财务管理基本原理

财务管理基本原理：企业组织形式和财务管理内容、财务管理的目标与利益相关者的要求、财务管理的核心概念和基本理论等等

财务管理基本原理

• 企业组织形式和财务管理内容
  • 企业的组织形式
    • 个人独资企业
      • 一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任。
      • 创立便捷；维持个人独自企业的成本较低；无需缴纳企税/无限责任；有限寿命；那从外部获得大量资本。
    • 合伙企业
      • 有合伙人订立合伙协议共享收益，共同出资，合伙经营，共担风险。
      • 有限合伙企业；普通合伙企业。
    • 公司制企业
      • 依据公司法登记的机构被称为公司，是政府注册的营利性法人组织，在法律上独立于所有者和经营者。
      • 无限存续；股权可以转让；有限责任/双重课税；组件成本高；存在代理问题。
  • 财务管理的主要内容
    • 长期投资
      • 投资的主体是公司
      • 投资的对象是经营性长期资产
      • 长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源
    • 长期筹资
      • 筹资的主体是公司
      • 筹资的对象是长期资本
      • 筹资的目的是满足公司的长期资本的需要
    • 营运资本管理（目标）
      • 有效地运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本
      • 选择最合理的流动负债，最大限度地降低营运资本成本
      • 加速营运资本周转，以尽可能少的营运资本支持同样的经营规模并保持公司支付债务的能力
• 财务管理的目标与利益相关者的要求
  • 财务管理的目标
    • 利润最大化
      • 没有考虑利润的取得时间
      • 没有考虑所获利润和所投入资本额的关系
      • 没有考虑获取利润和所承担风险的关系
    • 每股收益最大化
      • 仍没有考虑每股收益取得的时间
      • 仍然没有考虑每股收益的风险
    • 股东财富最大化
      • 是财务管理的基本目标
  • 利益相关者的要求
    • 经营者的利益要求与协调
      • 经营者的利益要求：增加报酬；增加闲暇时间；避免风险。
      • 股东为防止经营者背离其目标采取的措施：监督；激励。
    • 债权人的利益要求与协调
      • 股东可能会伤害债权人利益：未经债权人同意投资于比债权人预期风险更高的新项目；为提高公司的利润，未经债权人同意发行新债致使旧债券的价值下降使就债权人受损失。
      • 债权人采取措施：在借款合同中加入限制性条款；发现公司有损害其债利益意图时拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或者提前收回贷款。
    • 其他利益相关者的利益要求与协调
• 财务管理的核心概念和基本理论
  • 财务管理的核心概念
    • 货币的时间价值
    • 风险与报酬
  • 财务管理的基本理论
    • 现金流量理论
    • 价值评估理论
    • 风险评估理论
    • 投资组合理论
    • 资本结构理论
• 金融工具与金融市场
  • 金融工具的类型
    • 期限性；流动性；风险性；收益性。
    • 固定收益证券；权益证券；衍生证券。
  • 金融市场的类型
    • 交易期限划分：货币市场/资本市场
    • 证券属性划分：债务市场/股权市场
    • 是否初次发行：一级市场/二级市场
    • 交易程序：场内交易市场/场外交易市场
  • 金融市场的参与者
    • 居民；公司；政府
  • 金融中介机构
    • 商业银行；保险公司；投资基金；证券市场机构
  • 金融市场的功能
    • 基本功能：资金融通功能；风险分配功能。
    • 附带功能：价格发现功能；调节经济功能；节约信息成本。
    • 实现以上功能具备两个基本条件：信息充分准确且及时；市场价格完全由供求关系决定。
  • 资本市场效率
    • 资本市场效率的意义
      • 有效资本市场：是指资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。
      • 资本市场有效的基础条件之一：理性的投资人（全理性）；独立的理性偏差（不全理性，乐观悲观对半开）；套利（非理性业余投资人和理性专业投资人）。
    • 资本市场效率的程度
      • 弱势有效资本市场
      • 半强式有效资本市场
      • 强式有效资本市场