经济基础第十八章货币与金融

经济基础第十八章货币与金融知识点总结，包含货币需求、货币供给、货币均衡、通货膨胀等内容，可以作为学习笔记和复习资料，帮助大家系统地回顾和巩固所学知识，学生更好地理解和记忆知识。

经济基础第十八章货币供求与货币均衡

• 货币需求
  • 货币需求与货币需求量
    • 货币需求
      • 货币需求是指经济主体在既定收入和财富范围内能够并愿意持有货币的数量。经济学意义上的需求指的是有效需求，不单纯是一种心理上的欲望，而是能力和愿望的统一体。货币需求作为一种经济需求，理应是由货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求
        • 货币需求是一种派生需求，派生于人们对商品的需求。货币是固定充当一般等价物的特殊商品，具有流通手段、支付手段和贮藏手段等职能，能够满足商品生产和交换的需要，以及以货币形式持有财富的需要等
    • 货币需求量
      • 货币需求量是指在特定的时点和空间范围内（如某年某国），经济中各个部门需要持有货币的数量，即特定时点上经济对货币的客观需求量
  • 传统货币数量说
    • 1. 费雪的现金交易数量说
      • 1911年，美国经济学家费雪在其所著的《货币购买力》中提出了著名的交易方程式，也称为费雪方程式：MV=PT ，P代表物价水平，T代表商品和劳务的交易量，V代表货币流通速度，M代表货币量
        • V和T在长期中都不受M变动的影响：V由制度因素决定而在短期内难以改变，可视为常数；T则取决于资本、劳动和自然资源的供给状况以及生产技术水平等非货币因素，大体上也是稳定的。货币量是最活跃的因素，会经常主动地变动，而物价则是主要的被动因素。只要货币量发生变化，马上就会反映到物价上来，引起物价变动。因此，交易方程式所反映的是货币量决定物价水平的理论
    • 2. 剑桥学派的现金余额数量说
      • 1917年，英国庇古《经济学季刊》上发表了《货币的价值》一文，提出并全面阐述了剑桥方程式：π=K·Y/M，Y代表总资源（总收入），K代表总资源中愿意以货币形式持有的比重（相当于交易方程式中货币流通速度的倒数)，π代表货币价值（即货币购买力，为物价指数的倒数），M代表名义货币数量，K·Y代表真实货币需求
        • 货币的价值由货币供求的数量关系决定。货币需求以人们的手持现金来表示，它不仅包括作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币，这是剑桥方程式区别于交易方程式的关键所在，等式中K就集中反映了这一思想。剑桥学派把K解释为人们的持币量与支出总量的比例。持有货币的比例越大，所需货币越多。然而，两者在本质上是一致的，都是试图说明物价和货币价值的升降取决于货币量的变化。假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比
    • 3. 凯恩斯的货币需求理论流动性偏好理论
      • 凯恩斯认为经济主体之所以需要货币，是因为存在“流动性偏好”这一普遍心理倾向，即愿意持有具有完全流动性的货币而不是其他缺乏流动性的资产，以应付日常的、临时的或投机的需要，从而产生货币需求。因此，凯恩斯的货币需求理论又被称为流动性偏好理论。流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的
        • 1. 交易动机，即由于收入和支出的时间不一致，为进行日常交易而产生的持有货币的愿望
        • 2. 预防动机，即为应付各种紧急情况而产生的持有货币的愿望，如应付失业、疾病等意想不到的需要，以及企业的不时之需
        • 前两项构成交易性需求，由获得的收入多少决定，是国民收入的增函数，即L1=L1(Y)
        • 3. 投机动机，即由于利率的不确定性，根据对市场利率变化的预期需要持有货币，以便从中获利的动机
          • 投机性需求，由利率的高低决定，是利率的减函数，即L2=L2(i)
        • 若用L表示货币需求，则得出凯恩斯的货币需求函数：L=L1(Y)+L2(i)，当利率降到某一低点时,货币需求会无限增大，此时无人愿意持有债券，都愿意持有货币，流动性偏好具有绝对性。这就是著名的流动性陷阱。
    • 4. 弗里德曼的现代货币数量说
