证券投资的基本分析

【证券投资基本分析导航图】 一图系统拆解：宏观趋势→行业脉搏→财务真相→公司价值。掌握四大维度，穿透市场噪音，让决策扎根于深度研究与理性评估。化繁为简，助你构建稳健投资框架！

10.证券投资的基本分析

• 10.证券投资的基本分析
  • 5星级
  • 市场分析
    • 经济指标分析
      • 统计总量指标分析
        • 反映证券市场经济功能的统计总量指标，可由证券的发行量和交易量指标构成。证券要分许多种类，简单的以股票和债券为例： 股票的发行量指标表明一国利用股票来筹资的规模和水平。股票的交易量指标是衡量投资者从事投资 热情程度的一个指标，也是证券市场繁荣程度的一个特征 债券的发行量指标表明一国举债的规模和水平。债券的交易量指标表明债券在流通市场上的流通规模和水平。
      • 统计相对指标分析
        • 统计量相对值指标是社会经济现象中两个有关指标之比，它表明现象之间的对比关系。 通常反映证券市场效率的统计相对指标有以下几种： 1.证券发行额占国内生产总值的比例； 2.企业的资产负债率（抗风险能力）； 3.风险和收益的比例（正相关）
    • 市场主体的投资动机及心理因素分析
  • 宏观经济分析
    • 掌握
    • 方法和意义
      • 方法
        • 经济指标分析对比
          • 经济指标是反映经济活动的一系列数据和比例关系。经济指标有三类： 先行指标，可对国民经济的顶峰和谷底进行计算和预测，主要有货币供应量、股票价格指数等； 同步指标，反映的是国民经济正在发行的情况，主要有失业率、国民生产总值等； 滞后指标，主要是银行短期商业贷款利率，工商业未还贷款等
        • 计量经济模型
          • 表示经济变量及其主要影响因素之间的函数关系
        • 概率预测
          • 概率预测方法多用于对宏观经济的短期分析
      • 意义
        • 证券投资与国家宏观经济政策息息相关，有助于把握政策风向进而进行决策——国家
        • 把握经济发展大方向才能做出正确的长期决策，要密切关注宏观经济因素变化才能抓住市场时机——市场
        • 证券投资与国民经济整体素质、结构变动息息相关，有助于了解国民经济整体素质与结构变动进而进行决策——国民
    • 财政政策和货币政策分析
      • 财政政策是政府依据客观经济规律制定的 指导财政工作和处理财政关系的 一系列方针、政策、措施的总称。财政政策分为长期、中期、短期财政政策。 财政收支状况及其变化趋势对证券市场将会产生直接影响。财政收入增加会影响证券市场的资金流入量，影响证券市场的大势；财政支出的增加总体上对证券市场是利好的
      • 货币政策是中央银行为实现特定的经济目标而采取的 控制、调节货币供应量或信用的 一系列方针、政策、措施的总称。 总的来说，货币政策是通过影响证券市场资金面的状况来影响证券的价格的。 货币政策主要用于调节社会总需求，政策目标为：物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡。其中物价稳定是首要目标。 按调节货币供应量的程度可分为：扩张性货币政策、紧缩性货币政策、均衡性货币政策。 主要的货币政策工具有：存款准备金率、再贴现率、公开市场业务、利率、汇率
    • 经济周期分析
      • 经济周期
        • 经济周期也称商业周期，一般是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的 有规律的 扩张和收缩。 它有繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段
      • 经济周期分析指标
        • 先行指标，又称超前指标，它是指在总体经济活动发生波动之前先行到达顶峰或谷底的时间序列指标。 投资者采用该指标可以事先预测经济波动的转折点，从而采取恰当的投资策略
        • 重合指标（同步指标），它是指与经济活动同时到达顶峰或谷底的时间序列指标。投资者采用重合指标预测经济周期性变化， 可以确定经济活动达到顶峰或谷底的具体时间
        • 后续指标，又称滞后指标，它是指在经济活动发生波动之后才到达顶峰或谷底的时间序列指标。 后续指标一般在总体经济活动发生变化后六个月到达到高峰或谷底
    • 通货膨胀分析
      • 通货膨胀是货币供给量超过货币需求量而带来的货币贬值、物价普遍持续上涨的现象。 温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小； 适度通货膨胀会促使股价持续上涨；严重的通货膨胀会造成股市恐慌。 政府不会长期容忍通货膨胀的存在，因此，在实施宏观经济政策时会对通货膨胀程度产生影响，进而影响股价水平
  • 行业分析
    • 掌握
    • 行业和市场类型
      • 19简答
      • 完全竞争
        • 概念
