比率分析法：财务分析最基本的工具

这是一篇关于比率分析法：财务分析最基本的工具的思维导图，主要内容包括：3. 工具应用，2. 主要内容，1. 概念含义。

比率分析法：财务分析最基本的工具

• 1. 概念含义
  • 1.1. 基本概念
    • 比率分析法是通过对财务报表中两个以上的数据所反映的财务关系进行研究，揭示被分析企业的财务状况、经营成果和现金流动情况，进而总结经验、发现问题、改进决策，以提高企业经济效益的一种财务管理活动，是财务分析最基本的工具。
• 2. 主要内容
  • 由于财务分析目的不同，债权人、管理当局、政府机构等分析者的侧重点也不同。比率分析法常用指标分为三大类：
  • 偿债能力比率：用于反映企业偿债能力，主要包括流动比率、速动比率、经营活动净现金流量与负债的比率、资产负债率、负债与股东权益比率和利息保障倍数等。
  • 盈利能力比率：用于反映企业盈利能力，主要包括资产报酬率、净资产收益率、毛利率、销售收入利润、成本费用利润、每股收益和市盈率等。
  • 资产管理能力比率：用于反映企业投资和资产利用能力，主要包括应收账款周转率、存货周转率、营运资金周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。
  • 这三类指标联系密切，良好的投资及资产有效利用是盈利基础，持续盈利是偿债保障，正确投资和资产运作是企业长期生存发展的基石。
  • 2.1. 偿债能力分析
    • 企业偿债能力是反映财务状况和经营能力的重要标志，是偿还到期债务的承受或保证程度，包括偿还短期和中长期债务的能力。企业债务偿付压力主要来自一般性债务本息偿还和具有刚性的应付税款。偿债能力受债权人、股东和投资者关注，偿债能力低可能使企业面临资金周转困难甚至破产危险。
    • 短期偿债能力指标：
      • 流动比率：企业流动资产与流动负债的比率，公式为【$流动比率 = 流动资产 / 流动负债×100%$】。用于衡量企业用流动资产偿付流动负债的能力，一般认为2:1的流动比率对大部分企业较合适，小于1.0是警示信号。但不同行业流动比率差异大，且该指标未考虑非现金流动资产变现速度和短期债务偿付期限，需结合其他指标使用。
      • 速动比率：又称酸性测验比率，是流动比率的变形，从流动资产中扣除存货部分再除以流动负债的比值。一般认为1:1的速动比率较合理，偏高或偏低都可能存在问题，不同行业速动比率差别较大。
      • 现金到期债务比：包括流动债务比和债务总额比。【$现金流动债务比 = 经营现金净流量 / 流动负债$】，反映企业实际短期偿债能力，比率越高短期偿债能力越强；【$现金债务总额比 = 经营现金净流量 / 债务总额×100%$】，反映企业用每年经营现金流量偿还全部债务的能力，指标越高偿债能力越大，还可反映最大付息能力，若低于银行同期贷款利率，说明举债能力差。
    • 中长期偿债能力指标：
      • 资产负债率：负债总额除以资产总额的百分比，反映总资产中通过借债筹资的比例，也可衡量企业清算时对债权人利益的保护程度。从股东立场看，全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则相反。
      • 产权比率：负债总额与股东权益总额的比率，又称债务股权比率。反映企业基本财务结构是否稳定，以及债权人投入资本受股东权益保障的程度。不同经济时期，股东对该比率的偏好不同，产权比率高是高风险高报酬结构，低是低风险低报酬结构。
      • 利息保障倍数：计算公式为【$利息保障倍数 = (利息费用 + 税前盈利) / 利息费用$】，用于测试公司偿付利息的能力，比率越高，债权人收到利息的安全保障越高。
  • 2.2. 企业获利能力分析
    • 企业获利是存在的价值，盈利体现企业目标实现程度，且有助于其他目标达成。获利能力反映企业营销、收取现金、降低成本和回避风险等综合能力，通常从生产经营业务获利能力、资产获利能力进行分析。
    • 营业毛利率：营业毛利额与营业净收入的比率，公式为【$营业毛利率 = 营业毛利额 / 营业净收入×100%$】。主要反映主营业务的商品生产、经营获利能力，毛利是利润形成基础，单位收入毛利越高，抵补支出能力越强，与同行相比，毛利率偏低可能意味着成本偏高。
    • 营业利润率：营业利润与全部业务收入的比率，比营业毛利率更全面考核公司获利能力。高于平均水平的营业利润率通常是企业良好管理的标志，但过高可能意味着未来面临竞争。
    • 资产报酬率：利润总额和利息支出总额与平均资产总额的比率，【$总资产报酬率 = (利润总额 + 利息支出) / 平均资产总额×100%$】，用于衡量公司运用全部资产获利的能力，高于同期银行借款利率和社会平均利润率，表明公司总资产获利能力足。
    • 资本金利润率：利润总额与资本金的比率，【$资本金利润率 = 利润总额 / 资本金总额×100%$】，用于衡量企业资本金获利能力。资本金利润率提高，所有者投资收益和国家所得税增加。基准资本金利润率包括同期市场贷款利率和风险费用率，实际资本利润率低于基准利润率是危险信号。
