6.证券发行市场

六年专注思维导图，一图秒懂证券发行市场知识与脉络，证券发行市场，又称“初级市场”或“一级市场”，是指各发行主体及中介机构发售各种证券所形成的市场，一般是无形的。

6.证券发行市场

• 6.证券发行市场
  • 证券发行市场
    • 证券发行市场，又称“初级市场”或“一级市场”，是指各发行主体及中介机构发售各种证券所形成的市场，一般是无形的
  • 股票发行市场
    • 概念（略）
    • 股票发行市场的构成
      • 股票是股票发行的客体，即发行的对象。股票的发行主体，主要是股票的发行者，即股份公司。此外，初始投资者、承销者及管理者对股票的发行主体具有重要作用，他们相互依赖并相互联系，共同构成股票的发行市场
    • 股票发行目的及种类
      • 股票发行目的
        • 一般目的
          • 筹集资金以满足企业发展需要
        • 特定目的
          • 改善企业结构；——改善企业的资产结构 转换证券、 股份的分割合并、 公司兼并、 满足 提高的上市标准
      • 股票一般发行种类 ——分新老
        • 新公司首次发行股票——设立发行
          • 发起设立：公司发起人在公司设立时，必须足额认购首次发行的全部股票，无需向社会筹资
          • 招股设立：发起人在公司设立时只认购一部分股票，其余部分必须向社会公开招股，使之达到预定的资本总额
        • 老公司发行增资股票——增资发行： 主要是为了扩大本公司的生产经营
          • 掌握
          • 有偿增资发行——分摊
            • 概念
              • 股东交付股款而取得新股的发行方法。 旨在筹集资金的增资发行，认股人支付现款，股票发行与公司资本同时增加
            • 种类
              • 股东分摊
              • 第三者分摊
                • 除股东以外和本公司有特殊关系的特定者认购新股
              • 公开招股（社会公众分摊）
          • 无偿增资发行
            • 概念
              • 股东无需缴付股款而取得新股的增资方法
            • 种类
              • 无偿交付
                • 将资本准备金并入资本金时，将准备金拆成股票无偿分给股东
              • 股票分红
                • 以股票形式代替现金对股东进行分配
              • 股份分割
                • 将大额股份分成小额股份，只是增加了股份公司的股份数额，而资本额并没有增加
              • 债券股票化
                • 将已发行的债券转换成股票的形式，只是股份资本增加，实际资本并不增加
    • 股票发行方式（≠种类）
      • 公开／内部发行
        • 公开发行是指发行公司的股票向社会公众和法人公开发售。 内部发行是指发行公司的股票向公司内部职工发售
      • 直接/间接发行
        • 直接发行是指由发行公司 自己办理公司股票的发行业务 间接发行是指发行公司的股票 由发行市场上的中介机构承销
      • 代销与包销
        • 代销是由发行者委托承销者代为向社会销售股票 包销又分为余额包销和全额包销
    • 股票的发行价格
      • 股票发行价格的种类
        • 折价发行
        • 平价发行
        • 溢价发行
        • 时价发行
          • 以市场价格发行，通常大于面值
      • 影响发行价格的因素
        • 经营业绩
          • 每股净利润的高低直接影响到股价（市盈率法）
        • 净资产
          • 参照净资产倍率法
        • 发行数量
          • 与市场供求联系
        • 发展潜力
        • 行业特点
          • 行业前景、同行对比
        • 股市状态
      • 确定发行价格的方法
        • 市盈率法
          • 掌握
          • 市盈率＝P／E， P发行=每股收益·发行市盈率，市盈率会根据行业情况估算出
        • 竞价确定法
          • 由交易场所的交易系统将所有有效申购按照“价格优先、同价位申报时间优先”的原则，将投资者的认购委托由高价位向低价位排队，并由高价位到低价位累计有效认购数量，当累计数量恰好达到或超过本次发行数量的价格，即为本次发行的价格
        • 净资产倍率法
          • P发行=每股净资产·溢价倍率
        • 现金流量折现法
          • 掌握
          • P发行=公司净现值÷总股数×（1-折扣率），折扣率一般在百分之20到30%之间
    • 股票的发行程序
      • 股票的发行程序一般包括发行前期的准备阶段，发行的申报和审批阶段，发行与承销的实施阶段三大过程。
  • 债券发行市场
    • 概念（略）
    • 债券市场的发行主体（略）
    • 债券的发行条件（略）
    • 债券的发行方式与程序
      • 债券市场的发行方式
        • 债券发行者根据各自不同的需要采取不同的发行方式发行债券 按债券的募集对象不同——公募发行／ 私募发行 按债券发行活动有无中介人——直接发行／间接发行
      • 债券市场的发行程序（略）
        • 债券的发行程序必须按照政府有关法律和规则进行
    • 债券的信用评级
      • 概念
        • ～指债券评级机构对债券发行者 的信誉及其所发行的特定债券的质量 进行评估的综合表述
      • 原则
        • 权威性原则
          • 信用评级机构的评级范围要广泛；——评级范围广泛 评级机构的人员要由“专家”、“学者”或实践经验丰富的“老银行”担任；——人员专业 评级机构要有代表性，有独立行使债券信用评级的权利——要有代表性
        • 权、责、利相结合的原则
          • 债券评级机构拥有对评级办法的解释权； 债券评级机构应对本次债券评级中的失误所造成的影响承担相应责任； 债券评级机构应根据评级规定，收取评级费用
        • 科学性原则
          • 各债券评级对于信用评级的方法、评级指标体系的建立以及评级手段要具有科学性，评估依据要全面、指标要完整
        • 公正原则
          • 评级机构要站在公正立场上，客观公正的判断与分析，是评级机构本身经得起社会的检验
      • 内容和方法
        • 金融风险分析
          • 安全性角度
        • 资产流动性分析
        • 负债比率分析
        • 资本效益分析
          • 盈利性角度