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金融市场基础知识
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编辑于2024-11-13 19:53:14- 金融
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金融市场基础知识
前言
报名条件
1、 18周岁 2、 高中以上 3、 具有完全民事行为能力 4、 违反考试纪律受到处分，禁考期已过。（3年）
考试特点
- 时间：120分钟 - 题型：50个选择+50个组合选择 - 套路：概念、分类、区别、数字 ### 概念 - 特点：股票的特点 - 功能：有什么用 - 作用：有什么好处 - 优缺点：分别是什么 ### 数字 - 时间：上证交易所成立的时间 - 数额：上市数额 - 百分比
考试内容
### 基础： - 金融市场体系 - 中国的金融市场与多层次资本市场 - 证券市场主体 - 金融风险管理 ### 市场： - 股票 - 债券 - 证券投资基金 - 金融衍生工具
考点分布
| 章节 | 掌握 | 熟悉 | 了解 | 合计 | | :--: | :--: | :--: | :--: | :--:| | 金融市场体系 | 3 | 4 | 5 | 12 | | 中国的金融市场与 多层次资本市场 | 7 | 10 | 11 | 28 | | 证券市场主体 | 18 | 22 | 5 | 45 | | 股票 | 13 | 17 | 23 | 53 | | 债券 | 12 | 24 | 23 | 59 | | 证券投资基金 | 10 | 31 | 4 | 45 | | 金融衍生工具 | 10 | 4 | 10 | 24 | | 金融风险管理 | 6 | 3 | 2 | 11 | | 合计 | 79 | 115 | 83 | 277 |
备考误区
- 掌握都是重点，了解可以不看[x] - 考试题目普遍难度偏大[x]
金融市场体系
## 金融体系 - 金融市场的概念——金融市场、证券市场 - 金融市场的分类——9种分类 - 金融市场的重要性——资本积累、资源配置、调节经济、反映经济 - 金融市场的功能——资金融通 - 直接融资与间接融资的概念、特点、分类、区别 - 直接融资对金融市场的影响 ## 金融市场 - 金融市场的形成及发展趋势 - 国际资金流动方式 - 全球金融体系主要参与者 - 国际金融监管体系的主要组织——巴塞尔银行、国际证监会、国际保险监督、布雷顿森林机构 - 英、美、香港为代表的主要国家地区金融市场结构和金融监管特征
金融市场概述
金融市场概念、分类、重要性、功能
概念
## 一、概念 以金融资产为交易对象，为供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系总和。 金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。 #### 比较完善的金融市场定义 金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 #### 包含三层含义 1、 金融资产交易的场所。 2、 反映了金融资产供给者和需求者之间的供求关系，揭示资金的归集与传递过程。 3、 包含金融资产交易过程中产生的各种运行机制，最主要的是价格机制。 #### **证券市场** 股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所 - 服务和覆盖的上市公司划分：全球、全国、区域 - 上市公司规模、监管要求划分：主板、二板（创业板或高新企业版）、科创、新三板 - 市场集中度划分：集中交易市场、场外市场
分类
小结： 1、 交易标的物：货币、资本、金融衍生品、保险、外汇、黄金 2、 交易对象是否新发：发行、流通 3、 交易中介：直接、间接 4、 地域：国内、国际 5、 有无固定场所：有形、无形 6、 交割期限：现货、期货、期权 7、 交易对象的交割方式：即期、远期 8、 是否依赖其他金融工具：原生、衍生 9、 价格形成机制：竞价、议价
按交易标的物划分
按交易标的物划分
货币市场
## 货币市场 货币市场又称“短期金融市场”“短期资金市场”，指期限在一年及一年以下的金融市场。 ## 一、 同业拆借市场 又称“同业拆放市场”，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。 **同业拆借市场最早出现在美国，形成根本原因在于法定存款准备金制度的实施。** ## 二、 票据市场 在商品交易和资金往来过程中产生的以**本票（2月）、汇票（6月）和支票（10日）**的 **发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现**来实现短期资金融通。 ### （1）本票（2月） 付款人直接开张单据，不经过第三方。 ### （2）支票（10日） 付款人向银行存入现金，收款人索要时直接开张支票，收款人直接去银行从收款人账户里取走现金。 空头支票：支票实际支付金额大于存储金额 ### （3）汇票（6月） 付款人直接开张汇票，收款人直接去银行兑付，兑付后银行找付款人索要。 ### **优点** **1、 获取资金成本低 2、 筹集资金灵活性强 3、 提高发行公司信誉** ### 特点 1、 发行成本低 2、 信用发行方式 3、 提高发行企业信誉 4、 足额运用资金 5、 利率变动反应灵敏 6、 一级市场发行量大而二级市场很弱 ## 三、 货币基金市场（回购协议市场：当铺） 1、 通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。回购指融资方出售证券时，与购买方签订协议，约定一定期限后按约定价格购回所卖证券，从而获得及时可用资金的一种交易行为。 2、 银行间债务市场上回购业务 - 质押式回购 抵押物必须物归原主 - 买断式回购 抵押物不必物归原主 ## 四、 货币市场基金市场（MMF） 投资与货币市场上短期（平均120天）有价证券的一种投资基金。MMF虽是基金，但其交易具有货币市场的性质。 ## 五、 大额|可转让|定期|存单（CDs） 又称大额可转让存款证，银行印发的**定期存款凭证**，凭证印有一定票面金额、存入和到期日以及利率，到期按金额和利率提取，预期存款不计息。 #### **特点** - 不记名；金额较大 - 利率有固定的、有浮动的 - 一般比同期限定期利率高 - 不能提前支取，可在二级市场流通 - 利率高低取决于发行银行信用评级和存单期限 ## 六、 短期政府债券市场 政府部分满足短期资金需求发行的一种**期限在一年以内的债务凭证**。政府遇到资金困难时，通过发行政府债券筹集社会闲散资金，弥补资金缺口。 ## 七、银行承兑汇票 受票人是银行，叫做银行承兑汇票 ### 汇票 出票人开立票据，受票人付款，收款人找受票人收钱。 ### 优点 - **双保险** 承兑银行承诺到期支付，若银行拒付，可向出票人追索。 - 将汇票贴现、转贴现和再贴现。 - 是一种安全性、流动性、收益性均佳的短期投资工具。
资本市场