      • 弗里德曼认为人们持有货币不仅仅是因为交换，也是因为货币是财富的缘故。但他又认为，货币数量说不是产出、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求理论。弗里德曼认为，影响人们持有实际货币的因素来自三个方面
        • 1. 财富总额与财富构成
          • 个人所能持有的货币量以其财富总额为上限，但个人财富难以计量，他提出了“恒久性收入”的概念，是以现在的收入与过去的收入加权计算的收入。恒久性收入越高，所需货币越多。财富构成即人力财富与非人力财富之比。人力财富是指个人在将来获得收入方面的能力，非人力财富即物质财富。未来的人力财富总要转化为现实的非人力财富，转化过程需要货币。人力财富比例越高，所需准备的货币就越多
        • 2. 各种资产的预期收益和机会成本
          • 持有货币的名义收益率一般等于0，持有其他金融资产如股票、债券、定期存单等的收益率一般大于0。因此，其他金融资产的收益率越高，持有货币的机会成本越大，持有货币的数量就会减少。如果物价上涨、通货膨胀，持有货币意味着损失，人们就会减少货币持有量
        • 3. 其他因素
          • 不属于上述两方面，而又影响货币需求的各种随机因素。在此基础上，弗里德曼提出了自己的货币需求函数,M代表名义货币量，P代表物价水平，yp代表恒久性收入，w代表非人力财富占总财富的比例，rm,rb,re分别代表存款、债券和股票的预期名义收益率代表物价水平的预期变动率，u代表随机因素的影响总和
• 货币供给
  • 货币供给与货币供应量
    • 货币供给
      • 货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。货币供给分析包括货币供给的机制和货币供给的决定，前者侧重于货币的创造过程，后者侧重于分析决定货币供应量的因素
    • 货币供应量
      • 货币供应量是指流通中的货币数量。货币一旦被注入经济中并进入实际流通，就会形成现实的流通中的货币。因此，货币供应量在数量上就等于流通中的货币量，两者为一一对应关系
    • 货币供给层次的划分
      • 不同形态的货币的流动性不同，在流通中发挥的作用也不同。目前一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力来划分不同的货币层次，进而就有了不同口径的货币供应量。我国从1994年第三季度起由中国人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。参照国际通行原则并根据我国实际情况，中国人民银行将我国货币供应量指标划分为三个层次
        • MO=流通中货币
          • 流通中货币M0,指企事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和（即通常所指的现金）
        • M1=MO+单位活期存款
          • 流通中货币和单位活期存款构成M1,即通常所说的狭义货币供应量，因其流动性较强，是中央银行重点调控对象
        • M2=M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）
          • 单位定期存款、个人存款、其他存款（财政存款除外)的流动性较弱，属于准货币，它与M1一起构成广义货币供应量M2,是研究宏观经济调控的主要变量。
    • 社会融资规模
      • 社会融资规模是指一定时期内（每月、每季度或每年）实体经济（即非金融企业和住户)从金融体系获得的资金总额。具体来看，社会融资规模统计指标主要由五个部分构成
        • 1. 金融机构通过表内业务向实体经济提供的资金支持，包括人民币贷款和外币贷款
        • 2. 金融机构通过表外业务向实体经济提供的资金支持，包括委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票
        • 3. 实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场所获得的直接融资，主要包括非金融企业境内股票筹资和企业债券融资
        • 4. 以其他方式向实体经济提供的资金支持，主要包括保险公司赔偿、投资性房地产、小额贷款公司和贷款公司贷款
