《力哥说理财》上

《力哥说理财 小白理财入门必修课》取材于“力哥说理财”娱乐理财脱口秀节目，本书作者力哥通过其运营的“力哥说理财”节目，以简单又好玩的形式让每一位小白都能轻松入门，使每一位理财菜鸟都能快乐成长。

《力哥说理财》

• 自序 未来二十年，买啥更赚钱
  • 老百姓可投资的金融资产：储蓄（银行存款）、银行理财产品、股票、债券、信托和私募基金（单一产品100万起才能投资，要求家庭金融资产达500万以上）、储蓄型保险、互联网金融、公募基金
    • 以投资获益抵抗通货膨胀（钱的购买力下降）
• 基础干货篇
  • 第一章 不懂基金黑历史，千万不要买基金
    • 基金到底是什么？
      • 广义上来说，基金是指为了某种目的而设立的一个资金池；狭义上的基金，一般特指公募证券投资基金，简称公募基金
    • 接地气的公募基金
      • 简单来说，就是你把钱交给这些基金公司，由这些基金公司设立一些具有特定投资方向的基金，并交由特定的基金经理去管理，代替你去买股票、债券、黄金、票据
    • 不得不说的黑历史
      • 基金发展初期的违规、违法操作
    • 开放式基金的新时代
    • 互联网基因带来的新面貌
      • 以余额宝为代表的互联网金融产品
    • 知己知彼，百战不殆
  • 第二章 基金品种挑花眼，分不清楚怎么办
    • 封闭式基金还是开放式基金？一招见分晓
      • 根据基金能否随时在一级市场或者场外市场申购赎回来划分，可以将基金分为开放式基金和封闭式基金
    • 封闭式基金的没落
      • 规模固定，不能随时申购赎回，用户体验差，不符合互联网思维
    • 开放式基金的四大门派
      • 股票型基金（80%以上的资金购买股票）
      • 债券型基金（80%以上的资金购买债券，其中一点股票都不碰的债券基金叫纯债基金）
      • 混合型基金（一部分资金买股票一部分资金买债券，但比例都不超过80%的叫混合型基金，在混合型基金中，规定股票占比不得低于50%的叫偏股型基金；债券占比不得低于50%的叫偏债型基金；股票和债券的配比都不能超过50%的叫平衡型基金；对股票和债券占比的上限和下限没有做硬性约定的叫灵活配置型基金
      • 货币型基金（购买货币市场中的各类票据，包括购买短期债券、中央银行票据（央票）、银行汇票、债券回购、银行存款等基金
    • 不见基金，先闻其“名”
      • 基金名字的组成：第一部分是基金公司的名字，第二部分一般是来概括这只基金的特点或偏好的，第三部分一般会有货币、债券、纯债、可转债、混合、灵活配置等字眼，是基金的身份证，限制了基金经理只能在基金名字所规定的范围内投资
  • 第三章 债券型基金：平稳开车的老司机
    • 永恒不变的投资三支柱
      • 股票、债券、房产，对应的基金化产物是股票型基金、债券型基金、REIT基金
      • 资金的两种融通方式：1.A向B借钱创业，如果B是个保守型投资者，惧怕风险，或者A是个激进型创业者，对自己的生意很有信心，不怕还不出钱，可以以债权的形式来融资 2.如果B是个激进型投资者，或者A是个保守型创业者，对自己的生意不是那么有信心，担心失败后还不清债，可以以股票的形式来融资
    • 细数几类债券基金
      • 从可投资债券的期限来分类，可以分为短债基金、中短债基金、普通的长期债券型基金
      • 从能否投资股票上看，可以分为二级债基（最多可以拿不超过20%的资金买二级市场股票的债券基金）、一级债基（不能买二级市场股票，但可以在一级市场打新股的债券基金）、纯债基金（绝对不允许碰股票）、专门投资可转债市场的转债基金；四类当中，一级债基的风险比二级债基低得多，允许持有股票的时间越长，相应的一级债基风险越大，另外转债基金的风险高于纯债基金和一级基金
