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财务管理

这是一篇关于财务管理的思维导图。该导图从财务管理基本原来开始介绍，内容有财务报表分析和财务预测、价值评估基础等。

编辑于2021-07-26 07:59:51

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财务管理

1.财务管理基本原理

组织形式

个人独资

合伙企业

公司

主要内容

长期投资

主体：公司

对象：长期经营性资产（流动、金融不属于）

方式：直接（间接不属于）

目的：获取实物资产

长期筹资

对象：长期负债+权益

方式：直接+间接

营运资本管理

目标

为什么不用利润最大化

没考虑投入、时间、风险

为什么不用每股收益最大化

没考虑时间、风险

股东财富最大化

公司价值最大化

没考虑投入、债务价值

股价最大化

没考虑投入

用权益的市场增加值才是最棒的

利益相关者

股东VS经营者

道德风险

逆向选择

监督、激励

股东VS债权人

借新债

投资于高风险项目

契约限制、终止合作

股东VS其他利益相关者

合同的、非合同的

核心概念

货币时间价值

风险与报酬

基本理论

现金流理论→基础理论

价值评估理论→核心力量

风险评估理论

投资组合理论

资本结构理论

金融工具与金融市场

金融工具类型

固定收益证券

固定利率债券、浮动利率债券、优先股、永续债等

权益证券

普通股

衍生证券

可转债、期权、认股权证

金融市场种类

金融市场参与者

金融中介机构

金融市场功能

基本功能

资本融通功能

风险分配功能

附带功能

价格发现功能

调节经济功能

节约信息成本

资本市场效率

条件

理性的投资人

独立的理性偏差

套利

具备一个即可

意义

改变会计方法提升股价

金融投机无法获利

关注自己股价是有益的

程度

2.财务报表分析和财务预测

分析方法

比较分析法

按对象分类

趋势分析

横向比较分析

预算差异分析

按内容分类

会计要素总量比较分析

结构百分比比较分析

财务比率比较分析

因素分析法

连环替代

注意事项

考点：结合传统杜邦分析或改进杜邦分析体系解决每个指标的影响（从标杆企业或以前年度数据为起点开始替换）

财务分析

短期偿债能力

营运资本

绝对数指标，不便于不同企业、统一企业不痛时期的比较

=流动资产-流动负债

=长期资本-长期资产

=股东权益+非流动负债-非流动资产

正：财务稳定，不能偿债风险小；负：部分分流动资产是由流动负债提供，不能偿债风险大。

营运资本配置比率=营运资本/流动资产

流动资产中使用长期资本筹资的比例

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债

现金比率=货币资金/流动负债

现金流量比率=经营活动现金流量净额/期末流动负债

表外因素

可动用的银行授信额度（同向）

可快速变现的非流动资产（同向）

偿债能力声誉（同向）

与担保有关的或有负债（反向）

长期偿债能力

资产负债率=总负债/总资产

产权比率=总负债/权益

权益乘数

=总资产/权益

=1+产权比率

=1/（1-资产负债率）

越高负债比越大，财务杠杆作用越强，偿债能力越弱

长期资本负债率=非流动负债/非流动负债+股东权益

现金流量负债比=经营活动现金流量净额/期末总负债

利息保障倍数=EBIT/利息支出

现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息支出

分母利息支持=财务费用+资本化的利息； EBIT=净利润+所得税+财务费用的利息费用

表外因素

债务担保

未决诉讼

营运能力

应收账款周转率（周转次数）=赊销额（营业收入）/（应收账款+应收票据+坏账）

不加坏账结果偏大

存货周转率=营业收入（营业成本）/存货

存货管理业绩时-营业成本

流动资产周转率=营业收入/流动资产

营运资本周转率=营业收入/营运资本

非流动资产周转率=营业收入/非流动资产

总资产周转率=营业收入/总资产

净经营资产周转率=营业收入/净经营资产

周转天数=360/周转率

总资产周转天数=各资产周转天数之和

盈利能力

营业净利率=净利润/营业收入

权益净利率=净利润/权益

资产净利率=净利润/资产

市价比率

市盈率=股价/每股收益

每股收益=普通股的净利润/流通在外加权平均股数

市销率=股价/每股营业收入

每股营业收入=营业收入/流通在外加权平均股数

市净率=股价/每股净资产

每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股数

传统杜邦分析体系

权益净利率

核心指标

=资产净利率

经营战略

资产周专利（营运能力）

营业净利率（盈利能力）

