2022中级经济师基础第三部分

几乎所有的国家都曾经遭受过金融危机的侵袭，金融危机会使一国实体经济受到影响，经济增长放缓甚至衰退，严重时还会令金融市场完全崩溃，甚至导致国家破产。

中级经济师基础第三部分

• 第十八章 货币供求与货币均衡
  • 货币需求与货币需求量、传统货币数量说
    • 货币需求是一种经济需求、有效需求、派生需求，由货币需求能力和货币需求愿望共同决定。
    • 传统货币数量说
      • 费雪交易方程式：MV＝PT，反映的是货币量决定物价水平。
      • 庇古剑桥方程式：π＝KY/M，认为货币的价值由货币供求数量关系决定。
      • 二者本质一样，认为其他因素不变
        • 物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。
  • 凯恩斯货币需求理论
    • 影响流动性偏好的三种动机
      • 交易动机
      • 预防动机
      • 投机动机
    • 函数：L= L1（Y）+ L2（i）
      • 建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”两个基本假定之上。
    • 流动性陷阱
      • 当利率降到某一低点时，货币需求会无限增大，此时无人愿意持有债券，都愿意持有货币，流动性偏好具有绝对性
  • 弗里德曼现代货币数量说
    • 财富总额：恒久性收入越高，所需货币越多。（同向）
    • 财富构成：人力财富比例越高，所需准备的货币就越多。（同向）
    • 金融资产的预期收益率。（反向）
    • 其他因素
  • 货币供给与货币供应量
    • 依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力划货币层次。
    • 我国目前货币层次的划分：
      • M0＝流通中货币，指企事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和。
      • M1＝M0＋单位活期存款，是狭义货币供给量，是中央银行重点调控对象。
      • M2＝M1＋单位定期存款＋个人存款＋其他存款（财政存款除外），属于准货币。
    • 社会融资规模是一个全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。
  • 社会融资规模
    • 社会融资规模是指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济（即非金融企业和住户）从金融体系获得的全部资金总额。
    • 社会融资规模是一个全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标
    • 社会融资规模统计指标的构成（人民币贷款和外币贷款；委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票；非金融企业境内股票筹资和债券筹资；保险公司赔偿、贷款公司贷款、投资性房地产）。
  • 货币供给的机制
    • 中央银行的信用创造货币机制。
    • 商业银行的扩张信用、创造派生存款机制。
      • 一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到这样三类因素的制约：
        • ①受到交存中央银行存款准备金的限制。
        • ②要受到提取现金数量的限制。
        • ③要受到企事业单位及社会公众缴付税款等限制。
    • 3.货币供应量的公式
      • M=B×k，其中：B——“基础货币”，包括现金和商业银行在中央银行的存款；K——基础货币的扩张倍数称为“货币乘数”。
    • 货币乘数=存款准备金率和货币结构比率合计的倒数
  • 通货膨胀
    • 定义
      • 有效需求大于有效供给
      • 物价持续上涨
    • 成因
      • 1.需求拉上型通货膨胀（自发性、诱发性、支持性）
      • 2.成本推进型通货膨胀
        • 工资推进型通货膨胀
          • 工资和物价螺旋上升的通货膨胀。
        • 利润推进型通货膨胀
          • 垄断企业为保证实现其利润目标而操纵的市场、人为抬高产品价格而引起的通货膨胀。
      • 3.输入型通货膨胀（进口商品价格上涨）
      • 4.结构型通货膨胀
    • 原因
      • 直接原因：过度的信贷供给是造成通货膨胀的直接原因。
      • 主要原因：
        • 财政原因——发生财政赤字或推行赤字政策。
        • 信贷原因——信用膨胀，银行信用提供的货币量超过经济发展对货币数量的客观需求。其原因包括，财政赤字的压力，社会上过热的经济增长要求，银行自身决策失误等。
      • 其他原因：如投资规模过大、国民经济结构比例失衡、国际收支长期顺差等。
    • 解决办法
      • 紧缩性财政政策（少花钱）
        • 减少政府支出
        • 增加税收
        • 发行公债
      • 紧缩性货币政策（少给钱）
        • 提高法定存款准备金率
        • 提高再贴现率
        • 公开市场业务：央行出售有价证券
• 第十九章 中央银行与货币政策
