货币金融蒋先玲金融衍生工具市场（花店）

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金融衍生工具市场

• 概述
  • 基本特征
    • 杠杆性
      • 用小的投资可以控制更多的投资
    • 虚拟性
      • 交易的对象是虚拟的产权信用和风险，不是真正交易合约标的物本身
    • 高风险性
      • 远期交易，在未来的时间点
      • 表外交易，不出现在资产负债表中，损失具有隐蔽性
  • 是为了规避现货交易的风险产生的
• 金融远期市场
  • 内涵
    • 是一种相对简单的金融衍生工具，指交易双方达成的在未来某一时间按照约定价格进行资产交易的协议
  • 特点
    • 场外交易
    • 非标准化合约
    • 实物交割
    • 不需要保证金
  • 种类
    • 远期利率协议
    • 远期外汇合约
    • 远期股票合约
• 金融期货市场
  • 金融期货合约：以金融工具为标的物的期货合约
  • 期货合约的特点
    • 是远期交易的标准化
    • 场内交易
    • 需要交保证金和日结算
    • 以对冲的方式结束交易
  • 分类（标的物）
    • 利率期货：标的资产价格受利率影响
    • 外汇期货：标的物是外汇
    • 股票价格指数期货：标的物是股价指数
  • 功能
    • 转移价格风险
    • 价格发现
      • 期货价格（公平性，连续性和预期性）
• 区别
  • 标准化：后者更标准
  • 风险：前者是双方的信誉做担保，风险大；后者是有交易所或者清算公司担保，风险几乎为零
  • 交易场所：前者是任意场所，后者是场内
  • 价格确定形式：前者私下谈判，市场定价效率低；后者公开竞价，效率高
  • 履约方式：前者实物交割，后者平仓
  • 合约双方关系：前者双方熟悉，后者不用
  • 结算方式：前者到期结，后者日结
• 金融期权市场
  • 内涵
    • 买方向卖方支付期权费，是在未来某一时间以特定价格卖出或买入特定商品的权利
  • 种类
    • 期权买者的权利
      • 看涨期权
        • 原价买市价卖
      • 看跌期权
    • 期权行使时间
      • 欧式
        • 到期日当天行使选择权
      • 美式
        • 到期日之前任意一个时间
    • 交易地点
      • 交易所期权
      • 柜台期权
        • 除了交易所以外的地点交易