          • 许多生产者生产同质产品的市场情形
        • 特点
          • 生产者众多； 生产的产品是同质的； 生产者对产品价格无话语权
      • 垄断竞争
        • 概念
          • 许多生产者生产同种但不同质产品的市场情形
        • 特点
          • 生产者众多； 生产的产品同种，但不同质； 生产者对产品价格有一定的话语权
      • 寡头垄断
        • 概念
          • 相对少量的的生产者在某种产品的生产中 占据极大的市场份额
        • 特点
          • 生产者较少 生产的产品占市场份额大 生产者对产品价格有较强的话语权：通常市场中存在一个起领导作用的企业，其他的企业则随该企业定价与经营方式的变化而相应的进行某些调整
      • 完全垄断
        • 概念
          • 独家企业生产某种特质商品（没有或缺少相近的替代品）
        • 特点
          • 生产者只有一家 生产的产品是特质产品，几乎完全占据市场 生产者对产品价格具有绝对的话语权：垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量来获取最大利润
    • 行业的生命周期
      • 19简答
      • 初创期
        • 少数公司投资于新兴行业，（低收益高风险）
      • 成长期
        • 产品成型，受市场青睐，需求上升，竞争激烈，（高收益高风险）
      • 稳定期
        • 很长时期，激烈竞争中生存下来的少数厂商垄断整个行业 ，（高收益低风险）
      • 衰退期
        • 新产品和大量替代品出现，产品销量下降，厂商转换赛道，低收益
    • 政府、社会倾向及技术对行业的影响
      • 政府的影响
        • 政府的影响作用相当广泛，可影响到行业的经营范围、增长速度、价格政策、利润率和其他许多方面
      • 社会倾向的影响
        • 现代社会的消费者和政府越来越强调经济行业所应负的社会责任，这种日益增强的社会意识或社会倾向，对许多行业已经产生了明显的作用
      • 相关行业变动因素的影响
        • 如果相关行业的产品是该行业生产的投入品（反），若相关行业产品价格上升，就会造成该行业的生产成本提高，利润下降，从而股价会出现下降趋势；反之，则相反
        • 如果相关行业的产品是该行业产品的替代产品（正），若相关行业产品价格上升，就会提高对该行业产品的市场需求，从而使市场销售量增加，公司盈利也因此提高，股价上升；反之，则相反
        • 如果相关行业的产品与该行业的产品是互补关系（正），若相关行业产品的价格上升，对该行业内部的公司股票价格将产生积极效果。
      • 技术因素的影响
        • 科技的发展有力的推动了工业的发展，新兴产业不断出现，旧行业被淘汰
  • 上市公司的财务分析
    • 掌握
    • 偿债能力分析
      • 长期偿债能力
        • 资产负债率 ——负债／资产
          • 对债权人
            • 资产负债率越低，企业自有资本的比例越高，偿还债务的潜在能力越强，债权人的债权越安全；反之，则相反。
          • 对股东
            • 企业借债提供的资本同样能在生产经营中发挥作用，而且能扩大生产规模，增加利润。企业举债实际上是股东获得双重收益
          • 对企业家（与股东类似）
            • 企业家要把握风险同利润的置换关系，保证风险因素能最合理的置换为利润。 如果过分保守而不敢举债，企业就会缺乏活力，没有前途； 如果盲目过量举债，会使企业陷入债务危机而不能自拔，影响企业发展，甚至使企业倒闭
      • 短期偿债能力
        • 流动比率
          • 流动比率是衡量企业流动资产 在短期债务到期前可以变为现金 用于偿还流动负债 的能力 的一个指标
        • 速动比率
          • 速动比率是衡量企业流动资产中可以迅速变现，立即用于偿还流动负债 的能力 的一个指标
    • 营运能力分析
      • 应收账款周转率 （分母——应收账款）
        • 是赊销收入净额同应收账款平均余额的比值。周转率越高（应收账款越小），营运能力越强
      • 存货周转率 （分母——存货）
        • 是销售成本同存货平均余额的比值。存货周转率越高（存货平均余额越低），营运能力越强
    • 企业获利能力分析
      • 总资产报酬率（ROA）；资本金报酬率；销售利润率；成本费用利润率
    • 投资者获利能力分析
      • 股东权益获利能力
        • 股权收益率（ROE）；股权周转率
      • 普通股获利能力
      • 优先股获利保证程度
      • 企业债券获利保证程度