利息与利率

利息是债权人从债务人获得的报酬，或是债务人为获得货币资金的使用权所花费的代价，是货币货币资金“价格”；借贷所形成的利息额与本金额的比率，即利息/本金。

利息和利率

• 利息
  • 货币的时间价值：同等金额的货币现在的价值要大于其未来的价值。来源于对当前消费推迟的时间补偿。利息是货币时间价值的体现
  • 含义：利息是债权人从债务人获得的报酬，或是债务人为获得货币资金的使用权所花费的代价，是货币货币资金“价格”
• 利率
  • 利率的定义
    • 简单定义
      • 借贷所形成的利息额与本金额的比率，即利息/本金
    • 精确定义
      • 到期收益率
        • 定义
          • 是债务工具未来收益的现值等于当前价格的贴现率
        • 公式
          • • 未来收益包括每期利息C，以及最后偿还的本金B当前价格为P，y是到期收益率，以P价格买入。特别的，令n=1，p=B+C/1+Y，再令P=B，可得y=C/B，即利率等于利息/本金
    • 与资产价格的关系
      • 到期收益率上升，证券价格下降
        • 到期收益率上升意味着投资者要求的回报率上升，未来现金流给定的情况下，只能以更高的折价，让买入价更便宜，从而提供更高的收益率
  • 利率的分类
    • 官定和市场
      • 官定
        • 货币政策工具利率：法定以及超额存款准备金利率，再贷款再贴现利率，中国人民银行创新的货币政策工具（SLF,MLF,TMLF,PSL)，存贷款基准利率等
          • 存贷款利率不等于存贷款基准利率，一个是商业银行制定，一个是央行制定，商业银行在基准利率上决定。
      • 市场
        • 货币市场利率，债券市场利率，存贷款市场利率，整体看来市场化程度高
    • 基准利率和一般利率
      • 基本概念
        • 基准利率：整个利率体系的基础和标准，是多种利率并存条件下起决定性作用的利率
      • 我国及美国的基准利率
        • 美国：联邦基金利率
    • 名义利率和实际利率
      • 基本概念
        • 名义利率包含通货膨胀，实际利率剔除通胀
      • 费雪效应
        • • 名义利率=实际+预期通胀
          • 1+r=（1+i）/（1+Π）
          • 在预期通胀非常小时，或期数很大用上面的式子，否则用下面
    • 固定和浮动利率
      • 期限较长用浮动利率来降低风险
    • 年率，月率，日率
      • 日率多用于金融机构之间的拆借，也叫“日拆”或“拆息”
      • 年息1厘为1%，月1厘0.1%，日1厘为0.01%，分是厘的十倍
  • 利率计算
    • 普通贷款
      • 单利率就是到期收益率
    • 固定支付贷款（等额年金）
      • 分期偿还贷款
        • 公式：
    • 息票债券（期间支付定额利息，到期还最终金额）
    • 贴现发行债券（零息债券）
      • 购买价低于面值，到期按面值发行，没有利息 i=F-P/P，F是面值，P是发行价