高级经济师（金融)教材-第六章 金融创新与金融发展

这是一篇关于2021年高级经济师（金融）方向教材学习的思维导图，本篇主要讲解的是第六章-金融创新与金融发展的内容。

金融创新与金融发展

一、金融创新与金融发展的深刻内涵和辩证关系

金融创新的内涵

定义：金融创新是指突破资源配置的时空限制，在金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革而创造和产生新事物的过程。

内涵

宏观：可以把金融创新融入整个金融体系的发展过程，即金融创新是在金融领域内建立新的生产函数，是各种金融要素的重新组合，是为了追求利润机会而形成的一系列市场变革

中观：金融领域内部分具体内容的创新，即金融创新是创新金融工具、金融制度、金融机构和金融市场的活动，是为了更好的获取金融信息、完成金融交易、满足经济发展需求

微观：金融创新与金融主体结合起来，即金融创新是指金融组织机构为满足社会金融需求和自身利润目标，在金融风险可控的前提下，通过创新金融产品与服务、经营理念与模式等来提高自身发展效益和社会经济效益

具体内容

金融产品创新

是指通过金融创新，产生具有不同流动性、盈利性、安全性的新金融产品及衍生品组合

意义

金融产品创新增加了筹集和分配社会金融资源的工具，有助于满足经济发展对金融资源的需求，能更好满足不同投资者多样化的投资需求和风险管理需求

金融产品创新推动金融业务细分的深化发展，使金融组织机构种类日益丰富，有助于金融结构的优化

金融工具创新

利用金融工程技术对各类基础性金融工具进行组合构建，形成新的金融衍生品，或通过技术进步加快某些复杂金融工具的开发进程

金融组织创新

定义：一方面是指新型金融组织的产生，另一方面是指传统金融组织在竞争压力下进行自身产品与服务的创新

金融市场创新

指金融市场的组织形式和制度规则的创新

促进市场要素组合多元化，使金融交易突破时空限制，为资金供需双方提供更多投融资渠道，从而提高资源配置效率，推动价格形成机制进一步合理化，最终实现金融市场运行效率的提升

金融市场的一体化促使同一产品在不同市场上的价格日益趋同，套利行为逐渐消失，价格形成机制日趋合理，金融市场运行效率越来越高

金融制度创新

定义：指对整个金融体系所进行的制度性变革，是指金融管理相关的法律、法规的改变以及这种改变所引起的金融经营环境与经营内容上的创新

主要包括金融组织制度创新和金融监管制度的创新，金融监管制度创新是核心

金融监管制度创新

原因：一定的金融监管及相关保障性制度均有其特定的适用背景，当背景条件发生变化或者出现新的风险因素时，金融监管制度需要进行相应创新来保障金融体系的健康发展

目的：在鼓励金融组织、金融市场创新的基础上，实现保护性监管、预防性监管和适时适当监管

注意点

要多角度多层次理解金融创新的内涵，结合宏观、中观、微观层面深入把握，从动态、静态角度全面理解

金融创新的主体具有多样性，既可以是金融监管部门，也可以是金融机构或非金融机构

金融创新的目的在于实现微观效益与宏观效益的全面提升

金融创新与金融发展的辩证关系

定义：金融发展是指在金融总量增长的基础上，金融体系的效率得到提高，能够促进经济增长和经济结构优化。

辩证关系

金融创新能够促进金融发展。金融创新能够提升金融机构的运行效率，促进金融市场发展，推动金融制度完善

金融创新也会阻碍金融发展。金融创新可能会增加金融机构、金融市场的脆弱行，增加金融监管难度，积聚金融风险

金融创新促进金融发展

促进金融机构运行效率的提升

大量金融产品和业务的创新使金融机构可以满足不同客户个性化的金融消费与投资需求，同时还可以拓宽金融机构的服务范围，推动覆盖传统金融无法触及的金融服务需求，提升金融服务效率

金融组织创新使金融机构体系不断丰富完善，增强了金融机构之间的竞争，也推动了细分领域业务的深入发展，金融机构逐渐从产品思维转向用户思维，不断提升自身服务质量，谋求整体运作效率的优化