    • 投资就要投纯的
      • 纯债基金
    • 理财市场永不沉没的航空母舰
      • 纯债基金可以说是资产配置后防线上永不过气的中坚力量
    • 情有独钟的那只纯债基金在哪里？
      • 一是看基金公司的整体投研实力，二是找到那些发行时间比较久，长期表现也比较稳健优秀的纯债基金
      • 第一步打开天天基金网的“基金排行”功能，在“开放基金排行”一栏中选择“债券型”；第二步在“分类”中选择“长期纯债”，点击“近3年”标签，成立不足3年的基金被自动剔除，取排名前30位的；第三步逐一点击这30只基金的名称，在该基金的详细资料页面，找到其具体投资范围，把其中允许投资可转债的基金剔除掉，再把其中名气不够响的小公司的基金剔除掉，再把基金规模超过20亿元的剔除掉，再把同一家大型基金公司旗下排在第二名及以后的兄弟基金剔除掉，只留下排名最高的某家基金公司旗下的王牌纯债基金，这么一来，就把包围圈进一步缩小到了10只基金；第四步看一下这10只基金的费率，找出其中综合费率最低的5只，在这5只基金中，再选择成立时间相对更长基金经理年纪相对更大的、管理时间相对更长的3只纯债基金，作为你的债基配置
    • 怎么买最划算？手续费里有门道
      • A、B、C三类债基中，A类和B类都有申赎费用，区别是A类是前端收费，就是买基金时直接扣掉申购费；B类属于后端收费，就是等你将来赎回时再向你收取申购费，相当于先吃饭后买单；C类则是不收取申购赎回费而收取销售服务费，和B类是一个意思
      • 根据投资需求选择收费方式，短期试水可以选择不收申购赎回费的模式，长期可以选择一次性收取申购费的模式
    • 更有魅力的定开债
      • 定期式开放基金，简称定开债，传统的开放式基金，因投资者可以随时申购赎回，容易打乱基金经理的投资布局，为了应付不期而至的巨额赎回压力，基金经理不敢拿太多资金去买期限比较长的高息债，流动性提高，收益率降低，而定期开放债基设置了最短半年、最长三年的封闭运作期，在封闭期内，不允许投资者申赎，基金经理可以不用考虑申赎压力、可以尽全力去投资，封闭期结束后，会有少则一两天，多则一个月的开放期拱投资者集中申购赎回
      • 三点注意：1.选择定期开放债基中的纯债基金，千万不要碰股票 2.别选杠杆率太高的债基，建议最高不超过160% 3.半年有点短，两三年又有点长，建议选择封闭期为一年的定期开放债基，然后看准下一次开放时间再去买
    • 自己买债券更好吗？
      • 债券市场分为交易所市场（品质较少，流动性较差）和银行间市场（投资起点高，必须具备银行间债券交易资格）
      • 如果投资的是非流通债券，只有到期才能兑现，平时想卖还不能卖，缺乏流动性
      • 投资单一股票的风险总是比投资一篮子股票的风险更高，投资单一债券的风险也比投资一篮子债券的风险要高
      • 债券的信用等级和风险管理越来越复杂，还要判断未来的利率走势等宏观经济指标
    • 警惕误区，别被分红忽悠了
      • 分红只不过是基金公司主动帮你把原本就属于你的钱从你的左口袋挪到了右口袋，如果在几年内都不需要这笔资金，那就建议选择红利再投资，没有申购费，可以形成复利效应
      • 基金分红并不是衡量基金业绩的关键指标，最关键的指标是基金的累计净值
    • 沦为鸡肋的债券指数基金
      • 波动小，很难获得超额收益，更依赖基金经理主动的操盘技巧和投资策略
  • 第四章 混合型基金赚多亏少的奥秘