## 资本市场 又称“长期金融市场”“长期资金市场”，是指期限在一年以上的各种资金借贷和证券交易的场所。 1、 股票市场 证明股份权利的票据。 股票发行和流通的场所。包括交易所和场外交易市场 2、 债券市场 证明债务权利的票据。 发行和买卖债券的场所 3、 基金市场 形成资金池，共同打理，集合投资。 通过向社会公开发行来筹集资金，并将资金用于投资。
按金融资产到期期限划分
外汇市场
## 外汇市场 **经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖**。 预防非正常因素对外汇市场的负面影响，避免非正常汇率对经济影响，政府进行干预
金融衍生品市场
## 金融衍生品市场 **指以杠杆或信用交易为特征**，在传统金融产品的基础上派生的金融工具，如**期货、期权、互换、远期**。 ps：我国商品期货成交量连续多年位居世界第一，**上海期货交易所成为全球第一大黑色金属期货市场和第二大有色金属期货市场**。 黑色金属：铁、钢 有色金属：铝、铜
保险市场
## 保险市场 **指保险商品交换关系的总和**，保险商品供给与需求关系的总和。既可以固定交易场所，也可以实现保险商品让渡交换关系总和。
黄金市场
## 黄金市场 指专门经营黄金买卖的金融市场。 世界最主要黄金市场： **伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、中国香港**
按交易对象是否为新发型划分
## 一、发行市场 **一级市场，初级市场**，是新证券发行的市场 ## 二、 流通市场 **二级市场，次级市场，**已发行、处于流通的证券买卖市场。二级市场交易可在场内完成，也可在场外完成
交易中介划分
## 一、 直接金融市场 需求者直接向资金提供者融通资金。 ## 二、 间接金融市场 以银行等信用中介机构作为媒介来融通资金。 > ps：直接与间接融资都有中介，不摸钱为直接，摸钱为间接。
按地域范围划分
## 国际金融市场 指从事各种国际金融业务活动的场所。活动包括居民与非居民或非居民与非居民之间。大多无固定场所，属于无形市场。 ## 国内金融市场 指金融交易范围限于一国之内的市场。仅限于有居民身份的法人和自然人参加，经营活动只涉及本国货币，既包括全国性又包括区域性金融市场。
按有无固定场所
## 一、 有形金融市场（实体店） 有固定场所和操作设施。集中交易。 ## 二、 无形金融市场（网店） 在证券交易所外进行金融资产交易的总称。本身没有集中固定场所，通过现代化电信工具和网络实现交易。
按交割期限划分
## 一、 现货市场 交易协议达成后办理交割的市场。 大部分交易以固定方式进行，在1~5个营业日内交割。 ## 二、 期货市场 投融活动成交后，按合约规定，指定日期付款交割的市场。 具有锁定和规避金融市场风险、实现价格发现的功能。 ## 三、 期权市场 交易金融商品或金融期货合约为标的的期权交易场所。 地域期权分类： 美式、欧式、百慕大式
交易对象的交割方式划分
## 一、 即期交易场所 约定在交易完成若干个工作日内办理资产交割的场所。 ## 二、 远期交易市场 进行远期合约交易的市场。交易双方按约定条件，在未来某一日期交割金融资产。
根据交易对象是否依赖其他交易工具
## 一、原生金融市场 交易原生金融工具。如股票、基金、债券。 ## 二、衍生金融市场 交易衍生金融工具。如期权、期货、远期、互换。
价格形成机制划分
## 一、 竞价市场 公开市场，买方卖方公开竞价形成的市场。 ## 二、 议价市场 买卖双方协商形成的市场。
重要性
## 一、资本积累 ## 二、资源配置 - 资源配置（效率） 谁赚钱效率高 - 财富再分配（价格） 谁给的价格好 - 风险再分配（工具） 按照风险重新配置 ## 三、 调节宏观经济 ## 四、 反映经济
功能
## 一、资金融通（主要功能） 将资金融合在一起，再在市面上重新流通出去。 ## 二、价格发现 市场自行去发现价格，根据供求关系决定 ## 三、提供流动性——交易 ## 四、分散和转移风险 将风险转移给他人 ## 五、 降低金融交易的搜寻成本和信息成本
直接与间接融资的概念、特点、分类、区别
直接融资的概念、特点和分类
## 一、概念 有闲置资金单位与资金短缺单位，**相互之间直接协议**。或在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将资金提供给需补充资金的单位。 ## 二、特点（重要） 由于投资者对融资者的信用状况难做深入了解，缺乏信用中介缓冲，故风险大于间接。 - 直接性：直接融资 - 分散性：融资渠道多样 - 信誉差异性较大：融资方信誉差异大 - 部分不可逆：股票的话不可逆 - 相对较强的自主性：投资者可自主选择 ## 三、分类 - 商业信用：商业往来产生的信用，赊销赊购。 - 国家信用：国债 - 消费信用： - 民间个人信用：
间接融资概念、特点和分类
## 一、概念 “间接金融”，有闲置资金单位通过存款形式，或购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，再由金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需求方发行的有价证券，将资金提供给需求方使用。 间接融资相对于直接融资，**比较灵活**。 典型的间接融资是**银行存贷款业务**。 因此，典型间接融资形式是与**银行**发生信用关系。 ## 二、 特点 - 间接性 - 相对集中性 - 信誉差异性较小 - 全部可逆 - 融资主动权在中介手中 ## 三、分类 - 银行信用 - 消费 - 租赁
直接与间接融资区别
