投资管理基础

整理自天一金融教材：证券投资基金基础知识第一章投资管理基础，适用于基金从业资格考试复习或想学习基金知识的朋友

投资管理基础

• 财务报表
  • 资产负债表
    • 称为”第一会计报表“，反映企业在特定时间点的财务状况
    • 报告时间通常为会计季末、半年末或会计年末
    • 资产=负债+所有者权益
  • 利润表（损益表）
    • 反映一定时期的总体经营成果，揭示企业财务状况变动的直接原因，是一个动态报告
    • 营业收入-（相关的生产性费用+销售费用+其他费用）=利润（盈余）
  • 现金流量表
    • 指特定会计期间内，以企业实际现金流入和实际现金流出为基础编制的财务状况变动表
    • CFI+CFF+CFO=NCF
      • CFI=投资活动产生的现金流量 CFF=筹资活动产生的现金流量 CFO=经营活动产生的现金流量 NCF=净现金流
• 财务报表分析
  • 财务杠杆比率（衡量长期偿债能力）
    • 资产负债率=负债总额（长期负债+短期负债）/资产总额
    • 权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/（1-资产负债率）
    • 负债权益比=负债总额/所有者权益总额=资产负债率/（1-资产负债率）
    • 比率数值越大，财务杠杆比率越高，负债越重
    • 利息倍数=EBIT（息税前利润）/利息
      • 越高则偿债能力越好，至少为1
  • 流动性比率（衡量短期偿债能力）
    • 流动比率=流动资产/流动负债
      • 越高越好，流动比率大于2时，意味着即使只有一半的流动资产，也足够偿还短期债务
    • 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
      • 一般来说，>1时才能维持较好的短期债偿能力
  • 营运效率比率（反映企业资产的管理质量和利用效率）
    • 应收账款周转率=销售收入/年均应收账款
    • 存货周转率=年销售成本/年均存货
    • 总资产周转率=年销售收入/年均总资产
    • 周转率越大，变现所需时间越短，资产利用效率越高
  • 盈利能力比率
    • 销售利润率ROS=净利润总额/销售收入总额
    • 资产收益率ROA=净利润总额/总资产总额
    • 净资产收益率ROE=净利润总额/所有者权益总额
      • 衡量企业最大化股东财富能力的比率
    • 比率越高，创造利润的能力越强
  • 杜邦分析法
    • 净资产收益率ROE=销售利润率ROS * 总资产周转率 * 权益乘数
• 货币的时间价值和利率
  • 货币的时间价值
    • 一般按照复利方式计算，即"利滚利"
  • 终值、现值和贴现
    • 终值表示货币的未来价值。第n期期末终值的计算公式为：FV=PV *（1+i）**n
      • FV=终值，即在第n年年末的货币终值 PV=本金或现值 i=年利率 n=年限 **n=n次方
    • 现值指货币金额现在的价值。计算公式为：PV=FV/（1+i）**n
    • 贴现指未来某时间点资金的价值折算成现在时间点的价值
  • 利息率、名义利率和实际利率
    • 利率，衡量资金增量值。资金增值/投入资金
    • 名义利率，包含对通货膨胀补偿的利率
      • 年利率一般指名义利率。名义利率=实际利率+通货膨胀率
    • 实际利率，物价且购买力不变的情况下，或是物价有变，扣除通货膨胀补偿以后的利率
  • 单利与复利
    • 单利，只有本金在计息周期内获息。单利利息计算公式为：I=PV * i * t
    • 复利，所省利息加入本金再计利息。复利终值计算公式为：FV=PV * (1+i）**n
      • （1+i）**n 指复利终值系数或一元的复利终值 用符号（FV，i，n）表示
  • 即期利率和远期利率
    • 即期利率（计息日在当前）
      • 金融市场中的基本利率
      • 购买有息债券，在债券到期后，一次性所得收益与本金的比率为即期利率
      • 购买无息债券，低于票面价值的价格获得，购入价格差额与票面价值的比率为即期利率
    • 远期利率（计息日在未来某一时刻）
      • 在给定的即期利率中，未来某一时间到另一时间的利率水平，指的是资金的远期价格
    • 贴现因子
      • 计算公式：贴现因子=1/（1+即期利率）**t
• 常用描述性统计概念
  • 随机变量与描述性统计量
    • 随机变量X
      • 连续型随机变量：可以取遍某个区间的任意数值，取值无法一一列举
      • 离散型随机变量：只能取可数的不同值
    • 描述性统计量
      • 期望（均值）：记做E(x)，衡量X取值的平均水平
      • 方差与标准差
        • 对于投资收益率r，可以用方差（σ**2）或标准差σ来衡量其偏离期望值的程度
      • 分位数
        • 指将一个随机变量的概率分布范围分为几个等份的数值点
      • 中位数
        • 大小处于正中间位置的数值
    • 正态分布
      • 是一类连续型随机变量分布，图形是一条光滑的”钟形曲线“
    • 随机变量的相关性——相关系数
      • 反应两种不同证券表现的联动性，ρ（ij）表示证券i和证券j的收益回报率之间的相关系数。取值在-1到1之间，正数为正相关，负数为负相关，0为完全独立。