导图社区 筹资管理
第四章 筹资管理上知识整理，包括：概述、债务筹资、股权筹资、衍生工具筹资、筹资实务创新等内容。
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债务筹资
银行借款
种类
提供贷款机构
政策性银行贷款
国家开发银行、中国进出口信贷银行、中国农业发展银行
商业银行贷款
其他金融机构贷款
信托公司、保险公司
有无担保要求
无：信用贷款
风险高、有限制条件
有：担保贷款
保证贷款
抵押（不转移抵押物）
质押（需转移质押物）
保护性条款
例行性
一般性 一保四限
保持资产流动性
限制非经营性支出
限制资本支出的规模
限制长期投资
限制再举债规模
特殊性
公司主要领导人购买人身保险
借款用途不得改变
违约惩罚条款
特点
优点
速度快
成本低
弹性较大
缺点
限制条款多
筹资数额有限
发行公司债券
是否记名
记名债券
不记名债券
是否能转换为公司股权
可转换债券（发行主体是股份有限公司中的上市公司）
不可转换债券
有无特定财产担保
有：担保债券
无：信用债券
是否公开发行
公开
非公开
向专业投资者发行
偿还
提前偿还
资金有结余
预测利率下降，可提前赎回再发行新的
到期偿还
分批偿还
一次偿还
一次筹资数额大
提高公司声誉
筹资使用限制少（与银行借款相比灵活自主）
资本成本较高
永续债与普通债券的区别
无到期日
利率较高
附加条款包括赎回条款及利率调整条款
租赁
基本特征
所有权属于出租人 使用权属于承租人
缓解了承租人一次性支付大额资金的压力，融资融物相结合
租金分期支付
基本形式
直接租赁
售后回租
先卖后买
杠杆租赁
出租方投入部分资金+资金出借者投入
标的资产既是租赁物又是抵押物
租金的计算
决定租金的因素
设备原价及预计残值
利息
租赁手续费和利润
租金支付方式
大部分为后付等额年金
间隔期长短
年付
半年付
季付
月付
期初期末
先付
后付
每次支付额
等额
不等额
计算
折现率=利率+租赁手续费率
设备价值=收回残值现值+租金现值
无需大量资金迅速获得资产
风险小，优势明显
限制条件少
延长资金融通期限
股权筹资
吸收直接投资
非股份制企业筹集权益资本的基本方式
含义：共同投资、共同经营、共担风险、共享收益的原则 直接吸收资金
出资方式
货币资产
实物资产
土地使用权
知识产权（风险较大）
特定债权
程序：要多少——谁来出——签协议——来资金
快速形成生产能力
容易进行信息沟通
资本成本最高
控制权集中，不利于治理
不易进行产权交易
发行普通股股票
股票特点
永久性：长期自有，无需偿还
流通性：不同主体之间快速流通
风险性：价格波动、红利不定、破产时股东处于财产分配最后部分
参与性：持股股东拥有决策权
股东权利
公司管理权
收益分享权
股份转让权
优先认股权
剩余财产要求权
股票种类
股东权利和义务
普通股
优先股
股利分配优先权 分取剩余财产优先权
票面是否记名
记名投票
无记名投票
发行对象和上市地点
A股、B股、H股、N股、S股
股票的发行与上市
股票上市交易
目的
便于筹措新资金
促进股权流通和转让
便于确定公司价值
成本高，手续复杂
信息披露成本高
可能暴露公司商业机密
股价可能歪曲实际情况，影响声誉
分散公司控股权
引入战略投资者
要求：联系紧密、长期持有、资金实力、持股数量多
作用
提升公司形象，提高认同度
优化股权结构
提高资源整合能力、增强核心竞争力
达到阶段性融资目标
两权分离，有利于自主经营管理
增强社会声誉，促进股权流通转让
不易及时形成生产力
留存收益
税后利润提取10%的法定盈余公积，累计50%以上不再提取
不用发生筹资费用；维持公司控制权分布
衍生工具筹资
可转换债券
含义：普通债券和证券期权的组合体
分类
不可分离：主体唯一，性质变换
可分离：一分为二，转换后债券存在
基本性质
证券期权性
资本转换性
赎回与回售
基本要素
标的股票
票面利率
转换价格
转换比率
面值/转换价格
转换期
赎回条款
股价一段时间内高于转股价格
保护公司利益
功能：强制债券持有至积极行使转股权
回售条款
股价一段时间低于转股价格
保护投资者利益
功能：降低投资者持券风险
强制性转换条款
筹资灵活
资本成本低
筹资效率高
存在一定的财务压力（不转换/回售）
认股权证
概念：证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票
性质
期权性
没有普通股的红利收入和投票权
有内在价值的投资工具
融资促进工具
有利于改善上市公司的治理结构
推进上市公司的股权激励机制
约定股息
权利优先
先于普通股获取股息；剩余财产清偿顺序优于普通股次于债权人
权利范围小
股息率
固定股息率
浮动股息率
分红
强制分红
非强制分红
股息
累积优先股
非累积优先股
分红范围权限
参与优先股
非参与优先股
是否转换
可转换
不可转换
是否回购
可回购
不可回购
我国属于 固定股息率、强制分红、累积、非参与、不可转换优先股
丰富资本市场投资结构
有利于股份公司资本结构调整
保障普通股收益和控制权
降低公司财务风险
给股份公司带来一定财务压力
筹资实务创新
非公开定向债务融资工具
私募股权投资
产业基金
新增
商业票据融资
中期票据融资
股权众筹融资
企业应收账款证券化
融资租赁债权资产证券化
商圈融资
供应链融资
绿色信贷
能效信贷
概述
筹资动机
创立性
从无到有
支付性
日常经营
扩张性
扩大规模
调整性
资本结构 不增加企业资本总额
优化资本结构
偿还到期债务
混合性
多重目的
筹资内容
筹资分类
资金权益特性
股权
股东权益资本，长期持有，自主调配
债务
银行借款、公司债券，定期付息，到期还本
衍生工具
混合筹资（优先股、可转债）、其他衍生工具筹资（认股权证）
是否以金融机构为媒介
是：间接
银行存款、租赁
否：直接
发行股票、债券、吸收直接投资
资金来源
外部
银行存款、发行股票、债券
内部
期限长短
长期
一年以上
短期
一年以内
筹资原则
筹措合法
规模适当
取得及时
来源经济
结构合理
