导图社区 共同基金和对冲基金
这是一篇关于共同基金和对冲基金的思维导图，包含共同基金 、 交易所交易基金、主动管理型基金与被动型指数基金等。
这是一个关于ch 13 商业银行的财务分析报表和绩效评估的思维导图，包含绩效评估体系与评价方法 、 监管当局对商业银行的评估等。
这是一个关于ch 12 商业银行的内部控制的思维导图，包含内部控制理论的发展历程、 银行内部控制的内容、 内部控制的评价与监督体系等。
这是一个关于ch 11 商业银行风险管理的思维导图，总结了风险的类型与风险管理模式、风险管理的流程、全面风险管理等。
社区模板帮助中心，点此进入>>
费用结算流程
租赁费仓储费结算
E其它费用
F1开票注意事项
F2结算费用特别注意事项
洛嘉基地文件存档管理类目
CFA一级Ethics-standard思维导图
货币政策对黄金价格的传导机制
云报税（个税）
收入
共同基金和对冲基金
共同基金（mutual fund）
提供分散投资机会
open-end fund(开放式基金)
投资者购买股票多时流通在外的股票总数上升，股票被赎回时流通在外的股票总数下降
价值每天下午4点定出
net asset value(NAV)净资产价值：每份基金的价格等于基金整体价值除以共同基金的数量
money market
投资于1年以内到期的附有利息的金融产品（国债、商业票据和银行承兑汇票）通常利息比较高
equity
投资于普通股及优先股的股票型基金
bond
投资于期限大于一年的固定收益债券的债券型基金
hybird
投资于股票、债券及其他产品的混合型基金
投资期限较长
index（指数）
为了跟踪特定的股票指数
passive-表现较好
tracking error（跟踪误差）
基金的年回报率与指数的年回报率的均方根误差（二者差平方后取均值再开平方根）
二者回报率之差的标准差
expense retio(费用比率)
每年为管理基金付出的费用占总资产的比例
费用
front-end load(前端收费)
管理人在投资者首次买入基金份额时收取的费用，不是所有基金均收取这个费用（不超过8.5%）
back-end load(后端收费)
在卖出基金份额时收费
年费
所有基金均收取年费
total expense ratio(总费用比率)
每份基金所收取的费用与每份基金价格的商
total shareholder cost(总持有费用)
总费用比率+前端收费/5+后端收费/5
closed-end fund(封闭式基金)
基金份额数量史固定的
基金份额每天都在股票交易所进行
净资产价值
基金份额在交易中成交的价格
公允市场价值（fair market value ）：基金投资组合的市场价值除以全部份额数量
一般来讲，封闭式基金份额价值小于其公允市场价值
交易所交易基金(ETF)
跟踪某个指数
由机构投资者创立的产品（先将一系列的资产存放于ETF基金中，并因此取得ETF份额）
特性
某些或全部的ETF份额会在股票交易所上市交易——与封闭式基金一样
机构投资者可在交易时将大量的份额与对应的标的资产互换；投资者可放弃ETF份额而接收资产，或存入资产而收到新的份额（减少交易价格与公允价值的出入）——与封闭式基金重要区别（更具吸引力）
advantage
can be bought or sold at any time of the day
holding are disclosed twice a day
投资者会对基金标的资产有充分的了解
ETF份额被卖出时，不一定非要卖出资产，其他投资者可以提供现金
节省交易费用，减少转嫁资金持有者的无计划资本收益和亏损
ETF费用比率比共同基金费用比率低
主动管理型基金与被动型指数基金
考虑各项费用，所有基金的平均alpha为0；扣除费用，平价alpha为负值
平均来讲，共同基金经理的表现不会比市场表现更好，并且过去的表现不能代表将来
监管
在美国，SEC是共同基金的主要监管机构。
late trading(延迟交易)
经纪人与投资人合谋4点后提交新的交易指令，而4点设定的净资产价值仍然有效
market timing(择时交易)
一些特殊客户频繁地买入或卖出基金的份额而无须付出任何代价
沉溺于延迟交易带来的非法利益；试图找出那些近期价格没有更新的股票对基金净资产价值的影响
front running(抢先交易)
在计划一个大交易时，预计市场受到影响，在交易前共同基金通知一些特殊客户和合伙人，允许他们事先用自己的账户进行交易
directed brokerage(定向经纪)
经纪商向客户推荐共同基金，共同基金向经纪商发出买卖股票及债券的指令
对冲基金(hedge fund)-
有时也叫另类投资（alternative investment） 对冲基金所受监管约束比共同基金少 共同基金的监管条例： 1、共同基金的客户可以随时赎回其持有的份额 2、净资产价值每天都要进行计算 3、必须披露投资策略 4、对杠杆的使用有限制
收费
hurdle rate（门槛回报率）：只有业绩超过这个最小回报率时，绩效费才适用
high-water market clause（高潮位标记条款）：前期损失必须在补齐的情况下，绩效费才适用
clawback clause（分红追回条款）：投资者通过收回以前发出的绩效费来弥补自身的损失
对冲基金经理的激励
基金经理持有看涨期权，可以通过承担增加基金资产的波动性的风险来增加期权的价值
机构经纪人
对冲基金的策略
long/short equity(股票多空型)
基金经理持有一组价格被市场低估的股票的多头和一组价格被市场高估的股票的空头
equity-market-neutral(股票市场中性)
对冲基金采用多空股票策略，但没有任何净多头或净空头
dollar-neutral(绝对额中性)
对冲基金是一个股票市场中性基金，以货币数量为计的多头头寸数量等于以货币数量为计的空头头寸数量
beta-neutral(beta 中性)
对冲基金是一个更为复杂的股票市场中性基金，做多的股票的加权平均beta等于其做空的股票加权平价beta(整体beta为0)
dedicated short(专营卖空型)
基金经理寻找价格被高估的公司并卖空这些公司的股票
财务状态较弱、经常更换审计公司、延迟向SEC提供财务报告、行业产能过剩、被起诉或试图会让卖空其股票的投资者保持沉默的公司
non-investment grade(不良证券型)
信用级别为CCC为不良债券，其价格远低于其票面价值
merger arbitrage(并购套利型)
现金交易
股票交易
可转换债券套利型
固定收益套利型
新兴市场型
全球宏观型
管理期货型
对冲基金的收益
