理安排

节约和利润是成正比的

早些开始积累资金用于投资

找到长期收益率最高的资产

现金流

有现金流

债券，股票，银行理财，P2P...

取决于现金流大小和稳定性

无现金流

黄金，古董，艺术品，纪念币...

取决于供求关系

长期收益率：产生现金流≥不产生现金流产生现金流的，现金流越高，长期收益率更高股票（长期跑赢通货膨胀）>企业债券>短期国债

看收益，更要看风险

说的天花乱坠，也只是纸老虎

复利=本金*（1+收益率）^投资年数

基金

货币，债券，股票，混合

二.为什么要选指数基金

指数

选股规则

平均价格走势

指数点数

指数背后公司的平均股价

历史越长，指数点数就会越高

开发者

证券交易所

中国

上交所

上证系列

深交所

深证系列

美国

纳斯达克指数

指数公司

中国

中证指数有限公司

中证系列

香港

恒生公司

恒生指数

H股指数

美国

标普500

道琼斯指数

指数基金

追踪同一只指数可以有很多基金，例如沪深300指数基金跟沪深300表现比较相近

被动型，取决于对应指数的表现

优势

长生不老

理论上，指数寿命与国家寿命等同

长期上涨

赚到的钱，会不断投入生产，利滚利的上涨

指数点数不可靠

显示的是平均股价，而指数是持续上涨的

成本低

运作成本

管理费

基金公司收入

托管费

交付给托管银行的费用

规避风险

个股黑天鹅

突发的无法预料的风险

三聚氰胺，白酒塑化剂..

