财务能力分析

详细梳理了财务分析领域的偿债能力分析，营运能力分析，盈利能力分析和发展能力分析的各类指标，指标间的关系，指标的计算公式和一些注意事项等

财务能力分析

偿债能力分析

短期偿债能力分析

流动比率

子主题

流动资产/流动负债

【1】流动资产主要包括货币资金，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，应收及预付款项，存货和1年内到期的非流动资产等。 【2】这个比率越高，企业的偿还流动负债的能力越好。但过高企业滞留在流动资产上的资金过多，会影响企业的盈利能力。 【3】流动比率在2左右比较合适 【4】流动比率 liquidity ratio or current ratio

速动比率

速动资产/流动负债=（l流动资产-存货）/流动负债

【1】存货是流动资产中流动性相对较差的资产 【2】扣除存货的流动资产称为速动资产 【3】速动比率也称为酸性测试比率 acid-test ratio 【4】速动比率 quick ratio

现金比率

（现金+现金等价物）/流动负债

【1】现金比率 cash ratio

现金存量比率

经营活动产生的现金流量净额/流动负债

【1】现金流量比率是动态角度 【2】现金流量比率 cash flow ratio

长期负债能力分析

资产负债率

负债总额/资产总额 *100%

【1】比例越大，企业偿还综合债务的能力越差，财务风险越高 【2】资产负债率也被称为财务杠杆率 【3】资产负债率 total debt ratio

股东权益比率

股东权益总额/资产总额 *100%

【1】股东权益比率与资产负债率之和为1 【2】股东权益比率的倒数称为权益乘数

产权比率

负债总额/股东权益总额

有形净值债务率

负债总额/（股东权益总额-无形资产净值）

偿债保障比率

负债总额/经营活动产生的现金流量净额

【1】该比率也被称为债务偿还期

利息保障倍数

（税前利润+利息费用）/利息费用

【1】也称为利息所得倍数或者已获利息倍数 【2】利息费用不仅包括财务费用中的，还有资本化的利息 【3】反映了企业的经营所得支付债务利息的能力 【4】利息保障倍数 TIE times interest earned ratio

现金利息保障倍数

（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出 +付现所得税）/现金利息支出

【1】付现所得税指本期用现金支付的所得税 【2】现金利息保障倍数明确表明了企业用经营所得的现金偿还债务利息的能力

影响企业偿债能力的其他因素

或有负债

担保责任

租赁活动

可用的银行授信额度

营运能力分析

应收账款周转率

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2 应收账款平均收账期=360/应收账款周转率

【1】赊销收入净额指销售收入净额扣除现销收入的余额 【2】销售收入净额指销售收入扣除销售退回，折让，折扣后的余额 【3】对制造业而言，销售收入就是营业收入 【4】应收账款周转率 receivables turnover ratio

存货周转率

存货周转率=销售成本/存货平均余额 存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2 存货周转天数=360/存货周转率

【1】存货周转率 inventory turnover ratio

流动资产周转率

流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2

【1】流动资产周转率 liquid assets turnover ratio

固定资产周转率

流动资产周转率

子主题

固定资产周转率=销售收入/固定资产平均余额 固定资产平均余额=（期初固定资产余额+期末固定资产余额）/2

【1】固定资产周转率 fixed assets turnover ratio

总资产周转率

总资产周转率=销售收入/资产平均余额 资产平均余额=（期初资产余额+期末资产余额）/2

【1】总资产周转率 total assets turnover ratio

盈利能力分析

资产报酬率

资产息税前利润率

息税前利润/资产平均余额 *100%

【1】息税前利润时企业支付债务利息和所得税之前的利润总额 【2】息税前利润可以看做企业为债权人，政府和股东所创造的利润 【3】也可以用来评价企业的偿债能力

资产利润率

利润总额/资产平均余额 *100%

【1】也可以反映企业管理者的资产配置能力

资产净利率

净利润/资产平均余额 *100%

【1】通常用于评价企业对股权投资的回报能力

【1】主要衡量企业利用资产获得利润的能力，根据目的不同，可以细分为前面的三个 【2】资产报酬率的高低没有明确的标准，通常采用比较分析法。 【2】资产报酬率 ROA return on assets

股东权益报酬率

股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额 *100% 股东权益平均总额=（期初股东权益平均总额+期末股东权益平均总额）/2

【1】股东权益报酬率=资产净利率*平均权益乘数，揭示了提高股东权益报酬率的两种方式 【2】股东权益报酬率 ROE return on equity

销售毛利率

销售毛利/营业收入净额 *100%

【1】销售毛利=营业收入净额-营业成本

销售净利率

净利润/营业收入净额 *100%

【1】销售净利率 profit margin on sales

成本费用净利率

净利润/成本费用总额 *100%

【1】还可以评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平

每股利润与每股现金流量

每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 每股现金流量=（经营活动产生的现金流量净额-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数

每股股利与股利支付率

每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/普通股总股份数 股份支付率=每股股利/每股利润 *100% 留存比率=留存利润/净利润 *100%=1-股份支付率

【1】股份支付率 payout ratio

每股净资产

子主题

子主题

股东权益总额/发行在外的普通股股数

市盈率与市净率

市盈率

每股股价/每股利润

【1】市盈率是反映公司市场价值与盈利能力之间关系的一个重要指标 【2】市盈率 P/E price/earnings ratio

市净率

每股估价/每股净资产

【1】市盈率和市净率是以企业盈利能力为基础的市场估值指标。投资者以盈利能力为基础，可以用其对公司股票进行价值评估，判断企业股票的市场定价是否符合公司的基本面。

发展能力分析

销售增长率

本年营业收入增长额/上年营业收入总额 *100%

资产增长率

本年总资产增长额/年初资产总额

股权资本增长率

本年股东权益增长额/年初股东权益总额 *100% 企业不依靠外部筹资，仅通过自身盈利积累，股东权益增长率仅来源于企业的留存利润时，股东权益增长率被称为可持续增长率，计算为： （净利润*留存比率）/年初股东权益总额 *100% =股东权益报酬率*留存比率 =股东权益报酬率*（1-股份支付率）

利润增长率

本年利润总额增长额/上年利润总额 *100%