通过不断开发和运用多种风险转移性金融工具，金融机构的自我风险管理能力得到增强

促进金融市场发展

金融创新能够活跃金融市场

金融创新可以优化金融市场的价格形成机制，增强剔除个别风险的能力

金融创新能够促进全球金融市场一体化，降低交易城本，提升市场运行效率

推动金融制度的完善

金融创新推动金融机构管理制度的发展

金融创新推动金融监管制度的发展

金融创新阻碍金融发展

金融创新会增加金融机构、金融市场的脆弱性，主要涉及金融产品创新中的金融衍生品

大量金融衍生品的出现，使金融机构的收入来源不再以存贷利差为主，而是逐渐转向表外业务和中间业务，在一定程度上削弱了金融机构开展严格贷款管理的动机，贷款发放标准不断降低，贷款业务面临风险增大

随着信息网络技术、大数据、云计算等新科技在金融领域的广泛运用，金融机构信息获取能力明显提升，强化了金融机构的风险承担医院；加上金融衍生品具有高收益的特点，金融机构对金融衍生品的运用数量越来越多，虚拟化程度和杠杆率随之提高

当信贷环境紧缩、资产价格持续下跌时3，金融机构就可能因为自身过高的虚拟化程度和杠杆率发生资金链断裂，从而引发金融动荡甚至金融危机

金融创新会增加金融监管难度

金融组织创新增加了金融业态的多样性，除了传统金融业务，互联网金融业态使金融的服务能力增强，也增加了监管难度

在传统的分页监管、机构监管政策框架下，容易引发监管过度和监管真空并存的问题

金融创新会积聚金融风险

一方面，从决策制定到决策实施，再到决策发挥作用，整个阶段历时较长，在新旧两种制度交替转换的过程中，可能会产生某种程度的制度重叠或制度真空，容易引发新的金融风险

另一方面，金融制度创新涉及内容和主体都极为广泛，不仅需要对金融体系和金融市场的组织与结构进行调整，还需要对金融活动的监管与调控进行变革

创新不足会产生金融抑制，而创新过度会使金融过度虚拟化，不仅降低金融效率、积聚金融风险，还会阻碍经济发展

正确认识和客观评价金融创新对于金融发展有积极推动作用，是有效利用和充分发挥其动力作用。当然，当代金融创新的消极影响也不能忽视，必须加以有效的引导和监管进行防范和控制。总之，加强宏观调控，有效监管，正确引导，金融创新中的消极影响一定会进一步降低

综上所述，当代金融创新虽然积极和消极影响共存，但是从总体上来看，金融创新的积极影响远大于消极影响，并且积极影响始终是主流。

二、近年来我国推动金融创新的重大举措与成效

金融产品创新

支付方式的创新

定义：电子支付是单位、个人直接或授权他人通过电子终端发出支付指令，实现货币支付与资金转移的行为

发展的原因

移动通信终端设备和移动通信技术的发展十分迅速

面对互联网时代人们生活的碎片化，随机性交易不断增加，移动支付能够较好满足这种特殊条件下的支付需要

数字货币

数字货币将带来支付方式的创新，进一步推动电子支付方式的发展，提升支付效率

特征

金融特征：央行数字货币是法定货币，以国家信用为背书，是具有价值特征的数字支付工具

技术特征：央行数字货币借鉴了区块链的部分技术理念，形成了具有安全、可控匿名、不可伪造等优点的全新加密数字货币体系，有助于解决现有货币成本高、追踪难、造假大等问题

优势

可控匿名原则，可以更好地保证交易的匿名性

数字货币的“碰一碰”功能支持双离线支付，对银行卡和网络环境的依赖下降，具备更高的线上便捷性以及线下强流通性

数字货币钱包原则上覆盖所有支付场景，不受账户体系的约束，一定程度上打破了支付行业的账户壁垒

融资模式的创新——供应链金融

定义：供应链是以客户需求为导向，以提高质量和效率为目标，以整合资源资源为手段，实现产品设计、采购、生产、销售、服务等全过程高效协同的组织形态

供应链金融围绕供应链上的核心企业，为上下游企业提供融资服务，核心在于掌握商流、信息流、物流和资金流，是一种依托于核心企业的信用支持的融资模式

国家相关供应链支持文件：P103

金融组织创新

金融组织创新主要体现在：外资金融机构准入放宽、金融科技企业获得发展、智慧银行加快建设

外资金融机构准入放宽

近年来，党中央采取系列政策放宽外资金融机构准入，以此引进外资先进经营理念，增强国内金融市场竞争，激发金融创新活力

我国金融业外资准入的限制已全面取消，提前实现全面放开。有利于为内外资金融企业打造一视同仁、公平竞争的市场环境，吸引外资金融机构进入我国金融市场，完善我国金融体系结构，以良性竞争推动金融创新