## 直接融资 不经过经融机构的媒介 最经典的直接融资是公司上市。 ## 间接融资 经过经融机构 | |直接融资|间接融资| |:--:|:--:|:--:| | 优势 |（1）发行长期债券和股票，资金稳定（2）公平竞争|（1）金融机构广泛筹集各类资金，积少成多（2）降低信息成本（3）分散金融风险| | 劣势 |（1）投资者有较高的专业知识和技能（2）风险大（3）公开，无法保密|隔断投资者与筹资者，投资者不了解投资对象，筹资者使用时缺少压力和约束|
直接融资对金融市场的影响
## 一、有利影响 1、 资金供求双方联系紧密，有利于资金合理配置和使用效益的提高 2、 筹资成本低而投资收益大 ## 二、不利影响 1、 资金数量、期限、利率方面限制多 2、 金融工具兑现能力低 3、 对投资者风险较大
全球金融市场
全球金融市场的形成、发展趋势
## 一、 形成 - 金融市场**商品经济和信用**经济发展的产物 - **货币**出现标志金融市场开始的萌芽 - 信用形式发展，使得各类金融工具得以形成和发展。股票、证券是俩种主要证券信用工具。 |年份|发展| |:--:|:--:| |1580年 |威尼斯银行诞生 | |1602年 |**荷兰**成立第一个有形、有家交易所——**阿姆斯特丹证券交易所**，标志现代金融市场初步形成 | |1694年 | 最早实行资本主义的**英国**，成立**苏格兰银行**。标志着**现代银行制度的确立**，意味着银行为中介的借贷资本市场的形成。| ## 二、 金融市场发展趋势 - 一体化趋势 - 证券化趋势 - 创新趋势
国际资金流动方式
## 一、按资本使用期限长短划分 1、 长期资本流动 - 国际直接投资 - 国际证券投资 - 国际贷款 2、 短期资本流动 - 贸易资本流动 - 套利型资本流动 - 保值性资本流动 - 投机性资本流动 ## 二、 资本跨国界流动方向划分 - 资本流入：外国资本流入本国 - 资本流出：本国资本流入外国
全球金融体系主要参与者
金融体系参与者，是参与交易活动形成证券买卖的双方单位。 - 广义政府 - 金融公司 - 非金融公司 - 住户（自然人） - 为住户提供服务的非盈利机构 - 公共部门
国际金融监管体系的主要组织
- 巴塞尔银行监管委员会：监管银行 - 国际证监会组织：保护投资者 - 国际保险监督管协会：制定规则，保费动态、交流平台 > 布雷顿森林机构（1971瓦解） - 国际货币基金组织（IMF），监督（经济-外汇）（提供基金援助） - 国际清算银行（BIS），服务央行 - 世界银行（集团），最大的发展援助机构（提供援助） > 世界经济合作发展组织，“经合组织”（OECD），不提供援助。
英、美、香港金融市场结构、监督标准
## 一、英国的金融市场结构和监管特征 #### 1、 结构 1、 伦敦银行间资金市场与LIBOR 2、 伦敦股票市场 3、 伦敦债券市场 4、 伦敦外汇市场（全球最大外汇市场） 5、 伦敦黄金市场 6、 伦敦其他金融市场 > 伦敦黄金市场是全球最大的黄金现货市场 > 伦敦保险市场是目前全球第四大、欧洲第一大市场。 > **英国是全球最大的金融服务出口国。** #### 2、 监管特征 - “双峰监管”（投资者保护和风险监管） - 英国议会与财政部——金融行为监管局（FCA） - 英格兰银行——审慎监管局（PRA） ## 二、美国 #### 1、市场结构 1、 美国银行间资金市场与联邦基金利率 2、 美国股票 - 1970年美国第一个证券交易所——**费城证券交易所** - 纽交所交易制度模式主要包括三个特征，即制定做**市商制度、场内经纪商制度和补充流动性提供商制度**。 3、 美国债券市场 4、 美国外汇市场（全球第二大） 5、 美国衍生品市场（全球最大） #### 2、 监管特征 1、 双层监管模式（联邦和州政府） 2、 分业监管体制 > 美国金融监管： ||| |:--:|:--:| |消费者金融保护局（CFPB）|（金融稳定监管委员会（FSOO）| |联邦储备委员会（美联储）|财政部| |联邦存款保险公司（FDIC）|联邦贸易委员会（FTC）| |金融知识办公室（OFR）|货币监理署（OCC）| |证券交易委员会（SEC）|商品期货交易委员会（CFTC）| |美国审计总署（GAO）|| ## 三、香港 #### 1、市场结构 1、 货币 2、 股票 3、 债券（规模较小） 4、 外汇 5、 黄金 6、 保险 7、 衍生品 #### 2、 特征 - 香港目前世界上少数实现混业经营、分业监管的地区。 > 混业经营、分页监管 - 金融管理局（金管局）、证券及期货监察委员会（证监会）、保险监管处（保监处）及强制性公积金计划管理（基金局）。
中国的金融体系与多层次资本市场
中国的金融体系
新中国成立以来我国金融市场的发展历史
## 一、1949-1978年期间的金融市场 > 1949年5月5日-1949年10月：中国人民银行回兑旧币，新中国成立时，旧币一基本收回，货币发行流通基本同意，标志着一个崭新的系统货币体系形成。 1958年-1960年：大跃进时期，金融市场混乱，盲目发展，制度多变，权利盲目下放，信用控制失败。 1962年3月10日：加强银行工作统一，控制货币发行决定。 1966年5月-1976年10月：文革十年，金融业冲击严重 1977年：基本恢复银行秩序 ## 二、1979-1983年改革开放初期 > 1979年：中行开办中短期设备贷款。打破仅银行发放贷款的限制。 1979年2月：中国农业银行恢复成立 1979年3月：中国银行从中国人民银行分离，作为国家指定外汇银行。国家外汇管理局成立。 1979年10月：**第一家信托投资公司**——中国国际信托投资公司成立。 1983年9月：国务院颁布《关于中国人民银行专门行使中央银行职能的决定》。央行制度框架初步确立。 ## 三、1984-1993年 > 1984年1月1日：人民银行专门从事金融管理、制定、实施货币政策。新设工商银行 1986年1月：国务院发布《中华共和国银行管理暂行条例》。 1986年7月：人民银行颁布《城市信用合作社管理暂行条例》。城市信用社发展走上正轨。 1990年11月：**第一家证券交易所**——上海证券交易所成立。 1992年10月：国务院证券委员会成立，同年十月底，中国**证监会**成立。 1993年12月：国务院颁布《关于金融体制改革的决定》，明确央行制定并实施货币政策和金融监管的职能。 ## 四、1994-2003年 > 1994年：三大政策银行成立，标志政策性银行体系架构建立 1995年：金融体系法治化 1996年7月：农村金融体制改革 1998年11月：保监会成立 1999年5月：上海期货交易所成立 1999年7月：《中华人民共和国证券法》实施 2003年3月10日：中国银行业监督委员会成立（一行三会） 2003年12月：中央汇金投资有限责任公司成立（**07年9月规划给中投**） ## 五、2004-2011年 2004年2月：《中华人民共和国银行业监督管理法》正式颁布实施，中国香港特别行政区开展人民币业务 2004年6月：《中华人民共和国证券投资基金法》正式颁布实施 2005年7月21日：以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、管理的**浮动汇率**制度 2008年12月16日：国家开发银行股份有限公司挂牌 2009年10月：中国创业板正式上市 ## 六、2012-至今 > 2014年11月17日：开通沪港通 2016年12月5日：开通深港通 2017年11月：国务院金融稳定发展委员会成立 2018年4月8日：银保监会成立，“一委一行两会”格局 2019年6月13日：科创板正式开板 ## 目前 我国仍实行“分业经营、分业监管”的经营体制。在这基础上不断业务创新。我国金融管理当局几年来始终恪守的指导性原则。“分业经营”符合我国实际情况；“混业经营”是未来的必然；“分业经营”-》“**混业经营**”是一个渐进的过程，
我国金融市场的发展现状
## 一、货币市场 1、 同业拆借市场 - 1984年，中国人民银行专门形成中央银行后；1986年，同业拆借市场开始发展； - 1996年1月，全国统一的同业拆借市场在**上海**成立（中国外汇交易中心：全国银行间同业拆借中心）。 2、 银行间债券市场（世界交易量第三大） - 1997年6月，简历银行间债券市场，已成为发展最快、规模最大的资金市场，并成为央行公开市场操作的重要平台 3、 票据市场 - 2016年12月8日，**上海票据交易所**成立，标志着全国统一的票据交易平台问世，为央行实施货币政策提供一个传导机制 ## 二、资本市场 - 1990年11月26日上证交易所由中国人民银行总行批准 - ~~1990年12月1日深圳证券交易所正式营业~~ - **1990年12月19日**上海证券交易所正式**开业** - 1991年4月11日深圳证券交易由中国人民银行总行批准**成立** - 1991年7月3日深圳证券交易所正式营业 ## 三、保险市场 - 1949年10月20日，**中国人民保险公司**（PICC）在北京成立，标志着新中国保险事业的开始。 - 目前，中国保险市场位居全球前三，发展快，品种丰富，业务范围扩大，保费收入增长快。 ## 四、外汇市场 - 1979年3月13日，国家外汇管理局成立，是依法外汇管理的行政机构 - 1994年4月，中国外汇交易系统运营，全国统一、规范的银行间外汇市场正式建立 - **2005年7月21日**，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节管理的**浮动汇率制度** > 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心 - 交易中心于**1995年4月18日**成立，是央行直属事业单位。根据央行授权，发布人民币**汇率中间价、上海银行间同业拆放利率（Shibor）、贷款基础利率（LPR）、人民币参考汇率、CFETS人民币汇率指数**。 一、 银行间外汇市场 由**人民币外汇市场、外币对市场（外汇对外汇）和外币拆借市场及先关衍生品市场**组成，是机构之间进行外汇交易的市场，实行会员管理和做市商制度 二、 银行间本币市场 由**货币市场、债券市场、相关衍生品市场**组成，是金融机构实施流动性管理、资产负债管理、投资交易管理及利率和信用风险管理的场所，是央行货币政策传导的重要途径。 >> 中国外汇交易中心:外汇交易中心、同业拆借交易中心、银行间债券交易中心
影响我国金融市场运行的主要因素
## 一、**经济因素**（最重要） 1、 **宏观经济运行♥** 国内生产总值、经济周期、通货膨胀与利率、汇率、国际资本流动 2、 宏观经济政策 货币政策、收入政策、财政政策 3、 国际经济环境 经济全球化、放松与加强管制的交替、世界货币制度的影响 ## 二、法律 **完备的金融法律**和**高效的执法效率**是金融市场平稳运行的***根本保障*** ## 三、市场 市场自行调节，价格因素 ## 四、技术 从前打电话炒股，互联网炒股，现在手机炒股 ## 五、心理 经济运行由人的心理来推动，羊群效应、黑天鹅事件 ## 六、体制或管理 国家政策 ## 七、其他 文化、人口
金融中介机构体系构成
## 一、金融中介机构 - 金融中介机构是从事金融活动以及为金融活动提供相关服务的各类金融机构 - 包括银行和非银行金融机构俩大类 ## 二、中国金融机构类型 > 兼容机构： ### 1、银行类型 1、 银行存款类 商业银行、信用社、储蓄机构 2、 银行非存款类 信托、金融租赁、汽车金融、贷款经纪公司、消费金融公司、网络借贷服务 ### 2、非银行类型 1、 证券业 证券公司及其子公司、证券投资基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司、证券基金销售公司 2、 保险类 财产保险、人身保险、再保险、保险资产管理、保险经纪、保险代理、保险公估、企业年金 3、 交易及结算类 交易所登记结算机构 4、 金融控股公司 中央金融控股公司、地方金融控股公司 5、 其他 典当、小额贷款、第三方理财、综合理财服务
主要金融中介机构业务
## 一、商业银行业务 #### 资产业务：钱+钱换来的 - 发放短、中、长贷款 - 办理票据承兑与贴现 - 买卖政府债券、金融债券 - 同业拆借（借出） #### 负债业务：钱哪来的 - 吸收存款 - 发行金融债券 - 同业拆借（借入） #### 中间业务 - 代理发行、兑付、承销政府债券 - 代理收付款项及保险业务 - 办理国内外结算 - 银行卡业务 - 提供信用证服务及担保 - 买卖外汇 - 保险箱服务 ## 二、证券 - 经营部分或全部业务 - 证券经纪 - 证券投资咨询 - 证券交易、投资活动相关的财务顾问 - 证券承销与保荐 - 融资融券 - 证券**做市交易** - 证券自营 - 其他证券业务 ## 三、保险 #### 人身 - 人寿 - 健康 - 意外伤害 #### 财产 - 财产损失 - 责任 - 信用 - 保证
我国银行、证券、保险、信托基本情况
