先导智能脑图

这是一篇关于先导智能脑图的思维导图。先导智能是全球新能源装备的龙头企业,涵盖锂电池装备、光伏装备、3C装备、智能物流系统、汽车智能产线、燃料电池装备、激光精密加工、机器视觉等八大业务。

先导智能

• 公司是干啥的
  • 公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，是全球领先的新能源装备提供商，公司致力于成为全球领先的智能制造整体解决方案服务商。公司业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、燃料电池装备、激光精密加工装备、薄膜电容器装备等领域，能够为客户提供智造+服务为一体的智能工厂整体解决方案
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  • 公司所处的细分行业为智能装备制造业，包括：锂电池设备制造业、光伏自动化生产配套设备制造业、3C智能设备制造业、汽车产线自动化设备制造业以及燃料电池设备制造业，按照2012年10月中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”。
  • 公司的发展可分为四个阶段：（1）2011-2013 年，以薄膜电器电容器和光伏设备板块为主要的成长驱动点；（2）2013-2016 年，锂电设备与光伏设备板块为主要驱动点；（3）2016-2018 年，公司聚焦锂电、布局整线战略迈向全球；（4）2018 年后，锂电、光伏、3C 自动化等业务多元发力，助力公司打造成为平台型龙头公司
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• 公司怎么赚钱
  • 公司产品为专用自动化设备，产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，公司的经营模式受下游客户所处行业影响较大。公司以客户需求为核心，并建立了与之对应的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。公司通过信息化平台管理研发、采购、生产、销售等经营活动，在自主开发的信息管理软件基础上搭建全面的数字化管理平台，持续提升公司运营效率和产品质量。
  • 2020 年，锂电设备板块扣非净利占全部净利比例从 2019 年的 55.49%上升至 78.65%。然而先导智能净利润绝大部分来自于主营业务。2017-2020 扣非净利润占其净利润总额的比例分别为 94.76%、112.42%、100.20%以及 90.16%。连续四年均保持高位。
  • 公司毛利率基本上维持在 40%左右
• 行业地位如何
  • 作为国产高端设备龙头，先导智能始终专注于智能制造，聚焦于新能源产业核心，布局锂电池、光伏、3C、汽车、氢能、智能物流、激光等多个领域，实现全业务领域的全球领先。
  • 2020 年先导在宁德时代物流设备中的份额为 56%，假设按照未来市占率 50%测算，预计 2021-2023 年智能物流设备的年收入分别为 12/15.5/20 亿元
  • 公司成长性行业内领先。过去 2 年营收复合增速为 45%，位居可比公司第一；归母 净利润复合增速为 19%，位居可比公司第二名
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• 为啥干不掉它
  • 国际化布局，服务全球客户
    • 先导智能坚持国际化战略，积极布局全球市场抢占高地，在美、日、德、瑞典、韩、印度、越南等设立分子公司，拥有47万平米规模以上的研发和生产制造基地，为全球200多个客户提供技术和服务
  • 技术为王，匠心突破敢为先
    • 上市以来，先导智能的研发投入占营收比持续在10%以上，2020年达到了6.89亿，累计获得授权专利1500余项
  • 平台型公司的竞争优势
    • 公司近几年布局了3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、燃料电池智能装备、激光精密加工装备等新业务，经过几年发展，该等业务目前已处于行业领先水平。公司目前已有八大事业部，平台型公司的特征越发明显
