导图社区 《聪明的投资者》读书笔记(黄永良)
这是一篇关于《聪明的投资者》读书笔记(黄永良)的思维导图,《聪明的投资者》是一本具有重要价值和意义的书籍,它以其深刻的见解、实用的建议和永恒的价值为投资者提供了宝贵的投资智慧。
为什么说“天赋”是人生最大的陷阱? ——斯坦福教授揭秘:毁掉一个人的最好方式,就是夸他聪明 2006年,德韦克团队做了一个震撼实验:让两组学生做相同测试,A组被夸“聪明”,B组被夸“努力”。随后让他们选择难度任务时,92%的“聪明组”选择简单题,而80%的“努力组”挑战难题——这个实验揭开了一个颠覆认知的真相:你对能力的认知方式,正在悄悄改写人生剧本。今天破解“思维基因”,掌握持续进化的终极法则!
为什么越自律的人,反而越自由? ——一套让扎克伯格、奥巴马奉为圭臬的“人生底层代码” 2018年,扎克伯格深陷数据泄露丑闻,他在听证会上突然背诵《高效能人士的七个习惯》中的名言:“刺激与回应之间,存在一段距离,我们成长的关键在于如何利用这段距离。”——这本被全球500强CEO翻烂的书,到底藏着什么逆袭密码?今天,揭开“习惯引力”的真相,掌握从被动生存到主动掌控的终极法则!
一套让华尔街跪服的“人生算法” ——为什么说瑞·达利欧的500条原则,抵得过1000本成功学? 2008年金融危机,当雷曼兄弟破产、全球哀嚎时,瑞·达利欧的桥水基金却逆势盈利23%,只因他早用“原则系统”预判危机。这套方法让奥巴马登门求教,张一鸣奉为决策圣经,今天揭开它的暴击逻辑,掌握把混沌变秩序的终极法则!
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读书笔记(黄永良)
书名
聪明的投资者
作者
本杰明·格雷厄姆
阅读时间
20230218
书籍类别
投资类
短语
穿越百年的财富生存法则
笔记内容
一、投资的本质:与“市场先生”共舞
你眼中的股市是赌场还是金矿?格雷厄姆用“市场先生”的比喻颠覆认知:市场是一个情绪化的疯子,每天向你报出不同的价格,时而狂喜、时而绝望。你的任务不是被他牵着鼻子走,而是利用他的疯狂——低价买入他恐慌抛售的资产,高价卖出他贪婪追逐的筹码。 案例:1929年大萧条期间,格雷厄姆管理的基金一度亏损70%,但他通过分析公司真实价值,在废墟中挖掘被低估的资产,最终东山再起。这段经历让他悟出:价格≠价值,市场越疯狂,理性投资者越有机会。 核心观点:投资是“以深入分析为基础,确保本金安全并获得适当回报”,否则就是投机。
二、安全边际:投资的“安全带”
为什么有人抄底破产,有人却能逆势翻盘?答案藏在“安全边际”中——买股票时,价格必须远低于你计算的内在价值,留出容错空间。 公式化举例:若一家公司每股净资产30元,当前股价20元,这就是30%的安全边际。即使公司未来业绩下滑,你仍有缓冲带。 反常识:格雷厄姆曾建议“市盈率不超过15倍”,但今天的市场早已突破这一标准。他的真意是:投资需要动态公式,核心是永远敬畏风险。
三、两类投资者的生存策略
格雷厄姆将投资者分为“防御型”和“积极型”,普通人99%属于前者: 1. 防御型(被动型): 核心目标:避免重大错误,跑赢通胀即可。 策略:分散持有10-30只低估值、高分红的大型公司股票,搭配债券或指数基金。例如,定期投资沪深300指数基金,长期收益可能超过频繁交易。 2. 积极型(主动型): 门槛:需具备商业思维、财务分析能力和大量时间,如同经营一家企业。格雷厄姆直言:“这类人极少,且多数高估了自己”。 机会:挖掘被忽视的低市盈率公司,或股价低于净资产的“烟蒂股”(如格雷厄姆1926年收购北方石油管道公司的经典案例)。
四、人性陷阱:投资者最大的敌人是自己
为什么牛市人人自诩股神,熊市又集体崩溃? 格雷厄姆点破真相: 情绪化操作:追涨杀跌、过度自信、盲目从众。 投机伪装成投资:用杠杆炒股、追逐热门概念股(如元宇宙、AI),本质是赌博。 解药:建立量化标准。例如,设定“市盈率超过40倍不买”“单只股票仓位不超过5%”。
五、穿越周期的实用指南
格雷厄姆给出四条“反人性”法则,至今仍适用: 1. 永远保留现金:股票仓位控制在25%-75%,市场狂热时减仓,恐慌时加码。 2. 像买菜一样买股票:关注财报中的净资产、现金流,而非媒体炒作。 3. 与时间做朋友:1926-2023年,标普500年均回报约10%,但多数人因频繁交易错失复利。 4. 接受无知:查理·芒格的“太难清单”——看不懂的领域坚决不碰。
结语:投资是终身的修行 《聪明的投资者》不是致富秘籍,而是一本“反脆弱手册”。它告诉我们: 财富的真谛:不是账户数字,而是获得“对生活的选择权”。 永恒的智慧:格雷厄姆的核心理念——安全边际、独立思考、敬畏市场——历经百年牛熊仍熠熠生辉。正如巴菲特所说:“这本书是有史以来最好的投资书籍,没有之一”。