## 一、银行业 ### 1、概念 中国人民银行、监管机构、自律组织，以及中国境内设立的**商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收存款的金融机构、非银行金融机构以及政策性银行**。 ### 2、体系 - 以**中央银行、银行业监管机构、开发性金融机构、政策性银行、商业银行和其他金融机构**为主体的银行 ## 证券业 ### 1、概念 从事证券发行与交易服务的行业，证券市场基本要素之一。有**证券交易所、证券公司、中国证券业协会及金融机构**组成。 ### 2、作用 1、 为企业筹集资金进行资源分配 2、 促进公司重组发展壮大 3、 提供投资工具，促进金融服务业发展 4、 为外资在中国投资提供通道 ## 保险业 ### 1、概念 以契约形式集中资金，补偿被保险人的经济利益业务 ### 2、分类 1、 按标的，分为**财产保险**和**人身保险**。 2、 按与投保人有无直接法律关系，分为**原保险**和**再保险**。 ### 3、相关机构 1、 **中国银保监会**。2018年4月8日成立 2、 **中国保险行业协会**。2001年2月23日成立 3、 **保险公司**。 ## 信托 按《中华人民共和国信托法》的定义，将财产委托给受托人（100W）。 一信托财产性质为标准，信托业务分为： 1、 金钱信托 2、 动产信托 3、 不动产信托 4、 有价证券信托 5、 金钱债权信托 ### 信托特点 1、 法规滞后性与外部环境趋于完善并存。 2、 传统业务局限性与信托品种不断创新并存。 3、 总量规模控制性与信托机构相对稀缺性并存。 4、 分业管理专业性与信托业务多元化并存。
我国金融市场监管架构
- 2018年3月13日，国务院发布机构改革方案，银监会保监会合并，组建**中国银行保险监督挂历委员会，是国务院直属事业单位。“一行三会”变为“一委一行两会” - 一委一行两会金融监管架构包括**国务院金融稳定发展委员会（金稳委）、中国人民银行（央行）、中国银行保险监督委员会（银保监会）、中国证券监督委管理员会（证监会）。
“一委一行两会”的职责
- 国务院金融稳定发展委员会 - 落实中央、国务院决策；审议改革、发展规划；统筹发展与监管；协调政策与监管、政策与财政；分析研判形势；指导地方发展与监管，对部门和地方监督和问责。 - 中国人民银行 - 制定货币政策 - 中国银行保险监督管理委员会 - 依法监督管理保险和银行，维护稳健进行和稳定，防范和化解风险，保护消费者权益 - 中国证券监督管理委员会 - 依法进度管理证券业。
金融服务实体经济的要求
- 金融服务实体经济，就是有效发挥其媒介**资源配置**功能。 - **实体经济**指物质、精神的产品和服务生产、流通等经济活动 - **虚拟经济**，狭义就是**以钱生钱**。 金融：关注小微企业、控制金融风险平衡
10、中央银行业务（资产负债表）、主要职能
## 一、中央银行的业务（资产负债表） ### 资产 - 国有资产 - 对政府债权 - 对其他存款性公司债权 - 对其他金融性公司债权 - 对非金融性部门债权 - 其他资产 ### 负债 - 储备货币 - 不计入储备货币的金融性公司存款 - 发行债券 - 国外负债 - 政府存款 - 自有资金 - 其他负债 ### 资产业务 - 再贴现业务 - 黄金与外汇储备 - 证券投资 ### 负债业务 - **货币发行**（央行相当于发行债券） - 代理国库和吸收财政性存款 - 集中管理存款准备金 - 其他业务 ### 中间业务 - 资金清算业务 ## 二、中央银行主要职能 ### 1、发行的银行 央行垄断货币发行权，调控货币流通 ### 2、银行的银行 央行与商业银行之间业务关系，集中商业银行准备金对他们提供信用。 1、 集中保管存款准备金 2、 充当贷款人（对商业银行） 3、 主持清算业务 ### 三、政府的银行 贯彻金融政策，代为管理财政收支，为国家提供各种金融服务。 - 职能包括**代理国库**收支、代理国家债券发行、**对政府提供信贷**、代表政府管理金融活动、管理经营国家外汇和黄金储备、代表政府参加**各种国际金融活动。 ### 四、管理金融的银行 1、 **拟定**金融业改革和发展战略规划，**承担协调**问题、**促进**发展、参与**评估**并购对国家影响。 2、 **实施外汇管理**，负责对国际金融市场跟踪监测和风险预警。
11、存款准备金制度、货币乘数的概念
## 存款准备金 **金融机构为保证客户提取存款和资金清算准备**在央行的存款。银行调控货币供应量的政策工具。 ## 货币乘数 - 发行100员 - 存款准备金Rd=10% - 100+100*（1-10%）··+100*（1-10%）n次方=1000 是货币供应量 - 货币乘数=货币供应量B\基础货币M=1\Rd=10 - B=R（存款准备金总额） - D（存款货币） - C（流通货币） - E（超额准备金，银行未放出去贷款） - B=R+C - M=C+D - m=(C+D)\(C+R)=（Rc+1）\（Rd+Re+Rc）
12、货币政策的概念、措施、目标
## 一、概念 政府或央行影响**经济活动**所采取措施，控制**货币供应以及调控利率**措施。货币政策是政府重要的宏观经济政策，央行通常采用**存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务**等货币政策调控货币供应量（m） ## 二、措施 *控制货币发行、控制调节贷款、推行公开市场业务、改变准备金、调整再贴现、选择性信用管制、直接信用管制、常备借贷便利** ## 三、目标 1、 稳定物价 2、 充分就业 3、 经济增长 4、 平衡收支 5、 金融稳定
13、货币政策工具概念、作用、原理
## 常规性工具 - 存款准备金率 - 再贴现政策（票据提前收现叫贴现，银行找银行贴现叫转贴现，银行找央行叫再贴现）：影响再贴现率 - 公开市场操作：正回购逆回购（调整货币供应量） ## 选择工具 - 消费者信用 - 证券市场信用 - 不动产信用 - 直接信用 - 间接信用 ## 新工具 - 短期流动性调节（SLO）：超短回购 - 常备借贷便利（SLF）：短（1-3M） - 中期借贷便利（MLF）：中（3M） - 抵押补充贷款（PSL）：长（3Y+） - 临时流动性便利（TLF）：
14、 货币政策传导机制