×权益乘数

财务政策

权益乘数（长期偿债）

局限性

总资产与净利润不匹配

没有区分经营活动损益、金融活动损益

没有区分金融负债与经营负债

经营战略

①高盈利+低周转

②低盈利+高周转

财务政策

经营风险和财务风险反向搭配

管理用财务报表

管理用资产负债表

经营资产

除金融资产以外

长期股权投资及其应收股利

经营负债

无息负债

金融资产

部分或货币资金

金融资产及其应收红利

应收利息

带息应收票据

金融负债

长短期借款、带息负债

应付股利、应付利息

一年到期的非流动负债

融资租赁产生的长期应付款

优先看

公式

净经营资产=经营资产-经营负债

净金融负债=金融负债-金融资产

净经营资产=净金融负债+股东权益

管理用利润表

直接法

税后经营净利润=税前经营利润×（1-T）

间接法：

税后经营净利润=净利润+税后利息费用

=净利润+利息费用×（1-T）

金融损益= -利息费用×（1-T）

=（公允价值变动收益+金融资产投资收益-金融资产减值损失-财务费用）×（1-T）

经营损益=税后经营净利润

=税前经营利润×（1-T）

净利润=经营损益+金融损益

管理用现金流量表

①剩余流量法：

企业实体现金流量

= 税后经营净利润+ 折旧与摊销

毛流量

- 经营营运资本增加

- 资本支出

资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销

实体流量

简化版

实体现金流=税后经营净利润-净经营资产的增加

债务现金流=税后利息费用-净负债增加

股权现金流=净利润-股东权益增加

该部分收益-该部分增加值

②融资现金流法：

实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量

改进的杜邦分析体系

权益净利率=

净经营资产净利率+

（净经营资产净利率-税后利息率）

经营差异率

×净财务杠杆

净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产

税后利息率=税后利息费用/净负债

净财务杠杆=净负债/权益

财务预测的步骤和方法

销售百分比法含

融资总需求

净经营资产的增加

可动用的金融资产（基期）

预计增加的留存收益（预计营业收入×计划营业净利率×留存率）

内部

借款

发股

外部

含通货膨胀的增长率

回归分析法

运用信息技术测试

增长率与资本需求测算

内含增长率

可持续增长率

高速增长解题思路

3.价值评估基础

利率

特征

含义：商业银行存款、贷款、贴现等指导性利率

作用：普遍参照作用

特征：

市场化

基础性

传递性

期限结构

无偏预期理论

长期即期利率是短期预期利率的无偏估计

市场分割理论

即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定

流动性溢价理论

长期利率是短期利率的平均值+一定的流动性风险溢价

市场利率的影响因素

市场利率r=纯粹利率+风险溢价

= r'

纯利率，真实无风险利率

+IP

通货膨胀溢价

+DRP

违约风险溢价

+LRP

流动性风险溢价

+MRP

期限风险溢价

货币时间价值

一次现金流

终值：F=P×(F/P,i,n)

现值：P=F×(P/F,i,n)

年金

普通年金

终值：F=A×（F/A,i,n）

现值：P=A×（P/A,i,n）

递延年金

终值：F=A×（F/A,i,n）

现值

①P=A×（P/A,i,n)×(P/F,i,m）

②P=A×（P/A,i,m+n)-A×(P/F,i,m）

预付年金

终值

①同期普通年金终值×（1+i）

②A×（F/A,i,n+1）-A

现值

①同期普通年金现值×（1+i）

②A×（P/A,i,n-1）+A

永续年金

终值：无

现值：A/i

年内多息

报价利率

计息期利率=r/m

有效年利率（等价年利率）=【（1+r/m）＾m】-1

系数关系

复利终值 & 复利现值

倒数

年金终值 & 偿债基金系数

倒数

年金现值 & 投资回收系数

倒数

预付年金终值 & 普通年金终值

期数+1，系数-1

预付年金终值=普通年金终值×（1+i）

预付年金现值 & 普通年金现值

期数-1，系数+1

预付年金现值=普通年金现值×（1+i）

风险&报酬

单项资产的风险与报酬

知报酬率及发生概率

报酬：

风险

方差

标准差

变异系数

变异系数：相对数指标，期望报酬率不同也能比较

知历史报酬率（各年概率相等）

风险：

方差

标准差

变异系数

报酬：

投资组合的风险与报酬

A-某证券在全部投资额的比重

组合的报酬率

影响因素

投资比例

单项投资的预期收益率

=∑A证券期望报酬率×比重

组合的风险

影响因素

投资比例

单项投资的标准差