公司研究

公司研究思维导图，包含工业富联、 金地集团、 平安银行、 中国平安、 招商银行等。

公司研究

• 工业富联
  • 制造业，基于10-15%的收入增长
  • PE：20倍合理，30倍炒作上限
  • PB：5倍上限
• 金地集团
  • 24年后期债务压力较大，已有大致解决方案
  • 经营不错，毛利率16%，超出预期，未大幅打折售卖
  • 问题：现金流短缺，200亿短债，300亿现金（含预售款）
• 平安银行
  • 24.3.27: 年报65分，估值合理，分红较高
  • 不良贷款可控，未增加，房贷不良率过低？
  • 拨备率在下降，核销逻辑存疑
• 中国平安
  • 24.3.27:年报60分，估值偏低，分红较高
  • 内涵价值支持股价到50元，40以下具有价值
  • 寿险：改革接近结束，保代人数趋稳，人均收入略微提升
  • 财险：23年下半年利润亏损，责任和保证险，通过规模换利润，即通过投资理财收益。
  • 投资：浮亏500亿，
• 招商银行
  • 24.3.29，23年年报约75-80分，分红较高，7%
  • 资本充足率优秀，降低房地产贷款，风险逐步出清
  • 金葵花用户增长，好于零售，优质用户提升
• 宁德时代
  • 扩张速度降低，提升分红率，可能存在瓶颈期
  • 收入增长倍数超过利润增长倍数约50%，资本利用率不高
  • 本质是制造业，近几年高增长主要依靠需求增长
  • 成长空间不大，200元以上谨慎，已是全球老大，40%+的市占率