1、 货币政策工具： 存款准备金、再贴现、公开市场 2、 操作目标： 基础货币、存款准备金、短期利率 3、 中介目标： 货币供应量、长期利率、银行信贷规模 4、最终目标： 稳定物价、就业、经济增长、国际收支、金融稳定 ## 一、传统利率渠道：利率下降促进投资 ## 二、信贷渠道：贷款减少抑制投资 ## 三、资产价格渠道：股价上涨促进消费 ## 四、汇率渠道：本币贬值利于出口
15、 我国金融业进一步对外开放的背景、主要政策措施
## 一、背景 2018年4月，博鳌论坛，“宜早不宜迟，宜快不宜慢” ## 二、措施 允许境外投资者持有保险资产管理股份超过25%
16、我国银行、证券、保险、资本市场新一轮对外开放的时间措施
降低门槛、放低姿态（国家企业和国外企业都能做）
中国多层次资本市场
资本市场分层特性、内在逻辑
## 分层 |风险等级|产品类型参考|投资者类型| |:--:|:--:|:--:| |R1|货币基金、短期债券基金|C1、C2、C3、C4、C5| |R2|普通债券基金|C2、C3、C4、C5| |R3|股票基金、混合基金、可转债基金、分级基金A份额|C3、C4、C5| |R4|可转债基金分级B份额|C4、C5 |R5|债券分级基金B份额、股票分级基金B份额、大宗商品基金、私募股权基金、私募创投基金|C5|
多层次资本市场的主要内容、结构、意义
## 一、内容和结构 #### 场内 - 主板（含中小板） - 二板（创业板） - 科创板 - 新三板 #### 场外 - 区域性股权 - 券商柜台 - 机构私募产品报价与服务 - 私募基金 ## 二、意义 1、 **储蓄转化为投资** 2、 提高直接融资比重 3、 促进新兴产业发展和经济转型 4、 环节产能过剩 5、 改善民生 6、 提高我国经济国际竞争力
场内交易市场的定义、特征、功能
## 一、定义 有证券交易所组织的证券交易所。**有固定交易场所和交易活动时间** ## 二、特点 - 集中交易 - 公开竞价 - 经济制度 - 市场监管严密 ## 三、功能 1、 提供**场所** 2、 形成**价格** 3、 **集中**社会资金投资 4、 **引导**投资合理 5、 制定**规则** 6、 维护**秩序** 7、 提供**信息** 8、 降低交易成本，**促进**股票流动
场外交易市场的定义、特征、功能
## 一、定义 不在市场内部交易的市场。 ## 二、特征 1、 分散的无形市场 2、 组织方式是做市商制度 3、 拥有**众多证券种类**和**证券经营机构**的市场，以未能在交易所批准的股票、债券为主 4、 以**一家**方式进行交易 5、 **管理**比证券交易所**宽松，挂牌标准和信息披露要求低** ## 三、功能 1、 **拓宽融资渠道**，改善中小企业融资环境 2、 为不能再交易所交易的证券提供流通转让的**场所** 3、 提供**风险分层**的金融资产管理
主板、中小板、创业板的概念
## 主板： 传统意义证券市场，国家证券发行交易的主要场所 ## 中小板： 流通盘在1亿元以下的创业板块，中小板是创业板的过渡，在中国市场代码以“002~004”开头。 ## 创业板： 转为无法在主板上市的**创业型企业、中小企业和高新技术企业**提供的平台 ## 中小企业板： 两不变、四创新。 1、 遵循法律、法规和部门规章与主板市场相同，上市须符合主板市场发行上市条件和信息披露要求 2、 运行独立（与主板交易系统不一样）、检察独立（独立检察系统同）、代码独立（股票编码与主板不一样）、指数独立（发布独立指数）
全国中小企业股份转让系统的概念、特点
## 概念 新三板。具有**公司挂牌、公开转让股份、股权融资、债券融资、资产重组**等功能，为创新、创业、成长的中小微企业服务 ## 公司经营范围： 安排非上市公司股份公开转让，融资、并购业提供服务，提供信息、技术 ## 转让方式：主办券商制度 - 协议 - 做市 - 竞价 - 证监会批准的转让方式 ## 新三板特点 1、 申报条件低 2、 对业绩、指标无要求
私募基金、区域股权市场、券商柜台市场、机构间私募产品报价、服务系统的概念、特点
## 一、私募基金 私下向特定群体募集的基金 ## 二、区域股权 **2008年天津股权交易所的成立** 原则上不允许跨区经营，符合挂牌条件，可以申请全国股份转让系统 ## 三、券商柜台 为交易私募产品的场所 ## 四、报价系统为区域股权、券商柜台、私募基金提供私募产品报价、发行、转让的一个**基础设施** #### 特点 1、 私募市场 2、 机构市场 3、 互联互通 4、 互联网市场 #### 功能 1、 证券柜台互联互通工农你呢个 2、 区域性交易互联互通 3、 私募产品发行 4、 私募产品报价转让 5、 私募产品登记结算 6、 私募产品信息展示与服务 #### 报价系统参与人（参与人） - 投资类：申购认购赎回转让 - 创设类：发行新的私募产品 - 推荐类：好的产品推荐 - 代理交易类：代理合格投资者 - 展示类：展示公司情况
我国设立科创板并试点注册制的政策背景
## 政策背景 2018年11月5日，习近平主席在首届中国国际博览会开幕式（CIIE）、宣布在上海交易所创立科创板并试点
科创板重点服务的企业类型、行业领域
## 一、企业类型 1、 符合国家战略、突破核心、市场认可的科技创新企业 2、 新信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术和战略新兴的科技创新企业 3、 互联网、大数据、云计算、人工智能、制造业深度融合的科技创新企业 ## 二、行业领域 新信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药
10、科创板制度规则体系
- 证监会 - 实施意见 - 股票注册管理办法 - 持续监管 - 上交所 - 上市审核规则 - 发行与承销实施办法 - 交易特别规定 - 上市规则 - 上市委员会管理 - 咨询委员会工作规则 - 上交所、中证协 - 发行与承销业务指引 - 上市推荐指引 - 承销业务规范 - 投资者管理细则
11、科创板上市条件、指标
