导图社区 投资管理基础
整理自天一金融教材:证券投资基金基础知识第一章投资管理基础,适用于基金从业资格考试复习或想学习基金知识的朋友
区分基金与股票、债券等金融工具的不同之处
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投资管理基础
财务报表
资产负债表
称为”第一会计报表“,反映企业在特定时间点的财务状况
报告时间通常为会计季末、半年末或会计年末
资产=负债+所有者权益
利润表(损益表)
反映一定时期的总体经营成果,揭示企业财务状况变动的直接原因,是一个动态报告
营业收入-(相关的生产性费用+销售费用+其他费用)=利润(盈余)
现金流量表
指特定会计期间内,以企业实际现金流入和实际现金流出为基础编制的财务状况变动表
CFI+CFF+CFO=NCF
CFI=投资活动产生的现金流量 CFF=筹资活动产生的现金流量 CFO=经营活动产生的现金流量 NCF=净现金流
财务报表分析
财务杠杆比率(衡量长期偿债能力)
资产负债率=负债总额(长期负债+短期负债)/资产总额
权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/(1-资产负债率)
负债权益比=负债总额/所有者权益总额=资产负债率/(1-资产负债率)
比率数值越大,财务杠杆比率越高,负债越重
利息倍数=EBIT(息税前利润)/利息
越高则偿债能力越好,至少为1
流动性比率(衡量短期偿债能力)
流动比率=流动资产/流动负债
越高越好,流动比率大于2时,意味着即使只有一半的流动资产,也足够偿还短期债务
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
一般来说,>1时才能维持较好的短期债偿能力
营运效率比率(反映企业资产的管理质量和利用效率)
应收账款周转率=销售收入/年均应收账款
存货周转率=年销售成本/年均存货
总资产周转率=年销售收入/年均总资产
周转率越大,变现所需时间越短,资产利用效率越高
盈利能力比率
销售利润率ROS=净利润总额/销售收入总额
资产收益率ROA=净利润总额/总资产总额
净资产收益率ROE=净利润总额/所有者权益总额
衡量企业最大化股东财富能力的比率
比率越高,创造利润的能力越强
杜邦分析法
净资产收益率ROE=销售利润率ROS * 总资产周转率 * 权益乘数
货币的时间价值和利率
货币的时间价值
一般按照复利方式计算,即"利滚利"
终值、现值和贴现
终值表示货币的未来价值。第n期期末终值的计算公式为:FV=PV *(1+i)**n
FV=终值,即在第n年年末的货币终值 PV=本金或现值 i=年利率 n=年限 **n=n次方
现值指货币金额现在的价值。计算公式为:PV=FV/(1+i)**n
贴现指未来某时间点资金的价值折算成现在时间点的价值
利息率、名义利率和实际利率
利率,衡量资金增量值。资金增值/投入资金
名义利率,包含对通货膨胀补偿的利率
年利率一般指名义利率。名义利率=实际利率+通货膨胀率
实际利率,物价且购买力不变的情况下,或是物价有变,扣除通货膨胀补偿以后的利率
单利与复利
单利,只有本金在计息周期内获息。单利利息计算公式为:I=PV * i * t
复利,所省利息加入本金再计利息。复利终值计算公式为:FV=PV * (1+i)**n
(1+i)**n 指复利终值系数或一元的复利终值 用符号(FV,i,n)表示
即期利率和远期利率
即期利率(计息日在当前)
金融市场中的基本利率
购买有息债券,在债券到期后,一次性所得收益与本金的比率为即期利率
购买无息债券,低于票面价值的价格获得,购入价格差额与票面价值的比率为即期利率
远期利率(计息日在未来某一时刻)
在给定的即期利率中,未来某一时间到另一时间的利率水平,指的是资金的远期价格
贴现因子
计算公式:贴现因子=1/(1+即期利率)**t
常用描述性统计概念
随机变量与描述性统计量
随机变量X
连续型随机变量:可以取遍某个区间的任意数值,取值无法一一列举
离散型随机变量:只能取可数的不同值
描述性统计量
期望(均值):记做E(x),衡量X取值的平均水平
方差与标准差
对于投资收益率r,可以用方差(σ**2)或标准差σ来衡量其偏离期望值的程度
分位数
指将一个随机变量的概率分布范围分为几个等份的数值点
中位数
大小处于正中间位置的数值
正态分布
是一类连续型随机变量分布,图形是一条光滑的”钟形曲线“
随机变量的相关性——相关系数
反应两种不同证券表现的联动性,ρ(ij)表示证券i和证券j的收益回报率之间的相关系数。取值在-1到1之间,正数为正相关,负数为负相关,0为完全独立。