    • 一方面，平台型公司业务上具有较强的扩展性，能成功布局各类新业务；另一方面，新业务在平台型公司上发展更快，平台型公司在行业顶尖人才的引入、新业务在客户的接受度、不同业务之间在产品、技术和管理的协同上具有得天独厚的优势
  • 核心技术
    • 公司通过自主创新，掌握了包括自动卷绕技术、高速分切技术、叠片技术、涂布技术、激光焊接技术、视觉检测技术和化成分容技术在内的多项核心技术，极大地提升了公司产品在锂电池、光伏电池和组件、新能源汽车、燃料电池和薄膜电容器等下游行业的制造水平
  • 研发能力
    • 基于非标自动化设备的技术特点，公司以全面服务客户需求为研发导向，采用了模块化的研发方法，打造了灵活完备的研发体系，聚集了行业经验丰富的研发团队。
    • 在国内电容器、光伏、锂电池等行业成长和进口替代过程中，公司研发设计能力得到系统性的巩固和提升。特别在锂电池行业，公司成功地将自动卷绕、高速分切和化成分容等优势技术拓展到锂电池设备制造领域，研制出了锂电池卷绕机、焊接卷绕一体机、极片分切机、涂布机、叠片机、软包组装线、圆柱组装线、方形组装线以及化成柜系统、分容柜系统等锂电池核心设备，并自主开发了覆盖锂电池全流程设备的整线解决方案，成为公司持续健康发展的核心竞争力
  • 管理流程体系
    • 以事业部制为基础搭建了扁平高效的运营管理架构，实现各事业部之间、与职能部门之间高效协同
    • 公司与 IBM 合作开发了“先导云”，首先在公司内部建立了全价值链的管理平台。为进一步支持销售、计划、研发、采购、仓储、物流等方面的协同运营，公司持续建设和优化全面的数字化管理平台，目标是成为服务于各种离散制造行业的智能制造平台
  • 品牌优势
    • 十几年的技术与行业积累，公司的行业地位全球 领先，已形成稳固且明显的品牌效应与优势
      • 公司率先将精密加工与组装、工业数据建模与分析、数据集成与边缘处理、数字孪生等先进制造技术应用于汽车制造业，开创性地实现了汽车相关产业的生产新方式。公司将利用产业转型升级的契机，进一步深耕汽车产线等智能制造新领域。
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• 还能不能更赚钱
  • 公司开发的卷绕机、涂布机、极片分切机、焊接卷绕一体机、叠片机、方形组装 线、软包组装线、圆柱组装线、化成柜系统、分容柜系统等多种锂电池设备已日趋成熟，公司用于生产动力锂电池电芯、储能锂电池电芯、数码锂电池电芯的全自动卷绕机和成套整线装备，技术和性能达到世界先进水平，已逐步形成进口替代。
    • 未来，公司将继续壮大锂电池设备制造业务，提高锂电池设备市场占有率，做 好行业引领者的角色，努力促进锂电池生产装备技术的不断革新。
  • 为满足光伏平价上网，公司将积极做好光伏电池整线自动化设备和智能 工厂以及组件全工艺设备的应用推广工作，帮助光伏产业降本增效，降低度电成本，为我国光伏产业的持续健康发展做出贡献。
  • 公司将利用产业转型升级的契机，布局更具价值竞争力的智能制造领域， 以技术创新引领产业升级，提升公司的国际竞争力。
  • 5G商用如期而至，已成为了电子行业和汽车行业的长期增长引擎，公司看好汽车电子、智能穿戴、新型显示等新的细分市场，包括智能手环、智能手表、TWS耳机、车载显示等终端产品。基于公司自研的3D算法，成熟的视觉解决方案，结合先进的视觉测量、人工智能、运动控制软件平台、智能检测等方面的能力和丰富的自动化经验，能迅速为客户在新型市场的布局提供极具竞争力的整体解决方案
  • 公司会牢牢把握这个契机，秉承创新研发、技术领先，打造国际一流的燃料电池专业装备团队，为客户提供燃料电池生产整体解决方案，填补行业空白
  • 预计 2025 年全球锂电设备市场空间为 1042 亿元，复合增速达 41%
  • 子主题
• 公司风险在哪儿
  • 宏观经济周期波动风险
  • 往来应收款发生坏账的风险
  • 规模扩张引发的管理风险
  • 并购整合的风险
  • 商誉减值的风险
  • 新产品研发风险
  • 下游锂电企业扩产低于预期
  • 新业务拓展低于预期
  • 单一客户依赖度较高