长投股票进阶课程合集之③现金流三拷问——投资环节

手把手教你解锁长投股票进阶课程，内容有如何分析生意给公司创造现金流的能力、投资环节消耗的现金流，助力股票投资~

现金流三拷问——投资环节

• 如何分析生意给公司创造现金流的能力
  • 投资厂房设备是消耗现金流
  • 日常的生产经营通过提取收取客户的钱和拖后付给供应商的钱，可以免费占用其他公司的现金流
  • 销售模式的不同会从根本上影响公司收到的现金流
  • 分析生意给公司创造现金流的能力，就可以从投资、生产运营、销售这三个环节入手
• 投资环节消耗的现金流
  • 定义:即资本开支。资本开支是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金。
  • 投资环节消耗的现金流有多少
    • 一、花得少赚得多
      • 可以努力自我成长，不需太多资本开支，而且每年可赚取可观的利润和自由现金流的好生意。如：白酒行业
    • 二、花得多赚得多
      • 前期需投入大量资本，但收益也很可观。如：定制家居
    • 三、花得多赚得少
      • 维持生意经营需消耗大量资本开支，即使赚到了钱也留不住，企业本身难以获得利润和现金流的增长。如：航空业
  • 小熊值
    • 小熊值用来计算公司的资本投入和其产生的自由现金流或者利润增长之间的关系。
      • 小熊基本值
      • 小熊增长值
    • 分析行业时，需将小熊值与同行业公司比较，看其在行业内是否优秀，同时也需与不同行业比较，看他做到生意是否足够好。与同行业公司对比时，一般都要取十年的数据，最低不能少于5年的数据。
  • 小熊基本值
    • 公式：小熊基本值=公司十年的自由现金流总和/十年的资本开支总和*100%
    • 数值越大，说明付出同样的资本开支，创造的现金流越多。一般来说，小熊基本值要大于100%
    • 小熊基本值＞200%：比较优秀的公司
    • 小熊基本值＜100%：公司生意处于前期发展阶段，需要不断将现金花出去建立商业帝国，只要过了此时期小熊值会迅速提升。公司生意确实不行，无法带来很好的收益。
    • 小熊基本值＜50%：此公司没什么前景，不必考虑。
  • 小熊增长值
    • 公式：（第十年的净利润-第一年的净利润）/十年的资本开支总和*100%
    • 小熊增长值衡量的是公司这十年为了利润增长需要投入的钱。数值越大，说明付出同样的资本开支，产生的利润增长越大，通过这个值可以了解到一家公司想要利润增长是不是需要很多的投入。
    • 小熊增长值＞10%：及格
    • 小熊增长值＞30%：优秀
    • 小熊增长值小到1%甚至为负：公司的生意利润增长艰难
  • 小熊值的计算
    • 资本开支：理杏仁中现金流量表下的购建固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金
    • 自由现金流=经营活动产生的现金流量净额-资本开支，可在理杏仁的财务指标下找到
    • 净利润：小熊增长值中的净利润，要使用“归属于母公司普通股股东的净利润”，因为“归属于母公司普通股股东的净利润”剔除了不属于母公司的部分，更能反映公司的净利润情况。