导图社区 资本市场利润来自哪里
本人十年投资股票二级市场经验,对炒股利润来源的深入思考,不同与市面上的主流观点,希望能给您带来更多的思考。
这是一篇关于人民币汇率框架的结构思维导图,阐述了经济增长,利率水平,突发风险事件,市场情绪。国际收支,经济账户,资本账户等内容,对人民币汇率感兴趣的小伙伴可以看看哟。
炒股必用的,金融周期,经济周期,科技周期,股市投资框架等知识点的总结梳理,内容全面,逻辑清晰,希望对大家有用。
十年心血,如何进行基本面研究,行业轮转,技术分析买点,包括交易思路、选股思路、投资境界、客观原则、主观情感等内容。
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CFA一级Ethics-standard思维导图
货币政策对黄金价格的传导机制
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收入
资本市场的利润来自哪里
企业的价值?
什么是价值
未来若干年的现金流折现或其他相关模型
本质:是预测,不是科学
前提:无数假设条件
特点:越复杂,越不可靠,但越能唬住人
悖论:若事件(明日某股涨停)能被预测,那么该事件将会在今天立即实现,而今天立即实现这件事也将被预测,所以该事件会无限期提前,直到宇宙大爆炸之前
分辨:事件不可预测,但是可以被预谋和操纵, 也可以是幸存者偏差
如果价值真可以确定和预测,那我相信世间所有财富都将被会计师赚走
针对二级市场这里简单归纳为市值变化
腾讯控股
2017年7月股价265港元,总市值约2万7千亿港元
2018年1月股价470港元,总市值愈4万5千亿港元
2018年10月股价265港元,总市值约2万7千亿港元
为何一年时间市值波动40%
1月,市场主流声音,核心价值
潜台词:预期相当好,买
价格随后下跌,
潜台词:逢低
9月,世间已无核心价值,主流声音集体焦虑
潜台词:在自己祖先的土地上流浪
“看完后都给老子哭”
此间,公司业绩基本保持增长
强词夺理:中报净利不及预期,环比降低-0.45%同比说不了问题咱就环比
同比+25%
TTM28倍
掩盖其核心价值的尴尬
我并不认为腾讯控股的实际价值在这一年内有这样大幅变化,但是价格却有40%的波动
作为有净值要求的基金,组合中遇上几次这种反向波动的情况,将寸步难行
前期投资腾讯控股的盈利来自于哪里?
后期投资腾讯控股的亏损来自于哪里?
企业还是人们的行为?
人们的行为?
造成市场波动的原因是人们的行为
行为由预期决定
政治形势
经济政策
股市政策
公司经营
上文已有结论,预测不可靠
不可靠的预期造成的人们的行为
具体表现在涨势中信心饱满的过分买入
跌势中信心丧失的过分卖出
大部分的预测是因为“势”的优先存在而显得理所当然
“势”显得尤其重要,“势”的产生且均是人们的行为的结果
财富来自于哪里
并不由企业客观价值决定
对财富的创造起到绝对性作用的是人们主观的状态
信心
精神
认知
情绪
对自我主观状态的管理是决定财富来源的关键
管理主观状态的能力强于他人,将获得财富
平静的市场,人们主观状态都很平静,市场将不会产生利润
极端市场,人们主观状态参差不齐,利润由此产生
“势”的博弈
价值到底是什么
价值是未未发现的真相,已经发现的真相可能只是趋势。
风险是什么
风险是对趋势的过渡追逐,对价格的过分容忍高估。