本金永久损失

一家公司是否能长期存在

制度风险

利益输送，内幕交易等主观情绪影响

案例

401（k）

要配置一定的股票型资产

香港居民定投指数基金

靠普通收入也可实现财务自由

四.如何挑适合投资的指数基金

价值投资理念

格雷厄姆

价格与价值的关系

股票有其内在价值，股票的价格围绕其内在价值上下波动

公司经营不会与价格一样暴涨暴跌

股价长期表现与内在价值趋于一致

能力圈

你的能力圈，重要的不是能力圈的大小，而是能力圈的边界

不熟不做

只有具备了能力圈，才能自己判断投资品种的价值

安全边际

股价与股票内在价值的关系

用比价值更低的价格去买股票

估值怎么查

部分关注指数基金投资的公众号提供相关数据

指数官网

中证指数官网

恒生指数官网

金融终端

wind

choice

估值指标

市盈率

PE=P/E 公司市值/公司盈利

静态市盈率

取用公司上一个年度的净利润

滚动市盈率

取用最近四个季度的净利润

具有参考意义

动态市盈率

取用预估公司下一个年度的净利润

反映了我们愿意为获取一元净利润付出多大代价

越小越好

估算市值

由净利润和市盈率来估算市值

公司盈利不会在一年的时间里大幅波动，但市值可以原因在于市盈率估值的大幅波动，牛市推高了投资者对单位盈利的估值

适用范围

流通性好

能够以市值成交

很小的股票市盈率无参考意义，很少的资金买卖就可能造成暴涨暴跌

盈利稳定

不适合

没落行业

市盈率很低，但盈利在不断减少

周期行业

基本提供同质化产品或服务的行业，都具有明显的周期性

成长期或亏损期的恒业

成长期，盈利大部分再投入扩大规模，也不稳定

市盈率陷阱

市盈率很低，但盈利在不断减少

盈利收益率

盈利收益率=E/P

市盈率的倒数

市盈率为8，盈利收益率就为1/8=12.5%

假入我们把一家公司买下来，公司一年的盈利能带给我们的收益率

盈利收益率越高，公司的估值就越低，公司越有可能被低估

使用条件同市盈率

市净率

账面价值=每股股价/每股净资产=P/B

净资产=资产-负债

影响因素

ROE净资产收益率=净利润/净资产

ROE越高，资产运作效率越高，市净率也越好

资产的价值稳定性

越稳定，市净率的有效性越高

无形资产

一个企业要是靠无形资产来经营，市净率就没有价值了

负债大增或者亏损

负债不稳定，极有可能影响净资产

大多是比较容易衡量的有限资产，并且是长期保值得资产，适用市净率

适用

盈利不稳定或者呈周期性的变化

证券，航空，航运，能源等

短期经济危机

股息率

在不减少所持有的股权资产，仍然可以直接分享企业业绩增长的最佳方式

现金分红/公司市值

现金分红的收益率

股息作用

无需出售手里的股票，就可以获得不断增长的现金流

股息分红是股东收益最重要的来源

扩展

股息率

企业过去一年的现金派息额/公司的总市值

股价越低，股息率越高

分红率

企业过去一年的现金派息额/公司的总净利润

一般预先设置好

股息率=盈利收益率*分红率

盈利收益率高的时候，股息率就高

盈利收益率法

操作

当盈利收益率大于10%，开始定投

当盈利收益率小于10%，大于6.4%，坚定持有已买入的基金份额

当盈利收益率低于6.4%，暂停定投

6.4来源于债券基金的平均收益率

分批卖出基金

分散风险

一般情况下，盈利收益率短时间变化不大，不会出现极端的情况

局限

只适用于流动性比较好，盈利比较稳定的品种

投资恒生指数和H股指数的时候，盈利收益率要打9折

博格公式法

影响指数基金收益的因素

初始投资时刻的股息率

影响分红收益

投资期内的市盈率变化

投资期内的盈利增长率

资本利得收益

P=E*PE，即指数的平均股价=市盈率*平均盈利

指数基金的收益公式

未来年复合收益率=投资初期股息率+每年市盈率变化率+每年的盈利变化率

平均到每年的收益率和变化率

如何用

股息率

买入指数基金时就确定了

市盈率

长期来看会在一个范围内呈周期性变化

看当前处于历史市盈率波动范围的那个位置

盈利

只要国家经济正常发展，长期看盈利都是上涨的

在股息率高的时候买入在市盈率处于历史较低位置买入买入之后，等待市盈率从低到高

盈利收益率与博格公式的关系

盈利收益率法，就是博格公式的快速判断版本

变种

P=B*PB

平均股价=市净率*平均净资产

盈利虽不稳定，但经营困难的时候也不会亏损

五.指数基金的投资方式懒人定投法

动态再平衡

手里有一定积蓄，50%分配于股票，50%用于短期债券

定投

强制性留存一部分资金，强制储蓄，避免乱花钱

定期投资

养老保险和社保

好处

成本低

对投资时机要求不高

避免主观情绪干扰

分摊成本

适合定投的四类投资者

上班族

每个月固定收入，可以定投

大忙人

不需要盯盘，固定一天，判断是否适合投资

低风险投资者

降低风险

未来规划者

零存整取

平时不用的闲钱整合起来

定投策略

定投的时间

固定的时间

按月按周影响不大

定投的金额

确定自己的投资基数

除去必要开支剩余金额的一半

懒人定投法

指数基金并不是一直适合定投

在价格低于价值的时候定投

盈利收益率法+定投

在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。盈利收益率小于6.4%的时候卖出。

博格公式法+定投

在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。

好处

能够获得更好的收益

投资风险更低

不足

限定了再低估买入，不低估的指数基金品种就无法投资

无法一只投资一只品种

实操步骤

场内

股票交易软件

买卖

优点

交易迅速，成交价格是当时的实时价格

交易费用更低一些

缺点

手动买卖

基金数量比较少

步骤

时间需在交易日

卖一卖二卖三

别人的出价，当买家卖家出价一样的时候，就会立刻成交

场外

银行

互联网基金平台

基金公司

优点

不需要开户

自动定投

缺点

场外交易慢，一般赎回后要数日到账

不是实时交易，需要先提交申请，在收盘后才会成交，成交价为收盘后基金净值

费用比场内高

步骤

选择在交易日下午3点之前

场外赎回是看交易时间，时间越长，赎回费越低

如何计算定投的年复合收益率

一次性定投

收益/本金

定投的年复合收益率

IRR公式

按月就是月均收益率，按周就是周均收益率

定投的长期收益率

定期不定额

估值越低买的越多

15%-20%

提高定投收益的5个小技巧

1. 降低交易基金的费用

申购费赎回费

场外的申购赎回

赎回费与持有时间有关

分批定投的基金份额，会根据每份基金的具体申购日期来确定持有时间

买卖佣金

场内买卖

一般等同于股票佣金

场内申购赎回

Etf基金，lof基金，也可以通过场内申购赎回的（ETF基金的申购门槛在百万左右，ETF基金的买卖门槛则比较低，所以普通投资者主要是通过买卖的方式来交易ETF基金），ETF基金和LOF基金的场内申购费率也比较高

