投资学思维导图

投资学研究如何把个人、机构的有限资源分配到诸如股票、国债、不动产等(金融)资产上，以获得合理的现金流量和风险/收益率。其核心就是以效用最大化准则为指导，获得个人财富配置的最优均衡解。

投资学

• 投资首要目的是获得绝对收益
  • 超短线（24小时内）
    • 纯粹经验行为（无限接近于赌博）
  • 短线（5~30天以内）
    • 统计（70%~75%左右的概率能做出正确判断）
      • 线性回归
      • 标准差、方差
      • a 和 β 系数
      • 夏普系数
    • 社会心理学的把控（人性的深刻洞察、看破机构投资者的清盘炒作行为）
    • 行业的终极理解（影响走势的一手信息获取以判断拐点和峰谷）
    • 运气（神奇的契机和风口、可遇不可求）
  • 中长线（数月）
    • （多为对冲当下时期的风险，确保健康的投资结构配比量身设计，通常作为辅助长线投资的阶段性工具使用）
      • a 和 β 系数
      • 夏普系数
      • 金融资产配比以对冲波动风险
  • 长线（三个季度以上）
    • 价值投资、耗费巨大精力调研
      • 自上而下
        • 看宏观市场环境
          • 政治
          • 经济
          • 文化
          • 技术
          • 是否共同作用促生了一个新的行业，比如数字产业化、产业数字化
            • 否
              • 传统行业，看发达地区对应行业在对应人均GDP指标时期如何成长，宏观影响赋能传统行业后有没有更大的成长空间，行业结构会不会发生演变。
                • 有空间、不会
                  • 巴菲特投资的可口可乐
                    • 被低估的伟大公司（普通人很难发现）
                  • 一线城市核心区域的房地产行业
                    • 高门槛、高保值、低风险型稳健固定资产投资，但变现周期偏差很大，适合不需要灵活调用资金的投资人
                • 无空间、不会
                  • 大众日用品行业
                    • 建议换行业投资
                • 有空间、会
                  • 传统制造业、各种自动化机器生产商
                    • 懂行者的乐园，外行者慎入
                • 无空间、会
                  • 三四线甚至是郊区的房地产
                    • 成长空间受限、存在被大鱼并购的风险，建议谨慎投资，没有十足的把握不要轻易尝试
            • 是
              • 新兴行业，互联网、AI、VR、等高科技产业，其资源集中程度较高，我国起步较慢，可参考国外发达地区同行企业的相关资料进行参考。
                • 产品思维、根据BRD、MRD、PRD、股权招股书等看懂行业关联特性，把握其核心价值，根据自我认知进行投资
                  • 哔哩哔哩、百度
      • 自下而上
        • 从底层需求出发，结合特定场景需求，看对应公司满足需求的方式是否具备 （良性、可持续性、前瞻性）相关特质
          • 不具备
            • 推荐选择同行的另一家公司投资
          • 具备
            • 看公司基本面
              • 收入模式
              • 商业画布
              • 用户特性
              • 公司现存行业生态位
            • 看公司财报（资产负债表、利润表、现金流水表）
            • 综合评估其公司自身亮点和报表中反应出的特殊信息
              • 未发现亮点
                • 结合基本面分析其有没有自己的护城河、在业内有无行业定价权、对应行业市场处于什么样的生态位
                  • 有护城河和定价权
                    • 成熟企业，判断行业天花板和未来发展趋势，结合公司估值判断是否值得现在入场
                  • 正在搭建护城河、行业格局尚未明朗、百舸争流阶段
                    • 风险系数较高、发现伟大的企业难度较大，做好风控谨慎投资
              • 发现亮点（异常点）
                • 结合自身的认知，寻找与现行经济政策、大环境下某一个或者多个具体条款、现象做信息关联性比对。（一般而论能看出亮点的公司都处在行业成长期，格局不明朗，但为新兴市场）
                  • 比对结果不一致
                    • 自我行业认知未达到一定的高度，导致在推导过程中环节有疏漏或判断错误，重新研究学习并复盘
                    • 其公司提供的财务信息有猫腻，业务逻辑华而不实，讲故事骗融资的概率较大，建议先观望一年，看隔年的财报，一般而论讲故事的公司活不过三年。
                  • 比对结果一致
                    • 根据行业认知度，推断财务报表造假、光讲故事不做事的可能性较低，选择合适的价位和时机入场