## 一、上市条件 1、 符合证监会规定条件 2、 **股本总额**不低于30002W 3、 发行股份大公司**股份总数**25%以上；股本超过4亿元比例降为10% 4、 市值及财务指标符合标准 5、 上交所规定其他上市条件 ## 二、上市指标 |预计市值|上市标准|各方面要求| |:--:|:--|:--:| |>=10亿|**近俩年净利润**为正且不低于5000W或者近**一年净利润**为正且**营业收入**不低于1亿|利润、营收| |>=15亿|近**一年营业收入**不低于2亿且近**三年研发投入**占**营业收入**比例不低于15%|营收、研发| |>=20亿|近**一年营业收入**不低于3亿且近**三年经营活动**产生的**现金流量净额**不低于1亿|营收、现金| |>=30亿|近**一年营业收入**不低于3亿|营收| |>=40亿|**医药行业**需至少有一项核心产品获准二期临床试验，其他符合科创板企业需具备明显技术优势|产品| ### 科创板上市指标 自主研发、国际领先境外上市的红筹企业、表决权差异安排的发行人，在科创板上市满足条件： 1、 预计市值不低于100亿 2、 市值不低于50亿且近一年营业收入不低于5亿
12、科创板制度设计创新点
### 六个创新点： 1、 上市标准多元化 2、 发行审核注册制 3、 发行定价市场化 4、 交易机制差异化 5、 持久监管更具针对性 6、 退市制度从严化 ### 最终三个平衡 1、 投资平衡 2、 一二级市场平衡 3、 新老股东利益平衡 #### **创业板与科创板差别 |科创板|VS|创业板| |:--:|:--:|:--:| |注册制|上市制度|审核制| |高、新科技企业，对企业实力、所处行业有要求|上市条件|条件严格| |上交所|交易所|深交所| |上市前五日不设涨跌幅，之后20%|交易规则|新股首日开盘20%，收盘涨44%，之后每日10%| |最严退市规则|退市规则|尚处于完善|
证券市场主体
证券发行人
证券市场融资活动概念、方式
证券发行人的概念、分类
政府和政府机构直接融资方式、特征
特点：安全、收益、流通、免税
企业直接融资的方式、特征
股票融资
优点：筹资风险小、提高知名度、资金永久、无利息负担、规范现代企业制度
缺点：资本成本高、时间跨度长、分散控制权、新股东分享盈余
债券融资
优点：避税、财务杠杆、优化资本结构
缺点：担保风险、财务风险
我国上市公司首次融资、再融资的途径
股权融资：配股、公开增发、定向增发
债券融资：公司债券
混合融资：可转换公司债券、优先股
结构融资：企业资产证券化
公募：配股、公开增发、可转换公司债券、公开发行优先股、大工慕小公募公司债
私募：非公开发行（定增）、非公开发行优先股、企业资产证券化
金融机构直接融资的特点
提高资产管理能力，化解风险
拓宽渠道，优化资产结构
丰富市场信息层次，增加投资产品种类
证券投资者
证券市场的概念、特点、分类
概念
投资者以取得利息、股息或资本收益为目的而买入证券的机构和个人。 以目的不同可以分为投资和投机
特点
- 分散性和流动性 - 投资的目的性 - 市场的支撑性
分类
机构投资者
1、 政府、金融机构 2、 企业、事业单位 3、 基金
个人投资者
- 个人投资者是证券市场最广泛的投资者
我国投资者的结构、演化
- 1990-1996年内资散户时代 - 1996-2000年内资机构投机时代 - 2001-2005年内外资机构投资者多元化起步时代 - 2006-至今：内外资机构投资者多元化时代
机构投资者的概念、特点、分类
# 概念 机构投资者以获得证券投资收益为主要经营目的的专业团体机构或企业 ## 基本属性 - 规模性 - 中介性 - 收益性 - 专业性 # 特点 - 投资管理专业 - 投资结构组合 - 投资行为规范 - 投资资金规模 # 分类 - 政府机构 - 金融机构 - 企业和事业法人 - 各类基金 ## 政策标准划分 一般和战略 ## 按机构投资者业务与资本市场关系划分 金融机构和非金融机构 ## 按国家和地区 境内和境外
机构投资者在金融市场中的作用
1、 改善储蓄转化为投资的机制与效率，促进直接金融市场发展 2、 促进不同金融市场之间的有机结合与协调发展 3、 分散金融风险，稳定 4、 社会保障体系与宏观经济的良性互动发展
政府机构类投资者概念、特点、分类
# 概念 证券投资的政府机构。 各级政府出现资金剩余，通过购买政府债券 、金融债券投资证券市场。 # 特点 主要目的不是为了获取利息、股息等投资收益，调剂资金余缺和进行宏观调控 # 分类
金融机构类投资者的概念、特点、分类
合格境外投资者与合格境内投资者的概念、特点
企业和事业法人类机构投资者的概念、特点
基金类投资者的概念、特点、分类
10、个人投资者的概念
11、个人投资者的风险特征、投资者的适当性
证券中介机构
证券公司的定义
我国证券公司的发展历程
我国证券公司的监管制度、具体要求
证券公司主要业务的种类、内容
证券公司业务国际化
证券服务机构的类别
7~11、对证券服务机构的管理
12、我国证券金融公司的定位、业务
13、对证券金融公司从事转融通业务的管理
14、证券服务机构的法律责任、市场准入
自律性组织
证券交易所的定义、特征、主要职能
证券交易所的组织形式
我国证券交易所的发展历程
证券业协会的性质、宗旨
证券业协会的历史沿革
证券业协会的职责、自律管理职能
## 一、职责 ## 二、自律管理职能
证券登记结算公司的设立条件、主要职能
## 一、 设立条件 ## 二、 职能
证券登记结算公司的登记结算制度
证券投资者保护基金的来源、使用、监督管理
## 一、 来源 ## 二、 用途 ## 三、 监督管理
10、中国证券投资者保护基金公司设立的意义、职责
证券监管机构
证券市场监管的意义、原则，市场监管的目标、手段
## 一、意义 ## 二、原则 ## 三、目标 ## 四、手段
我国证券市场的监管体系
国务院证券监督管理机构、组成
《中华人民共和国证券法》赋予证券监督管理机构的职责、权限
股票
股票概述
股票的定义、性质、特征
普通与特别股票、记名与不记名股票、有面额与无面额股票的区别、特征
鼓励政策、股份变动与股票相关的资本管理概念
普通股股东的权利、义务
公司利润分配顺序、股利分配条件、原则和剩余财产分配条件、顺序
## 一、公司利润分配顺序 ## 二、股利分配条件 ## 三、剩余资产分配条件、顺序
股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、优先认股权
## 一、决策参与权——股东大会 ## 二、资产收益权和剩余资产分配权——分红清算 ## 三、优先认股权——增发
优先股票的定义、特征