        • 5. 政府部门在债券市场的融资，包括国债、地方政府专项债券和地方政府一般债券
        • 社会融资规模与传统的贷款指标不同，它既包括实体经济从银行业获得的融资，也包括实体经济从证券业和保险业获得的融资。所以，社会融资规模是一个全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。2010年中央经济工作会议首次提出“社会融资总规模”的概念，2011年起由中国人民银行发布社会融资规模数据
  • 货币供给机制
    • 货币供应量包括现金和存款两个部分，其中现金是中央银行的负债，存款是商业银行的负债。因此，研究货币供给机制，就要分别研究中央银行和商业银行的货币创造行为和过程
      • 中央银行的信用创造货币机制
        • 中央银行是社会资金运动的组织和管理部门，要承担向社会提供充足的货币资金的责任,在任意一个时点上，中央银行的资产与负债总是保持着平衡。中央银行利用自身掌握的货币发行权和信贷管理权，来创造信贷资金来源，即中央银行依据经济发展的客观需要或国家经济、金融政策的要求，确定其信贷规模；中央银行对商业银行、政府的债权以及持有的国际储备增加，其负债也就相应增加：首先是商业银行或政府在中央银行的存款增加，又因其中一部分要转化为现金而使其货币发行量随后增加。其结果是，中央银行的资产与负债仍然保持着平衡，但已经是在更大货币量基础上的平衡。
          • 信用创造货币是当代不兑现信用货币制度下货币供给机制的重要内容，而且信用创造货币的功能为中央银行所掌握
      • 商业银行的扩张信用并创造派生存款机制
        • 商业银行经营货币信用业务，其资产规模取决于其负债水平。从银行信贷业务角度看，商业银行必须以组织信贷资金来源作为运用信贷资金的基础，以维持其资产与负债的平衡关系。商业银行尽管不具备信用创造货币的功能，但是具备在中央银行发行货币的基础上扩张信用并创造派生存款的能力。一旦中央银行增加一笔信用，无论是直接向商业银行发放贷款，还是在公开市场上购买国债，或是在外汇市场上购买外汇，其结果都会通过不同渠道使银行体系的信贷资金来源增加。商业银行可以利用这部分新增信贷资金发放新的贷款；而发放新的贷款又派生新增存款，又成为商业银行再发放贷款的资金来源……如此循环往复，中央银行每放出一笔信用，通过银行体系的辗转存贷，就可以派生出大量新增存款。 银行体系扩张信用并创造派生存款的能力要受到三类因素的制约
          • 1. 受到缴存中央银行存款准备金的限制
            • 商业银行所吸收的存款并不能全数用于发放贷款或投资于有价证券，其中一部分要按规定的比例缴存中央银行，还要留出一部分作为支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用金，这两部分就不能作为商业银行继续发放贷款的资金来源
          • 2. 受到提取现金数量的限制
            • 存款总有一部分要转化为现金，一旦商业银行的存款转化为现金，流出银行体系，这部分存款也就失去了扩张信用并创造派生存款的能力
          • 3. 受到企事业单位及社会公众缴付税款等的限制
            • 各类法人单位及居民个人缴纳税款、购买政府债券，都会使其在商业银行的一部分存款转化为财政存款。这部分存款不属于商业银行的信贷资金来源，从而失去了继续扩张信用的能力
        • 中央银行放出的信用是银行体系扩张信用并创造派生存款的基础，故被称为基础货币，包括中央银行发行的货币和商业银行在中央银行的存款，一般用B表示。基础货币的扩张倍数则取决于商业银行在其所吸收的全部存款中需存入中央银行部分所占比重即存款准备金率，以及需转化为现金及财政存款等所占比重的货币结构比率，这个倍数被称为货币乘数，等于存款准备金率与货币结构比率之和的倒数，一般用K表示。由此得出货币供应量的公式：M=B·K
  • 数字货币
    • 数字货币产生的背景
      • 货币起源于人类商品交换过程，先后经历了实物货币、金属货币、纸币等形态，2008年国际金融危机之后，一种尝试脱离中央银行货币发行机制的新货币——数字货币开始出现。2009年，世界上第一个加密数字货币比特币诞生。数字经济和数字金融的发展催生了数字货币，同时，在数字金融资产的交易场景中，数字货币成为高效率的工具，又促进了数字经济和数字金融的发展
