导图社区 财务报表分析
财务报表分析和财务预测，财务报表分析的目的和方法。财务比率分析。财务报表的分析有战略分析，会计分析，财务分析，前景分析。
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第二章财务报表分析和财务预测
第一节 财务报表分析的目的和方法
目的及维度
战略分析
会计分析
财务分析
前景分析
方法
比较分析法
因素分析法
第二节 财务比率分析
短期偿债比例
绝对数：营运资本=流动资产-流动负债
相对数：
流动比率=流动资产/流动负债=长期资本-长期资产
营运资本配置率：营运资本占流动资产的比重 =（流动资产-流动负债）/流动资产=1-1/流动比率
速动比率=速动资产/速动比率
包括各种货币资金、交易性金融资产、各种应收账款、其他应收款
现金比率=货币资金/流动负债
现金流量比率=经营活动流量现金净额/流动负债
长期偿债能力比率
还本能力
资产负债率=总负债/总资产（广义的资本结构）
长期资本负债率=非流动负债/非流动负债+股东权益（狭义的资本结构）
产权比率=总负债/股东权益（债权人和股东的权益比例）
权益乘数=总资产/股东权益（相当于股东权益放大倍数）=1+产权比率 =总资产/总资产-总负债=1/(1-资产负债率）（权益放大倍速）
现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/负债总额
付息能力
利息保障倍数
=息税前利润/利息支出 =（净利润+利息费用+所得税费用）/利息支出
现金流量利息保障倍数
=经营活动现金流量净额/利息支出（更安全可靠）
营运能力比率 衡量企业利用资产创造收入的效率
应收账款周转次数=营业收入/应收账款
应使用赊销额而非营业收入，无法取得时，只能用营业收入
可使用年初、年末平均数或多点平均数
若坏账金额大，应调整，使用未计提坏账准备的应收款额
应收账款周转天数未必越短越好，如果赊销比现金销售更有利， 则不是短越多越好
应收账款分析应与赊销分析、现金分析联系起来
存货周转次数=营业收入（营业成本）/存货
短期偿债能力分析用营业收入；评估存货管理业绩用营业成本
存货周转天数不是越短越好
流动资产周转次数=营业收入/流动资产
营运资本周转次数=营业收入/营运资本
非流动资产周转次数=营业收入/非流动资产
总资产周转次数=营业收入/总资产
净经营资产周转次数=营业收入/净经营资产 （净经营资产=流资-流负+长资-长负）
XX与收入比=XX数/营业收入
XX周转天数=365/XX周转次数
盈利能力比率
营业净利率=净利润/营业收入
总资产净利率=净利润/总资产
权益净利率=净利润/股东权益
市价比率 上市公司两个特殊财务数据：股数、市价
净收益
每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数 分子为流量，分母为加权平均
净资产
每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股股数 分子为时点数，分母为期末时点数
营业收入
每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均数 分子为流量，分母为加权平均数
市盈率=每股市价/每股收益 =市价/收益=公司估值/净收益
反映了投资者对公司未来前景的预期
市净率（市帐率）=每股市价/每股净资产 市价/净资产=公司估值/净资产
市场对公司净资产质量的评价
市销率=每股市价/每股营业收入
股利支付率=股利/净利润
利润留存率=利润留存/净利润 净利润=股利+利润留存
杜邦分析体系
核心比率权益净利率=营业净利率*总资产周转次数*权益乘数=净利润/权益 =盈利能力 * 营运能力 *偿债能力 =总资产净利率*权益乘数
杜邦分析体系的局限性
计算总资产净利率的“总资产”与“净利率”不匹配
总资产为全部资产提供者享有 净利润是专门属于股东的
没有区分经营和金融
在利润上
没有区分金融活动损益与经营活动损益
大多数公司筹资活动不产生净利润， 而是支出净费用
在资产上
没有区分金融资产好经营资产
从财务角度看，金融资产是尚未投入 实际经营活动的资产
在负债上
没有区分金融负债与经营负债
负债的成本（利息支出）仅仅是金融负债的成本， 经营负债是无息负债，无固定成本，无杠杆作用， 金融负债与股东权益相除，可以得到更符合实际的财务杠杆
管理用财务报表体系
基本框架
区分经营活动和金融活动
区分经营资产和金融资产、经营负债和金融负债
区分经营损益和金融损益
区分经营现金流量和金融现金流量
所有者权益不便
管理用资产负债表
资产
经营资产
金融资产
负债
金融负债
经营负债
净经营资产=经营资产-经营负债 =经营营运资本+净经营性长期资产 =经营流资+经营非流资-经营流负-经营非流负 =经营营运资本+净经营性长期资产
净负债=金融负债-金融资产
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债
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