7.证券交易市场

六年专注思维导图，一图秒懂证券交易市场知识与脉络，证券交易市场，又称“次级市场”或“二级市场”，是对已发行的证券进行转让、买卖的场所。

7.证券交易市场

• 7.证券交易市场
  • 概念
    • 证券交易市场，又称“次级市场”或“二级市场”，是对已发行的证券进行转让、买卖的场所
  • 证券交易的基本方法
    • 按照证券价格的形成方式划分
      • 相对买卖（一对一）
        • 指买卖双方一对一的当面讨价还价的交易方式。该方式多用于场外交易
      • 拍卖标购（一对多）
        • 指一个买主对多个卖主或一个卖主对多个买主的交易方式
      • 竞价买卖（多对多）
        • 指多个买主对多个卖主的交易方式。它是证券交易所中采用最普遍的方式
    • 按照买卖订约和清算期限划分
      • 现货交易
        • 指买卖成交后立即履行的交易方式
      • 期货交易
        • 已成交的证券在未来某一日按照合同规定进行清算和交割的交易方式
      • 期权交易
        • 证券投资者先支付一定的期权费，获得一种可按既定价格在约定时间买卖某种证券的权利
      • 信用交易
        • 又称垫头交易，指证券买卖者通过交付一定数量的保证金 来取得经纪人的信任 而进行证券买卖的交易
      • 回购交易
        • 证券买卖双方在成交的同时就约定 于未来某一时间以某一价格再进行反向交易
  • 证券交易市场的类型
    • 证券交易所
      • 概念
        • 证券交易所是由证券管理部门批准的，为证券的集中交易提供固定场所和有关措施，制定各项规则以形成公正合理的价格并维护交易秩序的正式组织。 ～是证券流通市场的主体和核心
      • 特点
        • 证券交易所本身既不持有证券，也不买卖证券，更不能决定各种证券的价格，它只是为买卖证券的双方提供服务，并对交易进行监管
        • 买卖完全公开的市场
        • 有严格的组织性，有专门的立法和规章制度
      • 组织类型
        • 公司制
          • 概念
            • 公司制证券交易所是 一个按照股份制原则设立的，由股东出资组成的、以盈利为目的的法人团体
          • 特点
            • 本身不参加证券买卖，作为证券经纪商提供交易场地、设施和服务； 交易所 由注册合格的证券商进场买卖证券，证券商与交易所签订合同，并缴纳营业保证金，交易所收取证券成交 的佣金
          • 优点
            • 能提供比较完善的设备和服务； 能保证证券交易的公正性
          • 缺点
            • 以盈利为目的，佣金比率较高
        • 会员制
          • 概念
            • 会员制证券交易所是 一个由会员自愿出资共同组成的、不以盈利为目的 的法人团体
          • 特点
            • 会员制交易所的会员必须是出资的证券经纪人或经营商，只有会员才有资格进场参加证券交易。会员与交易所不是合同关系，而是自治和自律关系，这是其与公司制证券交易所的最大区别。
          • 优点
            • 不以盈利为目的，佣金比率较低； 内部实行自律，会员责任感一般都比较强
          • 缺点
            • 买卖双方需自负交易责任，不能取得交易所的赔偿，风险较大
      • 经纪人
        • 证券经纪商——代客买卖 证券自营商——自己买卖
      • 市场层次
        • 主板市场
          • 为大型企业服务，上市门槛较高，一般要求上市时企业已达到相当的规模，企业发展速度相对稳定，要求企业在上市前若干年连续盈利，投资者进行投资时有以往业绩可循
        • 二板市场
          • 也称创业板市场，主要为 有潜质的发展中的中小企业服务，上市门槛较低，一般仅要求有明确的主营业务和上市前有两年活跃业务的记录即可，主要是为风险投资提供退出之路
        • 科创板
          • 主要为科技型，创新型中小企业服务
        • 新三板
          • 全国中小企业股份转让系统
    • 场外交易市场
      • 概念
        • ～是证交所以外的证券交易市场的总称，是分散的、非组织化的市场，证券经纪人和证券自营商 不经证交所直接同顾客进行证券交易 的市场
      • 店头市场 （柜台买卖市场）
        • 证券经纪人和证券自营商不经证券交易所 直接同顾客在柜台进行证券交易的市场
        • 设施——多数规模小； 价格形成方式——协议价格； 价格水平——按净价（不包括佣金）基础进行交易
      • 第三市场
        • ～是指那些已经在证券交易所上市交易的证券却在证券交易所以外进行交易而形成的市场
      • 第四市场
        • ～是指证券交易不通过经纪人进行，而是通过计算机网络直接进行大宗商品的交易的场外交易市场
  • 证券上市制度
    • 上市证券与非上市证券
      • 上市证券——指在证券交易所内采用集中竞价方式挂牌买卖 的证券 非……
    • 证券上市的利弊
      • 利
        • 增加企业生产经营透明度，有利于股民对该企业进行监督 以及帮助股民进行股票优选
          • 安全性
        • 提高股票、债券流动性
          • 流动性
        • 扩大资金来源
          • 流动性
        • 提高公司信誉和知名度
      • 弊
        • 不利于保守公司经营秘密
          • 安全性
        • 企业控股权可能因此而分散
          • 安全性
        • 公司证券可能成为投机对象
          • 流动性
        • 加大成本开支
          • 每年要向证券交易所支付上市费用
            • 盈利性
        • 约束与压力加大
          • 名誉越高，舆论压力就越大
    • 证券上市的标准
    • 证券上市的条件与程序
      • 注册制下的发行上市程序
        • 注册制
          • 注册制实行公开管理原则，要求发行公司在申请发行证券时，依法完全、准确的公开各种资料，并向证券主管机关呈报、申请。 注册制并不限定证券的质量和风险，而只要求足够高的透明度。 注册制可分为他律性和自律性两类： 他律型证券市场的发行上市程序：以美国为代表（略，过于复杂） 自律型证券市场的发行上市程序：证券交易所在证券发行上市的过程中占主导地位，管理上市审查等 一系列的全部事宜
        • 发行上市程序（略）
          • 他律型
            • 公司与承销商草拟承销协议
            • 填制招股说明书并向证券交易所递交申请，送证交会登记
            • 编制并分发初步募股书
            • 证监会提交修改意见
            • 确定发行价格和数量，签订承销协议
            • 注册报表通过后，由证交会宣布生效
            • 巡回路演
            • 挂牌交易
          • 自律型
            • 证券交易所管理有关发行上市审查等一系列的全部事宜
      • 核准制下的发行上市程序
        • 核准制是一种严格的实质审核制度，在核准制下股票要想上市既要充分公开公司的真实情况，同时还必须符合有关的法律和证券管理机构规定的必要条件
    • 证券上市的暂停与终止
  • 证券交易制度（略）
  • 网上证券交易
    • 概念
      • ～指投资者利用互联网资源，获取证券的即时报价，分析市场行情，并通过互联网委托下单，实现实时交易 的证券交易方式
        • 安全性
    • 特点
      • 提高交易的安全性
        • 数据加密系统也增加了网上证券交易的安全性
          • 安全性
      • 通过国际互联网，克服了传统市场上信息不充分的缺点，提高证券市场资源配置效率，使网上投资者可以全面获取信息
      • 网上交易以无处不在的国际互联网为载体，信息高速、有效的流动，突破地域限制，缓解我国券商分布不均的矛盾
        • 流动性
      • 降低交易成本
        • 降低营业部的设备投入与营运费用，进而降低交易费用
          • 盈利性