    • 数字货币的特点
      • 根据发行人的不同，数字货币可分为法定数字货币和私人数字货币
        • 法定数字货币是指中央银行发行的数字货币；私人数字货币是指私人部门发行的以数字加密技术和分布式账本技术为基础的加密数字货币。不论是法定数字货币还是私人数字货币，均突出表现为以下几个特点
          • 匿名性，使用者的个人信息和隐私能得到较好保护
          • 安全性，数字货币使用数字签名、安全加密存储等技术，不可重复花费、不可非法复制伪造、交易不可篡改
          • 可编程性，数字货币采用的区块链技术支持可编程合约
          • 高效率性，数字货币以区块链形式运行记账，通过公私钥匙进行交易签名验证，可以减少对中介的需求，降低交易成本
    • 数字人民币的发展历程
      • 中国人民银行高度重视法定数字货币的研究开发。2014年开始对数字人民币发行框架、关键技术、发行流通环境进行专项研究。2016年，成立数字货币研究所，完成法定数字货币第一代原型系统搭建。2017年年末，开始组织商业机构开展法定数字货币研发试验
        • 数字人民币采用“中央银行-商业机构”的双层运营体系。设计具有以下特征
          • 1. 兼具账户和价值特征
          • 2. 数字人民币定位于MO,不计付利息
          • 3. 低成本，人民银行不向指定运营机构收取兑换流通服务费用，指定运营机构也不向个人客户收取数字人民币的兑出、兑回服务费
          • 4. 支付即结算，数字人民币与银行账户松耦合，基于数字人民币钱包进行资金转移，可实现支付即结算
          • 5. 匿名性，遵循“小额匿名、大额依法可溯”的原则
          • 6. 安全性，数字人民币综合使用数字证书体系、数字签名、安全加密存储等技术，并已初步建成多层次安全防护体系
          • 7. 可编程性，通过加载不影响货币功能的智能合约实现可编程性
    • 数字人民币与支付账户余额的区别
      • 数字人民币与第三方支付账户余额均以数字形式存在，但两者存在根本性差异
        • 1. 债权关系不同，数字人民币是中央银行负债，而支付账户余额是支付机构负债
        • 2. 信用背书关系不同，数字人民币是国家信用，而支付账户余额是商业信用
        • 3. 法偿性不同，数字人民币具有无限法偿性，支付账户余额不具有无限法偿性
        • 4. 货币供应量层次不同，数字人民币属于M0,而支付账户余额属于M2
• 货币均衡
  • 货币均衡与失衡
    • 货币均衡的含义
      • 货币均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。货币均衡是用来说明货币供给与货币需求的关系，货币供给符合经济生活对货币的需求则达到均衡。货币均衡具有以下特征
        • 1. 货币均衡是货币供求作用的一种状态，是货币供给与货币需求的大体一致，而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等
        • 2. 货币均衡是一个动态过程，在短期内货币供求可能不一致，但在长期内是大体一致的
        • 3. 现代经济中货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况
    • 货币失衡的含义
      • 货币失衡是与货币均衡相对应的概念。货币均衡要求货币供给大体等于货币需求，如果货币供给偏离货币需求，则存在货币失衡。货币失衡主要有两大类型：总量性货币失衡和结构性货币失衡
        • 总量性货币失衡是指货币供给在总量上偏离货币需求达到一定程度，从而使货币运行影响经济的状态。这里也有两种情况
          • 货币供应量相对于货币需求量偏小
            • 在现代信用货币制度下，货币供给不足的情况很少出现，即使出现也容易恢复
          • 货币供应量相对于货币需求量偏大
            • 造成货币供应量大于货币需求量的原因很多，例如，政府向中央银行透支以融通财政赤字，过度追求经济增长速度而不适当地采取扩张性货币政策刺激经济等，其后果之一就是引发严重的通货膨胀
