第一章 财务管理基本原理

注册会计师考试 财务成本管理。包括企业组织形式、财务管理主要内容、财务管理的目标、利益相关者的要求、金融工具与市场、基本理论、核心概念几个方面的内容。

财务管理基本原理

• 企业组织形式
  • 个人独资企业
    • 无限债务责任
    • 寿命短
    • 融资难
  • 合伙企业
    • 分类
      • 普通合伙
        • 无限、连带责任
      • 有限合伙
        • 无限+有限责任
      • 特殊合伙
        • 故意或重大过失：无限+有限
        • 非故意或重大过失：无限
    • 寿命适中
    • 融资难
  • 公司制企业
    • 有限债务责任
    • 无限存续
    • 融资简单，强流通性
    • 双重课税
    • 组建成本高
• 财务管理主要内容
  • 长期投资
    • 财务管理：关注净现值、获得实物资源
      • 长期股权投资
    • 非财务管理：关注投资回报
      • 金融资产、流动资产
  • 长期筹资
    • 权益资本
    • 长期债务资本
  • 营运资本管理
    • 短期投融资决策
      • 营运资本投资
      • 营运资本筹资
• 财务管理的目标
  • 利润最大化
    • 没有考虑风险、利润取得时间、投入资本与利润的关系
    • 三者都考虑，利润最大化=股东财务最大化
  • 每股收益最大化
    • 没有考虑风险、利润取得的时间
    • 两者都考虑，每股收益最大化=股东财务最大化
  • 股东财富最大化
    • 股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本
    • 股东投资资本不变，股价最大化=股东财富最大化
    • 股东投资资本不变，债务市场价值不变，企业价值最大化=股东财富最大化
• 利益相关者的要求
  • 经营者对股东背离
    • 道德风险
      • 只实现自己目标，不努力实现公司目标
      • 不做错事，不努力
    • 逆向选择
      • 为自己目标违背公司目标
  • 防止背离措施
    • 监督
    • 激励
    • 监督成本+激励成本+偏离股东目标损失=最小=最佳方案
• 金融工具与市场
  • 金融工具
    • 固定收益证券
      • 固定或固定公式计算的现金流
      • 利率债券
      • 优先股
      • 永续债
    • 权益证券
      • 普通股
    • 衍生证券
      • 可转债
      • 期权期货
      • 利率互换合约
  • 金融市场
    • 货币市场
      • 短期金融工具交易市场：《=1年
    • 资本市场
      • 银行中长期存货市场、有价证券市场
    • 资本市场效率
      • 基础条件
        • 三者存一，接班市场有效
        • 理性投资人
        • 独立理性偏差
        • 套利
      • 资本市场分类
        • 无效市场
        • 弱式有效市场
          • 估价反映信息：历史信息
          • 技术分析无效
        • 半强势市场
          • 估价反映信息：历史信息+公开信息
          • 技术分析+估值模型+基本面分析无效
        • 强势市场
          • 估价反映信息：历史信息+公开信息+内幕信息
          • 技术分析+估值模型+基本面分析+内幕交易无效
            • 内幕信息：董监高成员有能力接触
• 基本理论
  • 现金流量理论
  • 风险评估理论
  • 价值评估理论
  • 资本结构理论
  • 投资组合理论
• 核心概念
  • 货币的时间价值
  • 风险与报酬