项目融资对比（与BOT）

这是一篇关于项目融资对比（与BOT）的思维导图，包含从项目融资的角度、从具体运作过程看、从投资者角度看等。

BOT与TOT对比

• 从项目融资的角度
  • TOT：通过已建成项目为其他新项目融资
  • BOT：通过筹建中的项目进行融资
• 从具体运作过程看
  • TOT：避开了建设过程中的风险和矛盾，只涉及转让经营权； 不会威胁国内基础设施的控制权和国家安全。
• 从东道国政府的角度看
  • TOT：通过吸引社会资本购买现有资产，缓解中央和地方政府财政支出的压力
• 从投资者角度看
  • TOT：回避建设过程的风险，又可以尽快取得收益；不需要太复杂的信用保证机构
  • BOT：需要先投入资金建设，并要设计合理的信用保证机构，花费时间长，承担风险大
• BOT与PFI对比
  • 适用领域
    • BOT:适用于基础设施和市政设施
    • PFI：应用更广，除了上述外还适用于非营利的、公共服务设施
  • 合同类型
    • BOT：特许经营合同
    • PFI：服务合同
  • 合同期满处理方式
    • BOT：特许经营期满后，必须无偿归还给政府
    • PFI：通过正常营业若未达到合同规定收益，可以继续保持运营权
• BOT与ABS对比
  • 项目所有权、运营期归属
    • ABS：所有权在债券存续期间由原始权益人转移到SPV，决策权和经营权仍属于在原始权益人。
    • BOT：在特许经营期，所有权和经营权属于项目公司。
  • 适用范围
    • ABS：关系国家经济命脉或包括国防在内的敏感项目，不适用BOT，可采用ABS
  • 资金来源
    • 两者资金主要都来源于民间资本，但ABS强调通过证券市场发行债券这一方式筹集。
  • 对所在国的影响
    • BOT：会给东道国带来一些负面影响，如掠夺性经营等，ABS较少出现上述问题
  • 风险分散度
    • BOT：主要由政府、投资者/经营者、贷款机构承担
    • ABS：由更多的投资者承担，而且债券可以在二级市场上转让，变现能力强
  • 融资成本
    • BOT：过程复杂、牵涉面广、融资成本因中间环节多而增多
    • ABS：过程简单，降低了融资成本