02.债券

六年专注思维导图，一图秒懂债券知识与脉络，债券是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。

2.债券

• 2.债券
  • 债券及其特性
    • 定义
      • ～是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证
    • 基本特性
      • 权利性 （性质）
        • 债券代表的是债权。当投资者持有某机构发行的债券时，就成为该机构的债权人，拥有以下权利： 利息请求权：指债权人在一定的条件下，有请求债券发行单位支付利息的权利 偿还本金请求权：——顾名思义式展开，参照利息请求权的定义 财产索取权：…索取其所拥有的财产 的权利 其他权利：如果债券发行单位超过其规定数额发行债券，影响现有债权人利益时，债权人还有维护其利益的权利
      • 有期性
        • 债权人（债券持有者）与债券发行单位之间是一种债权债务关系，是一种借贷关系，而借贷是有期限的
      • 灵活性 （发行者）
        • 只要具有偿还能力，任何单位都是可能的债券发行者，并且其发行决策也具有灵活性
      • 稳定性 （风险性小）
        • 债券的稳定性主要是通过债券收益和债券价格的稳定性体现出来的。债券的收益和价格不会在发行单位财务状况较好时出现大涨、较差时出现大跌。由于收益和价格较稳定，从而债券投资风险较小
    • 发行债券的目的
      • 多渠道筹集资金
        • 公司除了发行股票筹集自有资金,向银行借款取得债务资金,以及发必究行商业票据获得短期资金外,还可以通过发行公司债券获得长期债务资金。 多种筹资方式扩大了资金来源,并使各种筹资方式的副作用得以抵消,有利于降低筹资成本、分散筹资风险,也为投资者在投资方向、投资方式、投资条件等方面提供了多样选择,满足了不同投资者的不同需求。
      • 优化公司的资产结构
        • 调节负债规模,实现最佳的资本结构,按照现代公司财务理论,公司可以通过改变负债与资本的比例,使其融资成本降低,从而提高公司价值。当公司的资产回报率高于固定债券利率时,可以产生财务杠杆作用,提高公司的净资产回报率和每股收益。
      • 维持对公司的控制
        • 维持对公司的控制,股票是一种所有权证书,而债券持有人与公司之间只是债权债务关系,持有人无权参与公司经营决策。所以无论发行多少,是否集中在少数人手中,都不会改变公司资本的所有关系,有利于维持原股东对公司的控制。
    • 票面要素（略）
    • 债券与股票的比较
      • 相同点
        • 筹资手段
        • 一定的收益
        • 都是有价证券，是虚拟资本，本身无价值
      • 不同点 “星期六发疯——性期流发风”
        • 性质上
          • 债权； 所有权
        • 期限上
          • 有期； 无期
        • 流通性上
          • 强； 更强
        • 发行目的上
          • 追加资本； 筹集自有资本
        • 发行单位上
          • 政府、金融机构、各类公司（具有偿债能力）等； 仅限于股份有限公司
        • 投资风险上
          • 小； 大
  • 债券的种类
    • 基本分类
      • 按发行主体分类
        • 政府公债
          • 市政府或政府代理机构为弥补财政赤字、筹资建设资金及归还旧债本息等， 而发行的债券
        • 金融债券
          • 是银行或其他金融机构为筹措中长期信用资金而发行的债券
        • 企业债券
          • 是企业为筹集投资资金而发行的债券
        • 国际债券
          • 指各主权国家政府、信用良好的大公司以及国际机构等，在本国以外的国际市场上发行的债券。 离岸债券——A发于B计于A 外国债券——A发于B计于B 欧洲债券——A发于B计于C（免税、监管宽松、一般年付息一次）
      • 按债券的期限分类
        • 短期债券 ≤1
        • 中期债券 1～10
        • 长期债券 ≥10
      • 按利息的支付方式分类
        • 一般付息债券
          • 指债券利息按票面利率计算，债券到期后一次性还本付息 的债券
        • 附息票债券
          • 是指债券上附有各期领取利息凭证，每年在付息日以息票领取利息 的债券（债券上附有领取各期利息的凭证→付息日以息票领息）。在利息到期时，将息票减下来，凭此领取本期的利息
        • 贴现债券
          • 指以面额为基础，将债券利息用贴现的方式先行扣除，用低于面额的价格发行，到期后按面额偿还 的债券。（——以面额为基础→折价发行→到期后按面额偿还）这种债券的利息是预先支付的，债券发行价格与其面额的差额即为利息。这种利息支付方式主要适用于中短期债券
      • 按债券的信用形式分为类
        • 信用债券
          • 指仅凭发行单位的信用为担保发行的、没有抵押品做担保的债券
        • 抵押债券
          • 指本金和利息的支付由抵押品作为担保的债券，具体可分为抵押债券、抵押信托债券
        • 担保债券
          • 指由第三方担保偿还本息的债券
      • 按投资人的收益能力和权益分类 “顾名思义式展开”
        • 固定利率债券
          • 是在发行时就已经明确规定了固定不变的利率的债券
        • 浮动利率债券
          • 浮动利率债券是利率可随市场利率变动做出相应调整的债券
        • 累进利率债券
          • 北京利率债券是指根据实际债券持有期限的长短 执行不同利率的债券
        • 参加债券（分红债券）
        • 收益债券
        • 免税债券
        • 附 新股认购权 债券
        • 可转换债券
          • 可转换债券是指债券发行单位在发行债券时规定，在特定情况下债券持有者 可请求将其兑换成某种股票或其他债券，也可以选择继续持有到期还本付息（——兑换成股票或其他债债券＋继续持有到期还本付息）
      • 按是否记名分类
        • 记名债券
          • 记名债券是债券需要记载债权人姓名的债券，转让时需重新登记
        • 无记名债券
          • 不记名债券是券面无需记载债权人姓名的债券
        • 交换债券
          • 交换债券是指公司同时发行记名债券和无记名债券时，债券人可随时提出将记名债券转换成无记名债券，或将无记名债券转换成记名债券的债券
      • 按债券募集方式分类
        • 公募债券
          • 公募债券是指向社会公开发行的债券。 范围大、公开、流动性强
        • 私募债券
          • 私募债券是指 仅向发行单位内部或与发行单位有特殊关系的投资人发行出售 的债券。 范围小，不公开，流动性差
    • 我国债券的主要分类
      • 国家债券
        • 包括国家为弥补财政赤字、筹集建设资金而发行的债券。主要分为： 实物式债券——标准格式实物券面的债券，属于无记名国债 凭证式债券——银行系统发行的凭证式国债，一种国家储蓄债 记账式债券——非实物债券，且只在证券交易所电脑账户中做记录
      • 国家代理机构债券
        • 以筹集国家建设资金为主要目的而发行的债券
      • 金融债券
      • 企业债券
      • 国际债券