        • 结构性货币失衡是另一大类货币失衡，主要发生在发展中国家，是指在货币供给与需求大体一致的总量均衡条件下，货币供给结构与对应的货币需求结构不相适应
          • 结构性货币失衡往往表现为短缺与滞留并存，经济运行中的部分商品、生产要素供过于求，另一部分又求过于供。其原因在于社会经济结构的不合理。因此，结构性货币失衡必须通过经济结构调整加以解决，而经济结构的刚性往往又使其成为一个长期的问题
  • 货币均衡水平决定
    • 货币在运动过程中通过其内在机制的自我调节，能够自发保持供给与需求的均衡关系，而货币供应量正是按货币需求向流通领域供给货币的结果，是货币供求关系的产物。因此，流通领域的货币数量取决于货币的均衡水平
      • 在宏观经济方面，总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。 在商品经济条件下，社会总供给总是以商品价格总额形态出现，表现为一定时期的国内生产总值(GDP);社会总需求则是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力(MV)。因此，保持总需求与总供给的均衡关系，要求处理好货币数量与经济增长之间的关系生产总是在不断发展的，流通规模也总是在不断扩大的。要保证国民经济在物价稳定的条件下协调发展，就必须使流通领域中货币数量的增长幅度与国民经济的增长速度相匹配。因此，假定货币流通速度相对稳定，货币供应量(M1)就应当与国内生产总值(GDP)同步增长△M1=Y'·M0。其中，Y'为GDP增长率，M0为上期货币存量，△M1为本期货币增量
        • 在现代信用货币制度下，剔除通货膨胀等非正常因素的影响，仍存在着物价水平自然上升的倾向。若将物价自然上升因素考虑进去，则流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长，即：△M1=(Y'+P')*M。或M1=Y'+P' 式中，Y'为GDP增长率，P'为物价自然上涨率，M'为货币供应量增长率。上式反映了货币的均衡与经济增长及物价水平的关系
• 通货膨胀
  • 通货膨胀的含义
    • 通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象,一是有效需求大于有效供给，二是物价持续上涨。物价上涨作为通货膨胀的基本标志。这是因为通货膨胀的基本内容就是货币供给过度而造成单位货币贬值。而在价值符号流通条件下，货币的贬值不会对已印就的票面值产生影响，所以必然由货币的对立面即商品物价总水平的上涨表现出来。因此，通货膨胀必然反映为物价上涨。综上所述，通货膨胀的通用定义是，在价值符号流通条件下，由于货币供给过度而引起的货币贬值、物价上涨的现象。
      • 在西方经济学中，比较规范的通货膨胀定义是萨缪尔森在其《经济学》中所下的定义，即“在一定时期内，商品和生产要素价格总水平持续不断地上涨”
      • 马克思主义货币理论中关于通货膨胀性质问题的定义是同纸币的流通及其规律联系在一起的，即在纸币流通条件下，由于纸币的过度发行而引起的纸币贬值、物价上涨的现象。
  • 通货膨胀的类型
    • 1. 需求拉上型通货膨胀
      • 需求拉上型通货膨胀是指因社会总需求过度增长，超过了社会总供给的增长幅度，导致商品和劳务供给不足、物价持续上涨的通货膨胀类型,这种通货膨胀的特点有
        • 1. 自发性，即支出的增长是独立的，与实际的或预期的成本增长无关
        • 2. 诱发性，即成本的增长导致工资及其他收入的增长，诱使消费支出增长
        • 3. 支持性，即政府为阻止失业率上升而增加支出，或采取扩张性财政政策或货币政策以增加总需求
    • 2. 成本推进型通货膨胀
      • 成本推进型通货膨胀是指因成本自发性增加而导致物价上涨的通货膨胀类型。这种通货膨胀分为
        • 1. 工会推动的“工资推进型通货膨胀”，即工资和物价螺旋上升的通货膨胀
        • 2. 垄断企业推动的“利润推进型通货膨胀”，即垄断企业为保证实现其利润目标而操纵市场、人为抬高产品价格而引起的通货膨胀
    • 3. 输入型通货膨胀
      • 输入型通货膨胀是指因进口商品价格上升、费用增加而使物价总水平上涨所引起的通货膨胀类型。这实质上是一种通货膨胀的国际传导现象，如20世纪70年代石油输出国抬高原油价格，使石油进口国的产品成本升高，成为西方主要资本主义国家普遍出现严重通货膨胀的主要原因之一