    • 混合型基金知多少？
      • 混合型基金就是把股票和债券混合在一起投资的一种基金，根据股票和债券投资比例的不同，又可以进一步细分为偏股混合型基金、偏债混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置混合基金
    • 风险对冲是什么
      • 个别风险（也叫系统性风险，在股市里俗称选股风险）和系统性风险（在股市里俗称大盘风险）
    • 化解风险的利器：投资资产组合
      • 规避个别风险，不是买一只股票，而是买一篮子股票；规避系统性风险，不是只买一篮子股票，而是买不同类别的资产，组建一个更加复杂多元的投资组合
    • 投资中的平行四边形法则
      • 股票和债券是负相关的关系，同时买股票和债券的总体风险一定小于单独买股票或单独买债券的风险
    • 混合型基金不能说的秘密
      • 灵活配置型基金的优点，仓位变动非常自由，但这也是致命缺点，不知道潜在风险和收益有多高，进而不能准确的安排位置，是放在前锋线上还是后防线上
      • 针对灵活型配置基金的缺点，建议根据自身的风险偏好，按一定比例分别买入股基和债基，可以做到风险对冲
  • 第五章 股票型基金投资策略
    • 股票型基金能买吗？
      • 投资风险是所有基金中最高的，适合风险承受能力比较强的人
    • 股票挑选技巧一：拼“爹”
      • 这个“爹”就是背后的基金公司，大公司投研团队的强大实力是基金产品最大的质量保证，建议选大型知名基金公司的产品
    • 股票挑选技巧二：拼人
      • 拼人，也就是拼基金经理本身的水平，具体来说有两个考察维度，一是基金经理的基本背景，包括年龄（最好年龄在35岁以上）、学历（经济学、管理学等相关学科的硕士或博士）和从业履历（从业越长越好，管理同一只基金时间越长越好）；二是基金经理的操盘风格，建议选择长线投资的基金经理，并且最好是基金经理擅长或看好的行业主题与投资者的看法一致
    • 基金评级机构：第三只眼睛看基金
      • 世界最知名的三大基金评级机构：晨星（晨星投资风格箱）、理柏、惠誉，中立的、第三方的，专门为投资者提供相关投资数据和评估建议
    • 一目了然的晨星投资风格箱
      • 把影响基金业绩表现最重要的两项因素单列出来，一是按基金所持有的股票市值分为大盘风格、中盘风格和小盘风格，这三个选项构成了箱体的纵坐标；二是按基金所持有的股票特性分为价值型、成长型和介于两者之间的平衡型，这三个选项构成了箱体的横坐标
      • 股市中很多术语源自赌博，把资金叫做筹码，把业绩优秀的大盘股叫做蓝筹股；白马、黑马的叫法则源自赌马，在赛马场上，一匹原本没什么人看好的马突然拿了冠军，称之为黑马，平时表现优秀、发挥稳定的夺冠大热门则被称为白马，类比到股市里，前者指的是业绩稳定、分红能力强、所有人都看得出当下就很有价值的好股票，所以叫价值型股票，重点投资这类股票的叫价值型风格基金，后者眼下虽然业绩一般、很少分红、甚至还可能亏损、但成长空间巨大、未来“钱景”无限的股票称之为成长型股票，重点投资这类股票的叫成长型风格基金；如果基金投资的股票有不少价值型的，又有不少成长型的，看不出鲜明特征，就属于平衡型风格基金
    • 股票挑选技巧三：拼业绩
      • 基金过往业绩的确不能代表其未来表现，但过往多年业绩都非常出色的基金，未来继续表现得比其他基金更好的概率是不是更高呢？
    • 当心！喜新厌旧要吃亏
      • 拼业绩的考量因素有两个，一是成立的时间是否足够久；二是业绩是否能一直保持稳定，建议挑选主动型基金，成立时间至少在3年以上，最好是5年以上的，过去5年中，每年的业绩回报始终稳定在同类基金排名前20%的基金
