非贴现现金流量指标

非贴现现金流量指标指不考虑资金时间价值，直接根据不同时期的现金流量分析项目的经济效益的种种指标。所谓资金的时间价值是指：资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，一般用增加价值占投入货币的百分数来表示。

非贴现现金流量指标

• 非贴现现金流量指标：指不考虑时间价值的各种指标。
• 投资回收期：
  • a. 投资回收期（PP）：指回收初始投资所需的时间，一般以年为单位，是一种运用很久、很广的投资决策指标。
  • b. 投资回收期的计算，因每年的营业净现金流量是否相等而有所不同。
  • c. 如果每年营业净现金流量不相等，计算回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。
  • d. 投资回收期法的概念容易理解，计算也比较简单，但这一指标没有考虑货币的时间价值，没有考虑回收期满后的现金流量状况。
• 平均报酬率：
  • a. 平均报酬率（ARR，平均投资报酬率）是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率。
  • b. 在采用平均报酬率这一指标时，应事先确定一个企业要求达到的平均报酬率，或称必要平均报酬率。
  • c. 在进行决策时，只有高于必要的平均报酬率的方案才能入选。
  • d. 在有多个方案的互斥选择中，则选用平均报酬率最高的方案。
  • e. 平均报酬率的优点是简明、易算、易懂。
  • f. 平均报酬率的缺点是没有考虑资金的时间价值，第一年的现金流量与最后一年的现金流量被看作具有相同的价值，所以，有时会作出错误的决策。