  • 中央银行的主要业务和资产负债表
    • 1.中央银行的主要业务
      • 货币发行业务：央行的主要业务，中国人民银行是我国法定的唯一的货币发行机构。
      • 对银行的业务：集中存款准备金；充当最后贷款人；组织全国清算。是央行主要的中间业务。
      • 对政府的业务：代理国库；代理国家债券发行；对国家提供信贷支持；保管外汇和黄金储备；制定并监管执行有关。
    • 中央银行的职能
      • 发行的银行、银行的银行和政府的银行
      • 主要职能
        • 制定和执行货币政策；
        • 维护金融稳定
        • 提供金融服务
    • 建立中央银行制度的必要性
      • 集中货币发行权的需要。
      • 代理国库和为政府筹措资金的需要。
      • 管理金融业的需要。
      • 国家对社会经济发展实行干预的需要。
    • 中央银行的资产负债表
      • 资产：国外资产（包括外汇、货币黄金）；对政府债权；对其他存款性公司债权；对其他金融性公司债权；对非金融性部门债权；其他资产。
      • 负债：储备货币（包含货币发行、其他存款性公司存款、非金融机构存款），不计入储备货币的金融性公司存款；发行债券；国外负债；政府存款；自有资金；其他负债。
  • 一般性货币政策工具
    • 法定存款准备金率
      • 法定存款准备金率是商业银行等将其吸收的存款和发行的票据存放在中央银行的最低比率。
      • 货币乘数与法定存款准备金率成反比。
      • 缺陷
        • 超额存款准备金，从反方向抵销法定存款准备金率政策的作用。
        • 对货币乘数的影响很大，作用力度很强，往往被当作是一剂“猛药”。
        • 成效较慢、时滞较长。
      • 法定存款准备金率政策往往是作为货币政策的一种自动稳定机制，而不将其当作适时调整的经常性政策工具。
    • 再贴现
      • 再贴现是指商业银行持客户贴现的商业票据向中央银行请求贴现，以取得中央银行的信用支持。
      • 优点：再贴现工具的弹性相对较大，作用力度相对要缓和一些。
      • 缺点：主动权操纵在商业银行手中，需要商业银行的主动配合。
    • 公开市场业务
      • 1.中央银行在证券市场上公开买卖国债、发行票据的活动即为公开市场业务；中央银行在公开市场的证券交易活动对象主要是商业银行和其他金融机构。
      • 3.缺点：金融市场必须具备全国性，还有相当的独立性；证券种类必须齐全并达到必需的规模；必须有其他货币政策工具配合。
      • 2.优点：公开市场操作更具有弹性、更具优越性；中央银行可以主动出击。
• 第二十章 商业银行与金融市场
  • 商业银行的主要业务
    • 负债业务（资金的来源）
      • 自有资金：股本、公积金、未分配利润。
      • 外来资金
        • 吸收存款：资金来源的主要业务。
        • 借款业务：再贴现或向中央银行借款，同业拆借，发行金融债券，国际货币市场借款，结算过程中的短期资金占用。
    • 资产业务（资金的运用）
      • 票据贴现
      • 贷款业务
        • 按贷款条件分为：信用贷款和担保贷款。
        • 按用途分
          • 资本贷款（用于添置固定资产或设备更新改造）
          • 商业贷款（用于原材料的购进和商品交易）
          • 消费贷款
      • 投资业务
    • 中间业务
      • 结算业务
      • 信托业务
      • 租赁业务
      • 代理业务
      • 咨询业务
  • 金融市场结构
    • 同业拆借市场
      • 是金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场，主要用于弥补短期资金不足、票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需求。
    • 票据市场
      • 是一种短期无担保证券，是由发行人为了筹措短期资金或弥补短期资金缺口，在货币市
      • 场上向投资者发行并承诺在将来一定时期偿付票据本息的凭证，以企业的直接信用作保证。
    • 债券市场
      • 既具有货币市场属性，又具有资本市场属性。短期政府债券的流动性在货币市场中是最高的，几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。
• 第二十一章 金融风险与金融监管
  • 金融风险
    • 金融风险的特征
      • 不确定性、相关性、高杠杆性、传染性。
    • 金融风险类型
      • 市场风险
      • 信用风险
      • 流动性风险
      • 操作风险
  • 金融危机
    • 金融危机的含义
      • 金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标出现急剧、短暂和超周期的恶化。
      • 金融危机的发生具有频繁性、广泛性、传染性和严重性的特点。
      • 几乎所有的国家都曾经遭受过金融危机的侵袭，金融危机会使一国实体经济受到影响，经济增长放缓甚至衰退，严重时还会令金融市场完全崩溃，甚至导致国家破产。
    • 金融危机的类型
      • 债务危机（支付能力危机）