金融科技企业获得发展：P104

智慧银行建设加快

传统金融机构面临的双重挑战

传统线下银行网点的运营成本压力使银行裁撤线下网点

互联网金融发展引发用户习惯改变，银行需要创新运营模式，提升自身服务水平

建设高效、精准营销的智慧银行成为传统银行谋求转型发展的关键途径之一

金融市场创新

金融市场创新主要体现在大力推动建立健全多层次资本市场体系，弥补我国股权市场、债券市场和资本市场的短板，优化社会融资结构

健全多层次股权市场

推进股票发行注册制改革

与股票发行核准制相比，注册制在股票发行过程中以充分信息披露为核心，减少证券监管部门对发行人资质的实质性审核和价值判断，弱化行政审批，从而增强发行制度的灵活性，降低股票发行成本，提高融资效率

2020年2月底，提出分步实施股票公开发行注册制改革。总体而言，我国股票发行注册制改革稳中求进，充分结合经济发展现状，及时调整政策举措，改革取得显著效果

多渠道推动股权融资

科创板的设立顺应了我国资本市场制度体系转型升级的迫切需求，为资本市场引入了新的资金活力

促进债券市场健康发展

国务院批准并出资设立中央国债登记结算有限责任公司，全面深度参与债券市场发展

党中央积极推动债券市场金融产品创新，加大支持实体经济发展力度，拓宽融资渠道

大力发展资产证券化，稳步扩大债券市场规模，强化对实体经济的融资支持

探讨市政债券，完善城镇化建设融资机制

推动债券市场机制建设完善，提升支持实体经济发展的效率，加强债券管理部门的协调配合，提高信息披露标准，落实监管责任

加强债券市场基础设施建设，促进银行间市场和交易所市场协调发展

稳步推进债券市场对外开放，助力“一带一路”建设

扩大资本市场有序开放

《QFII、RQFII办法》

降低准入门槛，便利投资运作

取消委托中介机构数量限制，优化备案事项管理，减少数据报送要求

稳步有序扩大投资范围

加强持续监管。加强跨市场、跨境监管和穿透式监管

金融制度创新

金融制度创新主要体现在金融监管创新和金融开放创新

金融监管创新

金融科技的迅速发展使金融服务更多元、业务边界更模糊、风险形势更严峻，传统金融监管模式的有效性削弱

金融监管目标：在保护金融消费者合法权益的前提下，既鼓励真正的金融创新，又能及时发现并规避金融创新的缺陷与风险隐患，从而推动金融业实现数字化转型

反垄断

2020年12月中央经济工作会议，要强化反垄断和防止资本无序扩张，金融创新必须在审慎监管的前提下进行

要坚持所有金融活动必须依法依规纳入监管，互联网金融是技术进步带来的金融创新，是传统金融的新业务模式，应避免扼杀创新，更不能放任自流，需要根据监管评级、经营情况、风险管理能力等因素设定“门槛”，加强规制，提升监管能力，明确哪类银行不能做哪类业务，金融创新必须在审慎监管的前提下进行

金融开放创新

更高水平开放的金融开放能有效推动金融创新

上海国际金融中心建设P108－109

海南自由贸易实验区P109

易出题

简答题

1、每一个重点领域的创新探索与实践，结合到案例材料，考察主观题

2、金融创新的具体内容，结合案例或资料背景，考察主观题

3、数字人民币带来的支付方式创新

4、全面脱贫的2021年，金融支持精准扶贫是考察重点

5、宏观审慎下的技术创新

论述题

试论述：金融支持精准扶贫，打赢脱贫攻坚战，全面建成小康社会的目标，我国在这方面采取的举措有哪些，取得了哪些成就

三、近年来我国重点领域金融创新的探索与实践

我国在普惠金融、绿色金融、金融支持精准扶贫、金融支持中小微企业与民营企业、社会信用体系建设、金融消费者权益保护等重点领域探索金融创新，取得显著成果

普惠金融的创新与发展

定义：普惠金融是指立足机会平等的要求和商业可持续的原则，以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务