销售服务费

C类基金

不收取申购赎回费用，收取一定比例的销售服务费

印花税

场内品种

场内基金不收取印花税

分红税

基金分红不需要交税，但基金收到自己所持有的股份分红的时候是需要交税的

成立时间较长的指数基金，有些优势

所得税

国内基金交易不交所得税

尽量选择费率比较低的场外和场内渠道不要过于频繁交易成立1年以上的指数基金，在分红税上有优势

2. 正确处理基金分红

股息率高的指数对应的指数基金有可能进行分红

指数积极不分红，收到的现金股息，会直接归入基金净值

分红来源

指数成分股的分红

分红特点

每年都会有新的分红长出来

会随着公司的利润上涨而长期上涨

分红形式

场内

现金形式发放到股票账户里

场外

现金分红

红利再投资

一次现金收入

扩展

分红除权

分红前的基金净值-分红额度=分红后的基金净值

分红填权

弥补分红导致的价格下跌

3. 定投的频率

定投的频率对收益来说影响不大

从心理来说

每月投完心安理得的，可以月投

看到下跌就买买买的，可以周投

4. 定期不定额：盈利收益率法

盈利收益率越高，多投入一些

首次低估时定投资金*（当月盈利收益率/首次盈利收益率）^n

5. 定期不定额：博格公式

市盈率越小，可以投资多一些

首次低估时定投资金*（首次市盈率/当月市盈率）^n

市净率越小，可以投资多一些

首次低估时定投资金*（首次市净率/当月市净率）^n

6. ps

风险承受能力

100-年龄

家庭为单位，算家庭平均年龄

投资股票资产的时候，最好不要低于30%

六.构建属于自己的定投计划

1. 梳理自己的现金流

在投资之前想好自己的钱将来会用来做什么

记录自己的收入和支出

记账小窍门

大帐马上记，小账汇总记

购物凭证要留好

收入也要记

记账要分析

避免“面子消费”把钱花在刀刃上

买必须用的东西，减少不必要的开支

避免冲动消费

2. 挑选好基金

3. 构建定投计划

选择熟悉的方式去投资指数基金

确定每月定投的时间和频率

计划中详细列出定投策略，并严格执行

4. 定期优化检查

定投的时候做好记录

结合投资技巧进行优化

5. 实例分析

养老计划

前期只进不出，积累一定金额后，逐渐提升开支

每年从计划中取用的资金不超过总市值的4%，就不会影响长期取用

构建在高分红的指数基金品种，例如红利指数基金

加薪定投计划

认真工作让自己资产变多

原则

钱少也要存，节流为先

区分"想要"和"必需"