    • 更高级的挑选技巧一：β系数
      • 指的是某一只基金和这只基金的业绩评价基准之间的相关性，一只基金和它的业绩评价基准之间一定是正相关的
      • β系数是对一只基金所承受的系统性风险的量化表达，通俗的说，就是这只基金的收益弹性有多大，β系数越高，市场一波动，基金的涨跌就越凶猛，涨的时候赚得多，跌的时候亏得猛，一般来说，一只股票或基金的β系数在0.5-1.5
      • 高β策略（高波策略）：专门挑选β系数比较高的股票去投资，适合激进型投资者和大牛市的环境；低β策略（低波策略）：投资比较稳健，适合稳健型投资者，在熊市中，低β的基金要比高β的基金更抗跌
    • 更高级的挑选技巧二：α系数
      • 代表的是一只基金的绝对回报或者叫超额收益，一只基金的真实收益减去同时期的市场无风险收益，就是这只基金的风险收益
      • 有的基金能在总体风险比较低的情况下，获得相对比较高的总体回报，也就是它的性价比很高，它获得的风险定价之外的超额收益就是α系数；一只基金的真实收益是由承担系统性风险的β系数加上承担单只基金个别风险的α收益得到的，α收益是靠基金经理择时或其选股的高超水平获得的，α系数越高，就说明基金经理越牛，越能战胜市场
    • 其他更高级的挑选技巧：R平方、夏普指数、标准差等
      • R平方是用来表明α系数和β系数算得准不准、可信度有多高的辅助性概念，R平方越高，说明α系数和β系数越可信
      • 夏普指数的计算方法是用基金平均回报率减去市场无风险回报率，然后再除以标准差，夏普指数越高，基金的收益风险比或者说性价比就越高，就越值得拥有
      • 标准差反映的是基金波动的程度，它和β系数的区别在于β系数是一只基金所承受的系统性风险，而标准差则包含了系统性风险和非系统性风险在内的所有风险
      • 特雷诺指数，指的是有效的资产组合能够基本消除单一基金的非系统性风险，如果我们投资的是一篮子的能够风险对冲的基金，那么只要考虑系统性风险就可以了
      • 一般来说，我们应该尽量挑选α系数、R平方、夏普系数都比较高的“三高”基金
    • “亲，给五星好评”的基金真的好吗？
      • 晨星创立的星级评价体系，高性价比选择，但不代表一定会赚钱或一定会亏钱
    • 筛选出的哪种基金最赚钱？
      • 法玛三因子模型：用β系数、市值和估值来预测股票回报的模型
    • 基金挑选技巧四：拼规模
      • 投资中小盘基金，一般规模在10亿-20亿比较合适；投资大盘股的基金，规模在30亿-100亿比较合适；超过100亿的巨无霸基金建议不要碰
    • 基金挑选技巧五：拼成本
      • 在其他条件相同的情况下，成本越低的基金越值得投资，一般建议考虑管理费小于或等于1.5%的股票型基金，优先选择按阶梯征收赎回费的基金
  • 第六章 普通人不知道的基金黑幕
    • 铁打的基金，流水的掌门人
      • 一流的基金经理不满足于公募基金开出的百万年薪，转行去做私募基金，水平一般的基金经理往往更倾向于长期留在公募基金里，这就是经济学上所说的“劣币驱逐良币”现象
    • 老鼠过街，人人喊打
      • 基金经理“老鼠仓”行为，比如基金经理看好某只股票，在它还没涨起来之前，用自己的账户先大量买入，潜伏起来，随后用自己操盘的基金大举买入这只股票，股价自然就涨上去了，然后先把自己账户里的股票抛掉赚钱，让基民的血汗钱顶在杠杆上
• 市场
  • 资本市场：股票市场和一年期以上的长期债券市场
  • 货币市场：只能交易一年期一下的短期债券和各类票据