《周期》（霍华德.马克斯）

这是一篇关于周期（霍华德.马克斯）br投资周期第一书的思维导图，基于马克斯50余年投资经验，系统解析经济、信贷、市场心理等周期规律，旨在帮助投资者理解周期、规避风险、把握机会。

周期（霍华德.马克斯）<br>投资周期第一书

• 认识周期三大规律（1-3章）<br>
  • 发掘周期产生的原因及其特征
  • 不走直线必走曲线；前途是光明的道路是曲折的
  • 不会相同只会相似：大方向可以预测，涨跌幅度无法预测
  • 少走中间，多走极端
• 分析周期三类九种（4-12章）
  • 分析周期：了解我们常见的重要周期有哪些
  • 基本面周期
    • 经济周期
      • GDP周期
        • 参加生成的总人口
        • 生产效率
    • 政府调节逆周期
      • 货币政策
      • 财政政策
    • 企业盈利周期
      • 经营杠杆
        • 厂房等固定资形成的<br>固定成本在经营中的占比
      • 财务杠杆
        • 负债融资在企业中的占比
  • 心理周期
    • 追逐利润，承担风险，像钟摆
    • 心理钟摆
      • 恐惧
      • 贪婪
    • 风险态度周期
      • 风险规避
      • 风险容忍
  • 市场周期
    • 信贷周期
    • 不良债权周期
    • 房地产周期
    • 市场周期
• 应对周期三步操作
  • 应对周期：在逃不开的周期中，我们应该怎么做
  • 有识：现在市场到周期的什么位置了
  • 有胆：别人贪婪的时恐惧，别人恐惧时贪婪
  • 有备：做好出错的准备
    • 是你出的错，是人就会出错
    • 市场之外的意外事件
    • 市场本身的错误
      • 市场就是死不悔改，直到你爆仓
  • 长期投资成功要素：<br>保持投资组合布局平衡
    • 左手与右手：周期定位与资产选择（选时与选股）
    • 左腿与右腿：激进与保守（进攻与防守）
    • 左脑与右脑：技巧与运气
    • 应对周期的局限性
      • 人不是神，能力有限
      • 人算不如天算
• 总结：
  • 马克吐温：历史不会重演细节，过程却会重复相似
  • 投资市场没有新鲜事
• 投资的钟摆理论
  • 一个极端走向另一个极端<br>极少在中心点停留
    • 从兴奋到沮丧
    • 从利好时间欢呼到为利空而忧虑不安
    • 从价格过高到价格过低
    • 从贪婪到恐惧
    • 从乐观到悲观
    • 从风险容忍到风险规避
    • 从信任到怀疑
    • 从相信未来的价值到坚持现在要有实实在在的价值
    • 从基于购买到恐慌卖出
• 投资成功3大要素
  • 选时
    • 排第一
      • 什么时候是进入市场的最好时机？
      • 什么时候是跳出市场的最好时机？
  • 选股
    • 价值投资的关键所在
  • 配置
    • 如何在各种资产例如股票，基金，债券等不同风险品类里面配置好
• 人生成功3大要素
  • 天时
  • 地利
  • 人和
• 如果对您有帮助，帮点个赞和爱心，谢谢！
• 作者简介：霍华德·马克斯，投资大师，与巴菲特、索罗斯、瑞·达利欧等人齐名。是橡树资本联席董事长及创始人，管理规模超过1000亿美元。“投资备忘录”是华尔街人士必读文件，著有《投资最重要的事》。
• 缺一不可，适当平衡<br>有时候适当偏向正确的一边<br>才能保持真正的平衡
• 是GDP波动幅度的2-3倍