        • 一国的债务不合理、无法按期偿还债务而引发的危机
        • 发生债务危机的国家具有以下特点：
          • 出口不断萎缩，外汇主要来源于举借外债。
          • 国际债务条件对债务国不利。
          • 大多数债务国缺乏外债管理经验，外债投资效益不高，创汇能力低。
      • 货币危机
        • 国际债务危机，欧洲货币危机和亚洲金融危机的共同特点是危机国家实行盯住汇率制度。
      • 流动性危机：由流动性不足引起的。
        • 国内流动性危机：如果金融机构资产负债不匹配，即“借短放长”，则会导致流动性不足以偿还短期债务。
        • 国际流动性危机：如果一国金融体系中潜在的短期外汇履约义务超过短期内可能得到的外汇资产规模，国际流动性就不足。
        • 综合性金融危机
          • 综合性金融危机分为外部综合性金融危机和内部综合性金融危机。发生内部综合性危机的国家的共同特点是金融体系脆弱，危机由银行传导至整个经济体系。综合金融危机一定程度上暴露了危机国家所存在的深层次结构问题。
    • 次贷危机
      • 次贷危机是一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
      • 次贷危机分为三个阶段：债务危机→流动性危机→信用危机。
  • 金融监管体制
    • 监管主体及央行角色
      • 以中央银行为重心的监管体制
        • 美国
      • 独立于中央银行的综合监管体制
        • 德国
    • 监管客体的角度
      • 综合监管体制（属于功能性监管）
        • 英国
      • 分业监管体制
        • 中国
  • 国际金融监管协调
    • 1988年巴塞尔报告（旧巴塞尔资本协议）确认了监督银行资本的可行的统一标准。
      • 1.资本组成
        • 核心资本（一级资本）：实收股本、公开储备，至少占全部资本的50%。
        • 附属资本（二级资本）：未公开储备、资产重估储备、普通准备金、呆账准备金、混合资本工具、长期次级债券。
      • 2.风险资产权重：根据不同类型的资产和表外业务的相对风险大小，赋予它们不同的权重，即0%、10%、20%、50%和100%。权重越大，表明该资产的风险越大。
      • 3.资本标准：资本与风险加权资产的比率不得低于8%，核心资本比率不得低于4%。
      • 4.过渡期安排：1987年底～1992年底为实施过渡期。
    • 2003年新巴塞尔资本协议
      • 三大支柱：最低资本要求、监管当局的监督检查、市场约束。
    • 2010年巴塞尔协议Ⅲ
      • 体现了监管新思维（微观审慎监管与宏观审慎监管有机结合）；确立了监管新标杆（资本监管和流动性监管并重、资本数量和质量同步提高、资本充足率与杠杆率并行、长期影响与短期效应统筹兼顾）
      • 资本充足率
        • 超额资本要求：留存超额资本和反周期超额资本。
        • 新标准实施后，正常情况下，商业银行的普通股、一级资本和总资本充足率应分别达到7%、8.5%和10.5%。
      • 杠杆率：3%（一级资本/总资产）
      • 流动性风险量化
        • 流动性覆盖率：用于度量短期压力情境下单个银行流动性状况，目的是提高银行短期应对流动性中断的弹性。
        • 净稳定融资比率：用于度量中长期内银行解决资金错配的能力，它覆盖整个资产负债表，目的是激励银行尽量使用稳定的资金来源。
      • 过渡期：为期8年（2011～2018）。
• 第二十一章 对外金融关系与政策
  • 汇率制度
    • 汇率制度：
      • 各国对本国货币汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。分为：固定汇率制度和浮动汇率制度。
    • 固定汇率制度：
      • 金本位制度
        • 自发的固定汇率制度。特征：
          • 铸币平价是各国汇率的决定基础；
          • 黄金输送点是汇率变动的上下限。
      • 布雷顿森林体系
        • 以美元为中心的人为可调整的固定汇率制度：
          • 可兑换黄金的美元本位。
          • 可调整的固定汇率。
          • 国际收支的调节。
        • 短期失衡由国际货币基金组织提供信贷资金解决；
        • 长期失衡通过调整汇率平价来解决。
    • 浮动汇率制度
      • 牙买加体系
        • 多元化的国际储备体系。
        • 多种汇率安排并存的浮动汇率体系。
        • 国际收支的调节：经常账户失衡调节主要通过汇率机制、利率机制、国际金融市场融通和国际货币基金组织调节等方式进行。
    • 影响汇率制度选择的因素：
      • 经济开放程度
      • 经济规模
      • 国内金融市场的发达程度及其国际金融市场的一体程度
      • 进出口贸易的商品结构和地域分布
      • 相对的通货膨胀率
    • 我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
  • 国际货币体系的含义及变迁
