导图社区 第七章 投资绩效评价
投资学第七章 投资绩效评价重点知识总结,包括组合收益的测定、投资绩效评估、投资业绩的分解等内容。
投资学第十二章 利率期限结构与债券投资管理知识总结,包括利率期限结构理论、固定收益证券组合的管理:消极策略、固定收益证券组合管理的积极策略和混合策略等。
这是一篇关于第十一章 债券估值的思维导图,包括:第一节基础概念;第二节债券定价及其影响因素;第三节债券收益率。
此篇导图与行为金融理论有关,主要详细讲述两个部分的内容,一部分是行为经融学及其基本理论,另一部分是投资者的行为偏差
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第七章 投资绩效评价
第一节 组合收益的测定
持有期收益率
时间加权收益率
算术平均时间加权收益率
几何平均时间加权收益率
金额加权收益率
比时间加权收益率更准确
第二节 投资绩效评估
夏普业绩指数
以CML为基础
特雷纳指数
只能排序
詹姆森指数
子主题
以SML为基础
比较
S和T衡量的是单位风险下的收益,J给出的是绝对差异率
衡量风险不同,S衡量的是总风险,T和J衡量的是系统性风险关注的是β
绩效顺序的顺序不同,取决于针对的风险不同及风险的分散程度不同
J和T仅考虑超额收益的大小,S额外考虑了风险程度
J要求使用样本期内所有变量的样本数据计算,T和S仅需要平均收益即可
第三节 其他方法
套利定价理论绩效评估法
计量评估期的平均收益率与基于APT的预期收益率的偏离程度
与J的区别,它假设有多个风险因素
M^2测度
基于CML,通过CAL与CML的相对位置,来具体得出基金或组合优于市场组合的程度
FF3方法
T-M和H-M在CAMP的背景下
若β2和β3是正值,表明基金基于抓住市场时机将资金在不同股票中进行配置的能力
四因素模型
改善了平均价格误差并减少了平均绝对误差
第四节 投资业绩的分解
资产选择(择股)
投资组合总的超额收益率等于股票选择的收益率加上风险溢价
市场时机选择
牛市时选择β大的,熊市选择β小的
资金在风险资产和无风险资产之间转移
表达市场时机能力的SCL
β2为正基金代理人的市场时机能力存在