导图社区 第六章 投资管理
投资管理的思维导图，包括投资项目财务评价指标、项目投资管理、投资管理概述等内容，希望对大家有用。
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第六章 投资管理
第二节 投资项目财务评价指标
项目现金流量
含义：有一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，叫做现金流量。现金收入称为现金流入量，现金支出称为现金流出量，现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量 简称NCF 分析的意义：现金流量是投资项目财务可行性分析的主要分析对象，对于投资方案财务可行性来说，项目的现金流量状况比会计期间盈亏状况更为重要。一个投资项目能否顺利进行，有无经济效益，不一定取决于有无会计期间利润，而在于能否带来正现金流量。
投资期现金流量
长期资产投资（包括固定资产、无形资产、递延资产等）
垫支的营运资金
营业期现金流量（NCF)
=营业收入-付现成本-所得税
=税后营业利润+非付现成本
=营业收入×(1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率
终结期现金流量
固定资产变价净收入
固定资产变现净损益对现金流量的影响=（账面价值-变价净收入）×所得税税率
垫支营运资金的收回
现金流量的构成
净现值(NPV)
投资方案收益超过基本收益后的剩余收益
计算公式（NPV）=未来现金流量现值-原始投资额现值
决策原则
净现值为正，方案可行，说明方案的实际收益率高于所要求的收益率
净现值为负，方案不可行，说明方案的实际投资收益率低于所要求的收益率
净现值为0时，说明方案的投资收益刚好达到所要求的投资收益，方案也可行
贴现率的参考标准
市场利率
预期最低投资收益率
企业平均资本成本率
优
适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案决策
能灵活的考虑投资风险
缺
所采用的贴现率不易确定，如果俩方案采用不同的贴现率贴现，采用净现值法不能够得出正确结论
不适于独立投资方案的比较决策
不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策
年金净流量（ANCF）
计算公式; 年金净流量（ANVF）=现金净流量总现值/年金现值系数=现金净流量总终值/年金终值系数
决策原则： 年金净流量指标的结果大于或等于0，说明方案可行。在俩个以上寿命不同的投资方案比较时，年金净流量越大，方案越好
特点： 属于净现值法的辅助方法，在各方面寿命期相同时，与净现值法决策结果一致。克服了净现值法无法对期限不同的投资方案决策的缺点
现值指数（PVI）
计算公式: 现值指数（PVI）=未来现金净流量现值/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值
决策原则：若现值指数大于或等于1，方案可行。现值指数越大，方案越好
特点：属于净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法克服了净现值法无法对投资规模不同的独立投资方案进行比较和评价的缺点
内含收益率（IRR）
含义：是指使投资方案未来的每年现金净流量的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于0时的贴现率
计算方法
方法1：逐次测试法 ，它适用于未来各期现金净流量不相等的非年金形式
方法2：年金法，它适用于未来各期现金净流量相等的年金形式，可直接利用年金现值系数表结合插值法来确定
未来每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额现值=0
（1）反映了投资项目可能达到的收益率，易于被高层决策人员所理解
（2）对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含收益率，反映各独立投资方案的获利水平
(1)计算复杂，不易直接考虑投资风险大小
（2）在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策
回收期（PP）
是指投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间
静态回收期
静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期
（1）未来每年现金净流量相等时：静态回收期=原始投资额／每年现金净流量
（2）未来每年现金净流量不相等时：静态回收期=M+第M年的尚未回收额/第（M+1）年的现金净流量 （设M是收回原始投资额的前一年）
动态回收期
是指以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间
（1）未来每年现金净流量相等时：假定动态回收期为n年，则，（P/A，i，n）=原始投资额现值/每年现金净流量 计算出年金现值系数后，通过查年金现值系数表，利用插值法，即可推算出动态回收期n
(2)未来每年现金净流量不相等时（设M是收回原始投资额现值的前一年），动态回收期=M+第M年的尚未回收额的现值/第（M+1）年的现金净流量的现值
优：计算简便，易于理解 缺：静态回收期的不足之处是没有考虑货币的时间价值；静态回收期和动态回收期计算回收期时只考虑了未来现金净流量总和中等于原始投资额的部分，没有考虑超过原始投资额的部分
第三节 项目投资管理
独立投资方案的决策
决策的实质 独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序
决策的方法 ，内含收益率法
互斥投资方案的决策
子主题
主题
第一节 投资管理概述
企业投资管理的特点
属于企业的战略性决策
涉及大量的资金，作用时间较长，会对企业产生重大影响
属于企业的非程序化管理
企业所进行的重复性日常经营活动的管理 ，称为程序化管理。企业所进行的非重复性特定经济活动的管理，称为非程序化管理
投资价值的波动性大
未来的经济收益不确定，风险较大
企业投资的分类
直接投资
是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资
间接投资
是将资金投放于股票、债券、基金等资产上的企业投资
按投资活动与企业本身生产经营活动的关系
项目投资
指购买具有实质内涵的经营资产，包括有形资产和无形资产
证券投资
指购买证券资产的企业投资
按投资对象的存在形态和性质
发展性投资
也可以称为战略性投资，是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资
维持性投资
也可以称为战术性投资，是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资
按投资活动对企业未来生产经营前景的影响
对内投资
指在本企业范围内的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产
对外投资
指通过换取股权、购买证券资产、合作经营、联合投资等投资方式，向企业外部其他单位投放资金
按投资活动资金流出的方向
独立投资
是相容性投资，各个投资项目之间 互不关联、互不影响，可以同时存在
互斥投资
是非相容性投资，各个项目之间相互关联，相互替代，不能同时存在
按投资项目之间的相互关联关系
投资管理的原则
可性分析原则
可行性分析的内容包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面
结构平衡原则
如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用
动态监控原则
指对投资项目实施过程中的进程控制
企业投资的意义
企业生存与发展的基本前提
企业获取利润的基本前提
企业风险控制的重要手段