发行与投资优先股的意义
优先股与普通股、债券、其他股债混合产品的比较
## 一、优先股与普通股的区别 ## 二、优先股与债券的区别 ## 三、优先股与股债混合产品的区别
10、优先股的分类、含义
12、我国股票按投资主体性质的分类、概念
13、我国股票按流通受限与否的分类、概念
股票发行
股票发行制度的概念
我国股票发行制度的演变
审批、核准、注册制度的概念、特征
保荐、承销制度的概念
股票的无纸化发行、初始登记制度
## 一、无纸化发行 ## 二、股份初始登记制度
新股公开与非公开发行的条件、规定、配股规定、增发规定
## 一、首次公开发行股票的基本条件和一般规定 ## 二、非公开发行股票的基本条件和一般规定 ## 三、配股和增发的特别规定
增发、配股的发行方式
新股网上网下申购的要求
## 一、网下申购要求 ## 二、网上申购要求 ## 三、新股配售要求
股票退市制度
股票交易
证券交易原则、规则
## 一、交易原则 ## 二、交易规则 ## 三、交易单位
做市商交易的概念、特征
## 一、概念 ## 二、特征
融资融券交易的概念、操作
证券账户的种类
证券开户的原则、要求
证券托管、存管的概念
我国目前的证券托管制度
证券委托的形式
委托之类的类别
10、委托指令的内容
11、委托受理的手续、过程
12、委托指令撤销的条件、程序
13、证券交易的竞价原则、方式
## 一、原则 ## 二、方式
14、涨跌幅限制等市场稳定机制
15、证券交易费用的种类
16、证券交易的清算、交收
17、股票的非交易过户
18、股票价格指数的概念、功能
19、股票价格指数的编制步骤、方法
20、我国主要的股票价格指数
21、海外国家主要股票市场的价格指数
22、沪港通和深港通的概念、组成
23、沪港通和深港通股票范围、投资额度规定
股票估值
股票票面、账面、清算、内在价值的概念、联系
股票理论价格与市价的概念、引起股价变动的直接原因
影响股价变动的因素
## 一、公司经营状况 ## 二、行业与部门 ## 三、宏观经济与政策 ## 四、其他
基本、技术、量化分析的概念
## 一、基本分析 ## 二、技术分析 ## 三、量化分析
货币的时间价值、福利、现值、贴现的概念
影响股票投资价值的因素
## 一、内部因素 ## 二、外部因素
股票的绝对估值、相对估值法
债券
债券概述
债券的定义、票面要素、特征、分类
## 一、定义 ## 二、票面要素 ## 三、特征 ## 四、分类
债券与股票的异同点
政府债券的定义、性质、特征
## 一、定义 ## 二、性质 ## 三、特征
中央政府债券的分类
我国国债的品种、特点、区别
地方政府债券的概念
地方政府债券的发行主体、分类方法
我国国债与地方债发行情况
金融债券、公司债券和企业债券的定义、分类
## 一、金融债券 ## 二、公司债券 ## 三、企业债券
10、我国金融债券的品种、管理规定
12、我国企业债和公司债的品种、管理规定
14、我国公司债和企业债的区别
15、国际债券的定义、特征、分类
## 一、定义 ## 二、特征 ## 三、分类
16、外国债券和欧洲债券的概念、特点
17、我国国际债券的发行概况
18、资产证券化的定义、分类
## 一、定义 ## 二、分类
19、资产证券化的各方参与者
20、资产证券化的具体操作要求
21、资产支持证券概念、分类
22、资产证券化的主要产品
23、资产证券化兴起的经济动因
24、美国次级贷款、相关证券化产品危机
25、我国资产证券化的发展历史
债券发行
我国国债的发行方式
记账式国债和凭证式国债的承销程序
## 一、记账式 ## 二、凭证式
国债销售价格和影响国债销售价格的因素
## 一、价格 ## 二、因素
财政部代理发行地方债和地方自行发债的异同
我国金融债券的发行条件、申报文件、操作要求、登记、托管、兑付的有关规定
## 一、发行条件 ## 二、申请发行债券应报送的文件 ## 三、发行债券的操作要求 ## 四、债券的登记、托管、兑付
次级债务的概念、募集方式
混合资本债券的概念、募集方式
我国企业债和公司债发行的条件、募集资金投向、不得再次发行的情形
## 一、 企业债 ## 二、公司债
企业债和公司债发行的条款设计要求
## 一、企业债要求 ## 二、公司债要求
10、企业短期融资券和中期票据的注册规则、承销组织
## 一、短期融资券 ## 二、中期票据
11、中小非金融企业集合票据的特点、发行规模要求、偿债保障措施、评级要求、投资者保护机制
12、证券公司债的发行条件、条款设计
13、证券公司次级债券的发行条件
15、证券公司债券的上市与交易的制度安排
16、国际开发机构人民币债券的发行、承销
债券交易
债权现券交易、回购交易、远期交易、期货交易的基本概念
债券报价的主要形式
债券的开户、交易、清算、交收的概念、有关规定
## 一、开户 ## 二、交易 ## 三、清算 ## 四、交收
债券登记、托管、兑付、付息的有关规定
## 一、债权登记 ## 二、债券托管 ## 三、兑付和付息
债券评级的定义、内涵
债券评级的程序
债券评价的等级标准、主要内容
银行间债券市场发展情况
10、交易所债券市场发展情况
11、银行间债券市场与交易所债券市场的交易方式、托管方式、结算方式
12、债券市场转托管的定义、条件
债券估值
债券估值的基本原理
## 一、现金流确定 ## 二、贴现率确定
影响债券价值的因素
## 一、内部 ## 二、外部
债券报价与实付价格
## 一、报价形式 ## 二、利息计算
零息、附息、累息债券的估值定价
## 一、零息 ## 二、附息 ## 三、累息
债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有其收益率、赎回收益率的概念
## 一、当期 ## 二、到期 ## 三、即期 ## 四、持有期 ## 五、赎回
利率的分析按结构和期限结构的概念
## 一、利率的分析按结构 ## 二、期限结构
证券投资基金
证券投资基金概述
证券投资基金的运作与市场参与主体
基金的募集、申购赎回、交易
基金的估值、费用、利润分配
基金的管理
证券投资基金的监管、信息披露
非公开募集证券投资基金
金融衍生工具
金融衍生工具概述
金融远期、期货、互换
金融期权、期权类金融衍生品
其他衍生工具简介
金融风险管理
风险概述
风险管理的基本框架
风险衡量办法
新考点解读
目录变化
2020年大纲新考情解读
第二章
第三章
第四章
第五章
第六章
第七章
第八章