    • 经营指数：反映经营活动净现金流量与净利润的关系，【$经营指数 = 经营现金流量 / 净利润$】。直接反映企业收益质量，比率越大盈利质量越高，小于1说明本期净利润中有尚未实现现金的收入，可能导致现金短缺甚至企业破产。
    • 主营业务收入收现比率：企业销售商品和提供劳务所得到的现金与其主营业务收入的比值，【$主营业务收入收现比率 = 销售商品提供劳务收到的现金 / 主营业务收入$】。表明每一元主营业务收入中实际收到现金的多少，大于1表明经营和应收账款管理良好，小于1可能是应收账款管理不善。
  • 2.3. 资产管理能力分析
    • 资产管理能力分析通过一系列指标评估公司经营效应，包括应收账款周转率、存货周转率、营运资金周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。
    • 应收账款周转率：计算公式为【$应收帐款周转率 = 销售收入 / (期初应收帐款 + 期末应收帐款)×2 = 销售收入 / 平均应收帐款$】，用于测知公司应收账款金额是否合理及收款效率高低。应收账款变现平均所需时间 = 一年天数 / 应收账款年周转次数，周转率越高，收款越快，应收账款管理效率越高。
    • 存货周转率：【$存货周转率 = 销售成本 / (期初存货 + 期末存货)×2 = 销售成本 / 平均商品存货$】，用于衡量公司销货能力强弱和存货是否合理。比率越高，存货周转速度越快，公司控制存货能力越强，利润率越大，营运资金投资于存货的金额越小，反之则存在存货过多问题。
    • 固定资产周转率：【$固定资产周转率 = 销售收入 / 平均固定资产金额$】，表示固定资产全年周转次数，用于测知公司固定资产利用效率。比率越高，固定资产周转速度越快，闲置越少，但过高可能表明固定资产过分投资。
    • 资本周转率：又称净值周转率，【$资本周转率 = 销售收入 / 股东权益平均金额$】，用于分析股东投入资金是否得到充分利用。比率越高，资本周转速度越快，运用效率越高，但过高可能表示公司过分依赖举债经营；越低则资本运用效率越差。
    • 资产周转率：【$资产周转率 = 销售收入 / 资产总额$】，用于衡量公司总资产是否得到充分利用，周转速度快慢意味着总资产利用效率高低。
• 3. 工具应用
  • 3.1. 比率分析法的局限性
    • 财务报告真实性影响结果可靠性：比率分析数据来自财务报表，其可靠性受财务报告如实表述程度影响。一方面，报表资产数据按历史成本列示，与现行价值存在差异；另一方面，企业会计人员素质、领导者法律意识等因素可能导致报表信息失真，使比率分析结果不可靠。
    • 会计信息可比性影响指标可比性：会计准则允许企业对存货计价、折旧提取、投资收益核算等会计事项选择不同处理方法，不同企业或同一企业不同时期选择可能不同，导致比率分析指标可比性差。虽然财务报表有相关说明，但使用者难以完成可比性调整工作。
    • 会计信息时效性影响指标有效性：会计报表数据反映企业过去情况，历史资料计算的财务比率对预测、决策的有效性值得思考，且企业财务状况和经营成果受管理者资源运用情况影响，比率指标无法分析这些情况。
  • 3.2. 应用策略
    • 做好基础工作：尽可能多掌握被分析企业非财务背景资料，明确分析目标，评价经营者诚信度和综合素质，了解企业人力资源、文化理念、经营环境、发展阶段等，为比率分析做充分准备。
    • 透过现象看本质：在比率分析过程中，树立透过财务比率解读企业经营决策和活动的理念，避免只看表象，抓住影响财务状况的根本性问题。
    • 面向市场和未来：确立面向市场、未来解读财务报表及比率的理念，避免财务比率的账面性、历史性缺陷。市场和投资者决定企业财务状况好坏，缺乏未来观可能误导决策。
    • 综合分析比率：比率分析涉及企业多方面，各项比率相互联系。使用者应根据决策目标选择合适比率，并将相关比率结合起来全面分析，得出正确结论。
    • 提高分析人员素质：加强对财务报表分析人员的培训，提高其综合素质和比率指标解读判断能力。分析人员的判断力对得出正确结论至关重要，而其判断力取决于综合素质，具备多方面知识并掌握现代化分析方法和工具，有助于弥补比率分析法的局限性。
  • 3.3. 应注意的问题
    • 全面分析信息：运用比率分析法时，要全面掌握企业财务报告资料，包括主附表、附注和财务情况说明书等，注意会计政策和重大会计事项的揭示，同时分析国内外经济、政治和政策等信息，以正确评价财务比率。
    • 正确选择金额：根据分析目的选择用以计算比率的绝对数金额，使比率能更好表达财务状况或经营成果的相对关系，如坏账费用与赊销金额对比计算的比率更有意义。
    • 保证计算口径一致：计算比率前，剔除非常因素，如非主营业务损益、重大事故或法律更改等影响，保证各期比率具有可比性。
    • 综合分析比率：各项比率从不同角度反映企业情况，应结合起来进行全面分析，避免孤立看待单个比率。
    • 结合趋势分析法：比率分析法与趋势分析法结合运用，可相互补充，使财务报告分析更完善。