    • 4. 结构型通货膨胀
      • 结构型通货膨胀是指因经济结构方面的因素变动，即使总供给与总需求处于均衡状态，也会引起物价总水平上涨的通货膨胀类型
  • 按通货膨胀的表现形式划分
    • 1. 公开型通货膨胀
      • 发生公开型通货膨胀时，物价水平随货币数量的变动而自发波动，故而物价上涨是通货膨胀的基本标志。公开型通货膨胀又称为开放型通货膨胀
    • 2. 抑制型通货膨胀
      • 抑制型通货膨胀是指在一国实行物价管制的情况下，商品供给短缺不能由物价上涨来反映，只表现为人们普遍持币待购而使货币流通速度减慢，又称为隐蔽型通货膨胀
  • 通货膨胀的原因
    • 直接原因
      • 在现代信用货币制度下，货币不仅包括中央银行发行的现金，而且包括银行体系的活期存款。此外，银行的其他存款以及其他信用流通工具，也同货币供应量有着密切的数量替代关系，对货币均衡状况产生重要影响。因此，在现代经济生活中，形成通货膨胀的直接原因不仅在于过度的现金发行，更在于过度的信用供给。而且，无论是现金通货还是存款货币，都是通过信贷供给的。因此，过度的信贷供给是造成通货膨胀的直接原因。
    • 主要原因
      • 1. 财政原因
        • 因财政原因迫使过度供给货币的情况有两种，即发生财政赤字和推行赤字财政政策
      • 2. 信贷原因
        • 因信贷原因迫使过度供给货币的情况主要是指银行信用提供的货币量超过了经济发展对货币数量的客观需求，一般称为“信用膨胀”。引起信用膨胀的原因有很多，既有来自财政赤字的压力，也有来自社会上过热的经济增长要求的压力，还有来自银行自身决策失误的原因
    • 其他原因
      • 主要有投资规模过大、国民经济结构比例失调、国际收支长期顺差等。应根据发生通货膨胀的实际状况进行实证分析，以便对症下药，作出有效的决策，以抑制通货膨胀
  • 通货膨胀的治理
    • 治理措施主要有紧缩的需求政策和积极的供给政策。
      • 紧缩的需求政策
        • 政府可以采取紧缩总需求的政策来治理通货膨胀。紧缩总需求的政策包括紧缩性财政政策和紧缩性货币政策。
          • 1. 紧缩性财政政策
            • 紧缩性财政政策直接从限制支出、减少需求等方面来减轻通货膨胀压力，概括地说就是增收节支，减少赤字。一般包括以下措施
              • 1. 减少政府支出。减少政府支出主要包括两个方面
                • 1. 削减购买性支出，包括政府投资、行政事业费等
                • 2. 削减转移性支出，包括各种福利支出、财政补贴等
              • 2. 增加税收。增加税收可以直接减少企业和个人的收入，降低投资支出和消费支出，以抑制总需求膨胀。同时，增加税收还可以增加政府收入，减少因财政赤字引起的货币发行
              • 3. 发行公债。政府发行公债后，可以利用“挤出效应”减少民间部门的投资和消费，抑制社会总需求
          • 2. 紧缩性货币政策
            • 1. 提高法定存款准备金率。中央银行提高法定存款准备金率、降低商业银行创造货币的能力，从而达到紧缩信贷规模、削减投资支出、减少货币供给量的目的
            • 2. 提高再贴现率。提高再贴现率不仅可以抑制商业银行对中央银行的贷款需求，还可以增加商业银行借款成本，迫使商业银行提高贷款利率和贴现率，令企业因贷款成本增加而减少投资，货币供给量也随之减少。提高再贴现率还可以影响公众的预期，达到鼓励增加储蓄、减缓通货膨胀压力的作用
            • 3. 公开市场操作。公开市场操作是中央银行经常使用的一种货币政策。在通货膨胀时期，中央银行一般会通过公开市场向商业银行等金融机构出售有价证券，从而达到紧缩信用、减少货币供给量的目的
      • 积极的供给政策
        • 通货膨胀通常表现为物价上涨，也就是与货币购买力相比的商品供给不足。一些西方学者认为过去的反通货膨胀政策过分注意需求方面而忽略了供给方面，在治理通货膨胀时应从供求两个方面入手，在抑制总需求的同时，积极运用刺激生产的方法增加供给来治理通货膨胀。倡导这种政策的学派被称为供给学派，其主要措施有减税、削减社会福利开支、适当增加货币供给发展生产和精简规章制度等