越早开始投资越好

子女教育定投计划

可预见性

保证资金在需要使用的时候，是可以拿来用的

七.做好家庭资产配置

货币基金

货币基金的单位净值都是1

七日年化收益率

最近7天的收益再折算成年收益率

每万份基金单位收益

假如我们持有10000份货币基金，一天能获得多少钱

安全性，流动性和服务比收益更重要

成立有一段时间，历史业绩相对稳定的

场内货币基金

以一手为单位购买，场内货币基金净值一般在100元左右，所以交易门槛一般在10000元起

小技巧

把握申购时机

不要在节假日前一天申购

下午3点之前操作

用好货币基金转换功能

申购赎回免手续费

一般一家基金公司出品的货币基金可以跟同公司出品的股票基金和债券基金相互转换，收取申购费用的差价

信用卡免息期理财

特点

几乎不会亏损

买卖方便

长期收益较低

适合短期零钱打理

债券基金

主要投资的是国债，金融债，企业债等固定收益类金融工具

导致债券基金风险波动的原因是利率

债券的价格与利率呈反向变化

作用

作为没有低估指数基金可供投资时的替代品

中短期资金的打理

1-3年

作为资产配置来降低资产组合的波动

怎么投资

利率低位选短期，利率高位选长期

随时可以投资，出现浮亏也可以加仓拉低成本

品种

短期债券基金

大成景安短融A（000128）嘉实超短债（070009）融通通源短融A（000394）

不收申购赎回费，但收销售服务费

按日计算，持有几天交几天

场外投资，投资短债一般是6-12个月

中长期债券基金

场内场外都有

追踪国债指数和城投债指数

资产配置

长期来看，以指数基金为主，债券基金为辅

指数基金的比例，应该不低于“100-家庭成员平均年龄”%

如果市场上没有低估的指数基金，可以投资债券基金品种如果债券基金也不合适，可以选择银行理财或货币基金

八.投资心理问题

1. 下金蛋的鹅

能够产生现金流的才是资产，这就是鹅

I. 寻找自己的鹅

我们要寻找自己熟悉的鹅，才能照顾好，这就是能力圈

II. 看好自己的鹅，不要轻易放手

III. 复利效应：拥有更多的鹅

即使不买卖指数基金，仅仅持有，也是可以享受复利效应

IV. 寻找物美价廉的“瘦鹅”

低估值的指数基金

2. 投资指数基金，复利从哪里来

低买高卖

公司盈利的再投入

指数基金长期盈利上涨的重要来源

分红再投入

即使投入盈利，也不会带来利润的增长，所以就把盈利变为分红

指数越低估，分红再投入的复利越高

盈利收益率与分红比例的乘积就是股息率

3. 买入低估值得品种，为什么还会下跌

短期的涨跌与估值关系不大，更多的是供求关系

十几上百家公司，短期内经营不会有太大幅度变化

价格围绕价值上下波动

长期来看，买入时的估值越低，未来的收益会更好

买指数就是买国运

国家经济发展的好坏，极大影响之后的收益

4. 看到上涨，定投下不去手怎么办

低估是一个区域，不是一个点

把计划落于纸面上

定投就像还房贷

每个月到时间了把钱准备好

5. 定投的“双核制”

靠工资，租金等收入提供稳定的现金流

开指数基金来放大收益

6. 有恒产者有恒心

1.卖出3条件

基金面恶化

过于昂贵

高估

有更好的品种

2.以买资产的角度投资指数基金

长期持有

3.“迷你”公司

把指数基金看做一个公司

三常见指数基金

是否限制投资某种行业

宽基指数

I. 上证50指数 2003年12月31日

沪市50家

规模最大，流动性好，最具代表性

指数代码是指数的“身份证”

000016

发布日期

指数正式推向市场可供咨询者查询的日期

2004年1月2日

基准日期

在发布日期往前推一段时间

2003年12月31日

特点

1. 大盘股为主

I. 挑选股票潜规则

a. 上市不满一个季度不选

b. 暂停上市的股票不选

c. 财务上有问题的股票不选

d. 多年亏损的股票不选

一定限度保障投资者的利益不损失

II. 前十成分股关乎国计民生的大公司

蓝筹股

代表规模较大，有较大影响力的公司

典型特征

高分红

连续3年分红率>30%

连续3年ROE>12%

公司盈利能力

流通市值>100亿

公司规模是否够大

2. 只有上交所的股票，没有深交所的

1. 没有办法反应国内股市整体的走势

对应指数基金

跟踪同一个指数的指数基金单价不同，是因为基金成立时间不通导致，对投资无影响

场内指数基金

申购赎回

跟基金公司进行申购赎回

买入卖出

在证券交易所进行交易

股票软件

场外指数基金

申购赎回

II. 沪深300指数 2004年12月31日

国内股市最具有代表性的指数

上交所，深交所300家

规模最大，流动性最好

市值规模占国内股市全部规模60%以上

指数代码

上交所

000300

深交所

399300

特点

以大盘股为主，兼顾上海和深圳上市公司

最小规模在百亿以上

对应指数基金

追踪一个指数的指数基金，成分股选股规则一样，所以高度雷同

早期推出的沪深300指数基金规模远比后期推出的基金规模大

挑选指数基金思路

寻找费用最低，误差最小的品种

指数基金表现贴近指数

寻找有特色的增强型指数基金

扩展

增强型

追踪的基础上，李永打新，量化模型等获得增强收益

增强操作不公开，是否能持续也不一定，风险较普通指数基金大

主要为场外指数基金

联接基金

联接基金方便场外投资

投资对应的场内指数基金来实现复制指数的目的

成立ETF基金的同时，也会成立ETF联接基金，一般不会再单独收取基金管理费

III. 中证500指数 2004年12月31日

中证500与沪深300无重合，是国内中型公司的代表

排除沪深300家公司，在排除最近一年日均总市值排名前300企业，在剩下的公司中选择日均总市值排名前500的企业

指数代码

上交所

000905

深交所

399905

特点

以中型上市公司为主

对应指数基金

挑选思路

1.费用较低，规模较大，历史悠久，误差较小

2.有一定超额收益的中证500增强型指数基金

IV. 创业板指数 2009年10月30日

达不到主板上市条件的公司

深交所下

经营风险高于主板上市

衡量创业板整体股价表现情况