服务对象：小微企业、农民、城镇低收入人群和残疾人、老年人等特殊群体

意义：大力发展普惠金融，是我国全面建成小康社会的必然要求，有利于促进金融业可持续均衡发展，推动大众创业、万众创新，助推经济发展方式转型升级

2015年12月《推进普惠金融发展规划2016－2020》

对普惠金融创新发展提出指导意见

鼓励金融机构创新产品和服务方式

提升金融机构科技运用水平

发挥互联网促进普惠金融发展的有益作用

2019年我国普惠金融发展取得良好成效

金融服务使用程度稳步加深

金融服务可得性持续改善

金融服务质量不断提升

展望未来，数字技术运用在提升金融可得性过程中将发挥越来越重要的作用。随着社会信用体系建设的深入推进，金融信用信息基础数据库收录的自然人数、小微企业数有望持续稳步增加，数据共享平台等新型基础设施建设将会不断取得新进展，成为数字普惠金融发展的重要支撑

绿色金融的创新与发展

定义：绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约与高效利用而开展的经济活动，即为环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、运营、风险管理等所提供的金融服务

意义：1）有助于加快我国经济向绿色化转型，支持生态文明建设；2）有利于促进环保、新能源、节能等领域的技术进步，加快培育新的经济增长点，提升经济增长潜力

2016年8月，《关于构建绿色金融体系的指导意见》P111

2019年5月，《关于支持绿色金融改革创新实验区发行绿色债务融资工具的通知》P111－112

绿色金融成果

国内情况

绿色金融政策体系不断完善

绿色金融产品创新不断加强

绿色金融实验区不断探索

国际情况

将绿色金融引入G20财金议程

共同成立央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）

金融支持精准扶贫的创新与发展

总述：金融支持精准扶贫是指瞄准脱贫攻坚的重点人群和重点任务，精准对接金融需求，精准完善支持措施，精准强化工作效率和质量，扎实创新完善金融服务体制机制和政策措施，坚持精准支持与整体带动相结合，坚持金融政策与扶贫政策相协调，坚持创新发展与风险防范统筹，以发展普惠金融为根基，全力推动贫困地区金融服务到村到户到人，让每一个需要金融服务的贫困人口都能便捷享受到现代金融服务

定位：金融支持精准扶贫，是实现打赢脱贫攻坚战、全面建成小康社会目标的有效金融支撑

具体措施P112－113

2016年3月，《关于金融助推脱贫攻坚的实施意见》

精准对接脱贫攻坚多元化融资需求

大力推进贫困地区普惠金融发展

充分发挥各类金融机构对脱贫攻坚的主体作用

金融创新支持中小微企业与民营企业发展

总述：中小微企业和民营企业是经济新动能培育的重要源泉，在推动经济增长、促进就业增加、激发创新活力等方面发挥着重要作用，是大众创业、万众创新的重要载体

具体措施P114－115

征信创新与社会信用体系建设

总述：社会信用体系以法律、法规、标准和契约为依据，以健全覆盖社会成员的信用记录和信用基础设施网络为基础，以信用信息合规应用和信用服务体系为支撑，以树立诚信文化理念、弘扬诚信传统美德为内在要求，以守信激励和失信约束为奖惩机制，是社会主义市场经济体制和社会治理体制的重要组成部分

意义：加快社会信用体系建设，是全棉落实科学发展观、构建社会主义和谐社会的重要基础，是完善社会主义市场经济体制、加强和创新社会治理的重要手段，对增强社会成员诚信意识、营造优良信用环境、提升国家整体竞争力、促进社会发展与文明进步具有重要意义

具体措施P115－116

金融信用信息基础数据库

由国务院设立，中国人民银行征信中心建设、运行和维护，通过采集、整理、保存、加工企业和个人的基本信息以及信贷信息和反映其信用状况的其它信息，建立企业和个人信用信息共享机制，促进解决金融交易中的信息不对称问题

意义

金融信用信息基础数据库在促进金融交易、降低金融风险、节约融资成本、创造融资机会、提升社会信用意识等方面发挥了作用

金融信用信息基础数据库协助小微企业与民营企业建立信用档案，建立房贷机构间共享借款人信用信息的机制，促进解决银企信息不对称问题

开发多种征信产品，为金融机构评估小微企业和民营企业信用风险提供支持，在促进小微企业与民营企业获得融资上发挥重要作用

金融消费者权益保护体制机制创新与发展

金融消费者是金融市场的重要参与者，也是金融业持续健康发展的推动者

意义：加强金融消费者权益保护工作，是防范和化解金融风险的重要内容，对提升金融消费者信息、维护金融安全与稳定、促进社会公平正义和社会和谐具有积极意义

2015年11月，《关于加强金融消费者权益保护工作的指导意见》P117