    • 国际货币体系的含义
      • 国际货币体系又称国际货币制度，是指通过国际惯例、协定和规章制度等，对国际货币关系所做的一系列安排。
      • 国际货币体系的内容包括：确定国际储备资产、确定汇率制度、确定国际收支调节方式。
    • 国际货币体系的变迁
      • 国际金本位制（最早出现）
        • 内容：①由铸币平价决定的汇率构成各国货币的中心汇率；②市场汇率受外汇市场供求关系的影响而围绕铸币平价上下波动，波动幅度为黄金输送点。
      • 布雷顿森林体系（以美元为中心）
        • 运行特征：①可兑换黄金的美元本位（美元按照每盎司35美元的官价与黄金挂钩，其他国家与美元挂钩）；②人为的可调整的固定汇率；③国际收支的调节：短期失衡由国际货币基金组织提供信贷资金来解决；长期失衡通过调整汇率平价来解决。
        • 体系内在缺陷：特里芬难题，即维持对美元的信心和保证国际清偿力之间存在两难选择。
      • 牙买加体系
        • 主要运行特征：①多元化的国际储备体系；②多种汇率安排并存的浮动汇率体系；③国际收支的调节：经常账户失衡主要通过汇率机制、利率机制、国际金融市场融通和国际货币基金组织调节等方式进行。
    • 人民币汇率制度
      • 2005年7月21日，在主动性、可控性、渐进性原则的指导下，改革人民币汇率形成机制，实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
    • 国际储备
      • 构成
        • 货币性黄金
          • 黄金只能算作潜在的国际储备、而非真正的国际储备。
        • 外汇储备
          • 货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。外汇储备是国际储备最主要的组成部分，在非黄金储备中占比高达95%以上。
        • IMF的储备头寸
          • 在基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产，包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币（超储备档头寸）。
        • 特别提款权
          • 国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的账面资产。特别提款权根据一篮子货币定值。
      • 作用
        • 融通国际收支逆差，调节临时性的国际收支不平衡。
        • 预外汇市场，从而稳定本国货币汇率。
        • 是一国对外举债和偿债的根本保证。
      • 管理
        • 实质上是外汇储备的管理：
          • 外汇储备总量管理
          • 外汇储备的结构管理
          • 外汇储备的积极管理
        • 对外汇储备进行积极管理，最大限度的获取收益成为国际储备管理的一个基本原则，国际储备投资战略更多的转向追求高收益的中长期投资。
    • 国际主要金融组织
      • 国际货币基金组织（IMF）
        • 国际货币体系的核心机构
        • 资金来源
          • 份额：主要资金来源，决定成员国在国际货币基金组织的投票权、借款数量和特别提款权的分配。
          • 借款。
        • 贷款种类
          • 备用安排：又称为普通贷款，是国际货币基金组织最基本、最早设立的一种贷款；
          • 中期贷款：解决成员国结构缺陷导致的严重国际收支问题；
          • 减贫与增长贷款。
        • 贷款特点
          • 主要帮助成员国解决国际收支问题；贷款对象既包括发展中国家，也包括陷入债务危机的发达国家。
          • 有政策条件；
          • 是临时性的。
      • 世界银行
        • 世界上最大的多边开发机构，是世界银行集团中成立最早、规模最大的机构。
        • 资金来源
          • 银行股份
          • 借款
          • 转让债权
          • 业务净收益：都留作准备金。
        • 贷款种类
          • 世界银行以贷款业务为主。其中，项目贷款是世界银行贷款业务的主要组成部分。
        • 贷款特点
          • 期限长；
          • 贷款实行浮动利率，一般低于市场利率；
          • 通常对其资助的项目只提供货物和服务所需要的外汇部分；
          • 贷款程序严密，审批时间长。
      • 国际清算银行
        • 促进各国中央银行之间的合作，为国际金融活动提供额外的便利，并在国际清算中充当受托人或代理人。
    • 人民币跨境使用
      • 跨境人民币业务是指居民（境内机构、境内个人）和非居民（境外机构、境外个人）之间以人民币开展的或用人民币结算的各类跨境业务。
      • 类型
        • 跨境贸易人民币结算
        • 境外直接投资人民币结算
        • 外商直接投资人民币结算
        • 跨境贸易人民币融资
        • 跨境人民币证券投融资
        • 双边货币合作